- •1.Модель развития международных финансовых рынков
- •2. Характеристики финансовых рисков
- •Валютные риски
- •4. Обменно-курсовой (валютный риск)
- •5. Трансляционный валютный риск
- •6. Аккаутинговый (бухгалтерский риск)
- •8. Экономический трансакционный риск
- •9. Конкурентный риск
- •10. Аккаунтинговый трансакционный риск
- •11. Способы компенсации валютных рисков
- •12. Ценообразование денежных потоков
- •14. Установление валюты счета-фактуры
- •25. Хеджирование валютного риска
- •28. Компенсационные кредиты как средство хеджирования валютного риска
- •Параллельные кредиты используются многонациональными компаниями, финансирующими свои зарубежные филиалы.
- •Кредитные свопы. Термин своп имеет три разных значения:
- •29.Хеджирование валютного риска параллельными кредитами
- •30.Хеджирование валютного риска кредитными свопами
- •32. Пирамидальная структура тнк
- •33. Офшорные компании
- •35. Базовые оффшорные компании
- •Базовые офшорные компании традиционного типа
- •Базовые офшорные компании нетрадиционного типа
- •Торгово-закупочные базовые компании
- •39. Сбытовые экспортно-импортные базовые компании
- •40. Закупочные базовые компании
- •41. Срочная структура фондов тнк
- •42. Финансовые обязательства тнк
- •44. Пространственная структура фондов тнк
- •45. Источники корпоративного самофинансирования
- •46. Внутрифирменные займы
- •50. Международный денежный менеджмент
- •51. Менеджмент денежных средств
- •52. Использование временно избыточных средств
- •53. Менеджмент торговых кредитов
- •54. Торговые кредиты и счета к получению фирмы
- •55. Формы платежа по внешнеторговым сделкам
- •56. Политика оборотного капитала тнк
- •57 Стратегии финансирования оборотного капитала
- •59. Коэффициенты ликвидности и денежный бюджетинг
- •60. Система внутрифирменных трансфертов
- •61. Международное налоговое планирование
- •1. Виды налоговых нарушений
- •2. Содержание корпоративного мнп
- •62. Инструменты краткосрочного финансирования тнк
- •65. Евровалютные краткосрочные кредиты
- •66. Финансирование в форме евровекселей
- •67. Эффективные процентные издержки краткосрочного финансирования
- •Еврокредиты для российских заемщиков
- •Международные облигационные займы
- •Сравнение еврооблигаций и международных облигаций
- •Экономический подход к оценке международных инвестиций
- •Издержки капитала для иностранных проектов
- •Международный капитальный бюджетинг
- •Критерии международного капитального бюджетинга
- •Особенности бюджетинга по мультивалютному проекту
- •Оценка иностранного инвестиционного проекта на уровне дочерней компании
- •Оценка иностранного инвестиционного проекта на корпоративном уровне
- •Альтернативный подход к оценке проекта: опционы роста
- •Типы реальных опционов: ожидаемые npv и стоимость дискреции
- •Ro─ анализ для иностранных инвестиций в Россию
8. Экономический трансакционный риск
Транзакционный валютный риск — вероятность убытков, связанных с изменением валютного курса по уже заключенному контракту, по которому платеж должен наступить через определенный момент времени в будущем.
Трансакционный валютный риск — это вероятность убытков, которые связаны с изменениями валютного курса по контрактам, которые уже заключены и по которым платеж должен состояться через определенный промежуток времени в будущем. Этот риск еще имеет название текущий риск потенциальных убытков. Трансакционный риск влияет на будущие потоки денежной денежной наличности; источника комплектующих; размещение инвестиций; конкурентоспособность ТНК на разных рынках. Этот риск, в отличие от операционного валютного риска, касается всего объема инвестиций, и его необходимо изучать (в отличие от операционного) в долгосрочной перспективе.
Основное отличие между операционным валютным и текущим риском потенциальных убытков заключается в том, что текущий риск определяется результатом изменения валютных курсов, которая осуществляет влияние на движение денежной денежной наличности. Эти изменения могут происходить вследствие корректирований спроса и предложения, которые лежат в основе этих потоков. Т.е. текущие риски потенциальных убытков возникают при любом международном движении денежной денежной наличности, включая потоки продукции, факторов производства и компонентов, при необходимости осуществления компанией переводов денежных средств, а также при финансировании.
9. Конкурентный риск
Конкурентный риск: связанный с необходимостью осуществления платежей или получением средств, деноминированных в национальной валюте в будущем, т.е. выражается в том, что статьи счетов дебиторов и расчетов с поставщиками и кредиторами изменяются в абсолютной величине с изменением валютного курса. Сущность данного риска состоит в потому, что изменения в курсах валют могут привести к изменению стоимости факторов производства, необходимых фирме, а также к изменению доходов, которые получаются от выпуска продукции. Одновременно с изменением валютных курсов происходит и изменение относительного конкурентного положения ТНК во всех сегментах производства и рынков, которые связано с возникновением трансакционного или текущего, риска потенциальных убытков.
Степень такого влияния изменения валютных курсов зависит от ценовой эластичности спроса и предложения, которое лежит в основе этих операций, которая существует на рынках факторов производства и товаров. Т.е. операционный валютный риск потенциальных убытков определяет степень влияния колебания валютных курсов на стоимость известных будущих операций с имеющимися средствами, которые проводятся фирмой. Этот риск есть один из двух показателей рисков, связанных с движением денежных средств
10. Аккаунтинговый трансакционный риск
Транзакционные риски (transaction exposure) образуются в результате дебиторской или кредиторской задолженности фирмы в иностранной валюте, если сама задолженность появляется до момента изменения обменного курса, а оплата должна производиться в период после него. Транзакционные валютные риски возникают вследствие неожидаемых изменений в номинальном обменном курсе и оказывают влияние на денежные потоки корпораций. Иногда их называют контрактными рисками