Тема 9. Методи та моделі аналізу фінансових інвестицій.

План викладу і засвоєння матеріалу:

9.1. Поняття та особливості здійснення фінансових інвестицій.

9.2. Основні форми фінансового інвестування.

9.3. Модель формування політики управління фінансовими інвестиціями.

9.4. Основні критерії аналізу фінансових інвестицій.

9.5. Методи аналізу фінансових інвестицій.

Ключові слова та поняття: фінансові інвестиції, дохідність, ринкова ціна, облігації, облігації з нульовим купоном, акція.

9.1. Поняття та особливості здійснення фінансових інвестицій

Більшість підприємств має у своєму розпорядженні тимчасово вільні грошові кошти, окрім необхідних для здійснення щоденних операцій. З метою отримання прибутку такі тимчасово вільні кошти підприємство може інвестувати в окремі об’єкти різних галузей економічної діяльності.

В процесі управління інвестиціями основна увага акцентується на виборі та реалізації найбільш ефективних форм фінансових інвестицій з метою забезпечення високих темпів його розвитку, розширення економічного потенціалу господарської діяльності. Метою управління інвестиційною діяльністю зі здійснення фінансових інвестицій є забезпечення реалізації найефективніших форм вкладення капіталу, спрямованих на розширення економічного потенціалу підприємства.

Фінансові інвестиції - це активи, які утримуються підприємством з метою збільшення прибутку (відсотків, дивідендів тощо), зростання вартості капіталу або інших вигод для інвестора.

Здійснення фінансових інвестицій характеризується рядом особливостей. Основними серед них є наступні:

- фінансові інвестиції є незалежним видом господарської діяльності для підприємств реального сектора економіки. Це проявляється як в операційній діяльності зазначених підприємств, так і в процесі їх реального інвестування. Стратегічні операційні завдання розвитку таких підприємств фінансові інвестиції вирішують лише в обмежених формах (шляхом вкладення капіталу в статутні капітали та придбання контрольних пакетів акцій інших підприємств);

- фінансові інвестиції виступають основним засобом здійснення підприємством зовнішнього інвестування. Всі основні форми та інструменти фінансових інвестицій мають зовнішнє спрямування капіталу, що інвестується. За допомогою фінансових інвестицій підприємства мають можливість здійснювати зовнішнє інвестування як в межах своєї країни, так і за кордоном;

- стратегічні фінансові інвестиції підприємства дозволяють йому реалізовувати окремі стратегічні цілі свого розвитку швидшим і дешевшим шляхом. Так, підприємство шляхом відповідних форм фінансового інвестування може придбати контрольний пакет акцій (контрольну частку в статутному капіталі) тих суб’єктів господарювання, що його цікавлять за суму яка трохи більша половини реальної ринкової вартості їх бізнесу (50 % плюс одна акція);

- портфельні фінансові інвестиції використовуються підприємствами реального сектору економіки в основному за двома цілями: отримання додаткового інвестиційного доходу в процесі використання вільних грошових активів та їх протиінфляційний захист. Цілеспрямоване формування інвестиційних ресурсів для здійснення портфельних фінансових інвестицій, такі підприємства, як правило, не здійснюють;

- фінансові інвестиції надають підприємству найбільш широкий діапазон вибору інструментів інвестування за шкалою «доходність - ризик». У порівнянні з реальним інвестуванням ця шкала значно ширша - вона включає групу як безризикових, так і високоризикових (спекулятивних) інструментів інвестування, що дозволяє інвестору здійснювати свою інвестиційну політику в широкому діапазоні: від вкрай консервативної до вкрай агресивної;

- фінансові інвестиції надають підприємству найбільш широкий діапазон вибору інструментів інвестування і за шкалою «доходність - ліквідність». Хоча у порівнянні із реальними інвестиціями вони характеризуються вищим рівнем ліквідності;

- процес обґрунтування управлінських рішень, пов’язаних із здійсненням фінансових інвестицій, є більш простим і менш трудомістким: він не пов’язаний із здійсненням передінвестиційних витрат фінансових ресурсів; алгоритми оцінки ефективності фінансових інвестицій носять більш диференційований характер відносно об’єктів інвестування, що підвищує надійність здійснення такої оцінки; реалізація прийнятих управлінських рішень у сфері фінансового інвестування займає мінімум часу;

- значне коливання кон’юнктури фінансового ринку, в порівнянні з товарним, визначає необхідність здійснення активнішого моніторингу в процесі фінансового інвестування. Відповідно й управлінські рішення, що пов’язані зі здійсненням фінансового інвестування мають більш оперативний характер.