11.Комплексный анализ и оценка ликвидности и платежеспособности

организации. Обоснование прогноза платежеспособности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться денежные средства в ходе предусмотренного производственно-технологического процесса (возможность при определенных обстоятельствах обращаться в денежную форму – наличность для покрытия обязательств), а степень ликвидности определяется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Таким образом, основным признаком ликвидности организации служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами.

1.Первоклассные ликвидные активы А1 (ден+ КФВ)	Наиболее срочные обязательства П1 (Кред. задолженность)
2.Быстрореализуемые активы А2 (ДЗ+проч.)	Срочные пассивы П2 (КиЗ <1 года)
3.Среднереализуемые активы А3 (мат и запасы)	Долгосрочные пассивы П3 (Ки З > 1года)
4.Труднореализуемые активы А4 (внеоборот)	Постоянные пассивы П4 (C кап-л)

Платежеспособность означает наличие у организации денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения.

Платежеспособность организации выступает в качестве внешнего проявления финансовой устойчивости, сущностью которой является обеспеченность оборотных активов долгосрочными источниками финансирования. Данная категория свидетельствует о финансовых возможностях организации (о наличных денежных средствах и их эквивалентах) полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга.

Следует отметить, что категории ликвидности и платежеспособности не тождественны между собой. Ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью.

Одним из основных абсолютных показателей, характеризующих ликвидность организации, является величина собственных оборотных средств организации: СОС = ОА – КО,

где ОА – общие активы организации; КО – краткосрочные обязательства организации. Данный показатель определяет ту часть собственного капитала организации, которая является источником покрытия текущих активов (то есть активов, имеющих оборачиваемость менее 1 года). Величина собственных оборотных средств зависит как от структуры активов, так и структуры источников средств и особенно важна для организаций, занимающихся коммерческой деятельностью, в том числе посредническими операциями. При прочих равных условиях этот показатель, как правило, увеличивается с ростом объемов производственной деятельности. Экономическая трактовка данного индикатора заключается в том, что он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоряжении организации после расчетов по краткосрочным обязательствам. В некотором смысле, это характеристика свободы маневра и финансовой устойчивости организации с точки зрения краткосрочной перспективы.

Кроме того, ликвидность организации оценивается с помощью следующих абсолютных показателей: Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует мгновенную платежеспособность организации, показывая, какую часть краткосрочной задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае необходимости. Нормальное его ограничение > 0,2 означает, что каждый день подлежит погашению 20% краткосрочных обязательств организации, или в случае поддержания остатка денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет обеспечения равномерного поступления платежей) краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть погашена за 5 дней (1:0,2).

Коэффициент текущей ликвидности дает общую оценку ликвидности организации, показывая, сколько рублей оборотных средств (текущих активов) приходится на 1 рубль текущих обязательств.

Данный коэффициент означает, какую часть текущей задолженности организация может покрыть при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов с учетом компенсации произведенных затрат. При прочих равных условиях, чем выше значение этого коэффициента, тем больше уверенность партнеров в своевременном погашении обязательств. Превышение текущих активов над пассивами создает резерв для покрытия убытков, которые может понести организация в будущем. Данный коэффициент определяет границу безопасности для покрытия рисков.

Коэффициент промежуточной ликвидности: Показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности; однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов. Из расчета исключается наименее ликвидная их часть - производственные запасы. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, и в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже затрат по их приобретению. Ориентировочное нижнее значение показателя – 1.

Платежеспособность свидетельствует о финансовых возможностях организации полностью расплатиться по своим обязательствам по мере наступления срока погашения долга. Уровень платежеспособности организации оценивается с помощью следующих коэффициентов:

Коэффициент общей платежеспособности организации , где АО – активы организации; ОО – обязательства организации

Коэффициент общей платежеспособности организации отражает способность покрывать все обязательства (краткосрочные и долгосрочные) всеми активами. В процессе анализа изучается динамика данного показателя и производится его сравнение с рекомендуемым значением. Расчет платежеспособности производится на конкретную дату. Полученная на основании данного коэффициента оценка платежеспособности субъективна и может быть выполнена с разной степенью точности. Поэтому для подтверждения платежеспособности проверяют: наличие денежных средств на расчетных и валютных счетах, величину краткосрочных финансовых вложений. При этом выше перечисленные активы должны иметь оптимальную величину.

Общая платежеспособность организации на конкретную дату оценивается также при помощи соотношения активов и обязательств организации в соответствии с выделенными группами по степени ликвидности и срокам погашения долга:

Различные показатели платежеспособности не только дают характеристику финансового состояния организации при существовании альтернативных вариантов оценки ликвидности, но и отвечают интересам основных групп пользователей информации. Например, для поставщиков сырья и материалов наиболее интересен коэффициент абсолютной ликвидности. Банк, предоставляющий кредит организации, больше внимания уделяет коэффициенту “критической” оценки. Покупатели и держатели акций организации в большей мере оценивают финансовое состояние по коэффициенту текущей ликвидности.