- •1.Модель развития международных финансовых рынков
- •2. Характеристики финансовых рисков
- •Валютные риски
- •4. Обменно-курсовой (валютный риск)
- •5. Трансляционный валютный риск
- •6. Аккаутинговый (бухгалтерский риск)
- •8. Экономический трансакционный риск
- •9. Конкурентный риск
- •10. Аккаунтинговый трансакционный риск
- •11. Способы компенсации валютных рисков
- •12. Ценообразование денежных потоков
- •14. Установление валюты счета-фактуры
- •25. Хеджирование валютного риска
- •28. Компенсационные кредиты как средство хеджирования валютного риска
- •Параллельные кредиты используются многонациональными компаниями, финансирующими свои зарубежные филиалы.
- •Кредитные свопы. Термин своп имеет три разных значения:
- •29.Хеджирование валютного риска параллельными кредитами
- •30.Хеджирование валютного риска кредитными свопами
- •32. Пирамидальная структура тнк
- •33. Офшорные компании
- •35. Базовые оффшорные компании
- •Базовые офшорные компании традиционного типа
- •Базовые офшорные компании нетрадиционного типа
- •Торгово-закупочные базовые компании
- •39. Сбытовые экспортно-импортные базовые компании
- •40. Закупочные базовые компании
- •41. Срочная структура фондов тнк
- •42. Финансовые обязательства тнк
- •44. Пространственная структура фондов тнк
- •45. Источники корпоративного самофинансирования
- •46. Внутрифирменные займы
- •50. Международный денежный менеджмент
- •51. Менеджмент денежных средств
- •52. Использование временно избыточных средств
- •53. Менеджмент торговых кредитов
- •54. Торговые кредиты и счета к получению фирмы
- •55. Формы платежа по внешнеторговым сделкам
- •56. Политика оборотного капитала тнк
- •57 Стратегии финансирования оборотного капитала
- •59. Коэффициенты ликвидности и денежный бюджетинг
- •60. Система внутрифирменных трансфертов
- •61. Международное налоговое планирование
- •1. Виды налоговых нарушений
- •2. Содержание корпоративного мнп
- •62. Инструменты краткосрочного финансирования тнк
- •65. Евровалютные краткосрочные кредиты
- •66. Финансирование в форме евровекселей
- •67. Эффективные процентные издержки краткосрочного финансирования
- •Еврокредиты для российских заемщиков
- •Международные облигационные займы
- •Сравнение еврооблигаций и международных облигаций
- •Экономический подход к оценке международных инвестиций
- •Издержки капитала для иностранных проектов
- •Международный капитальный бюджетинг
- •Критерии международного капитального бюджетинга
- •Особенности бюджетинга по мультивалютному проекту
- •Оценка иностранного инвестиционного проекта на уровне дочерней компании
- •Оценка иностранного инвестиционного проекта на корпоративном уровне
- •Альтернативный подход к оценке проекта: опционы роста
- •Типы реальных опционов: ожидаемые npv и стоимость дискреции
- •Ro─ анализ для иностранных инвестиций в Россию
65. Евровалютные краткосрочные кредиты
При синдицированном кредитовании сделки могут быть максимально гибкими; и графики погашения кредитов разнообразными. Кредитование может осуществляться в различных формах: возобновляемые кредитные линии, позволяющие повторные заимствования, или обыкновенные срочные кредиты с жестким графиком погашения. На рынке синдицированных еврокредитов действует механизм реализации сделок, гарантирующий моментальный доступ заемщика к ликвидности. Там получили распространение такие инструменты синдицированных кредитов, как резервные кредитные линии для эмиссии коммерческих бумаг, авансовые кредиты, консорционные резервные акредитивы и гарантии. Развитие финансирования торговли привело к распространению синдицированных коммерческих аккредиттивов и различного рода банковских гарантий.
Существует две основные категории евровалютных кредитов: срочные займы и возобновляемые револьверные (revolving) кредиты. В обслуживании срочных займов можно выделить три периода. Во время первого периода, который длится около 2 лет, заемщик может увеличить размер займа посредством простого извещения или внесения дополнений в контракт. Во время второго периода осуществляются процентные и комиссионные платежи, при этом размер займа уже не подлежит изменению. Третий период-это погашение займа, которое может происходить в несколько этапов, или заем может быть выкуплен единовременно (пулевой платеж). Большинство евровалютных займов может быть погашено досрочно без штрафных санкций. Срочные и револьверные займы являются внеберживыми и торгуются дилерами за пределами организованных бирж по телефону или по электронным средствам связи. Стоимость еврозаимствований складывается из процента и комиссионных платежей. По еврокредитам могут устанавливаться различные процентные ставки, которые определяются в процентах по отношению к согласованной базовой ставке. Например, процентная ставка по еврокредиту может быть Либор+ 3/8 %, где Либор является базовой ставкой , а 3/8 %-спрэд сверх Либор.
66. Финансирование в форме евровекселей
Вексельный кредит предусматривает, что экспортер, заключив соглашение о продаже товара, выставляет переводный вексель (тратту) на импортера, который, получив коммерческие документы, акцептирует его, т.е. дает согласие на оплату в указанный на нем срок.
Евровекселя - это письменные векселя в евровалюте сроком на 3-6 месяцев с премией в размере 0,25% курса евродолларовых депозитных сертификатов. Евровексель - оборотный документ, который может обращаться на вторичном рынке. В настоящее время главной формой кредита на еврорынке являются среднесрочные банковские еврокредиты, которые предоставляются сроком от 2 до 10 лет.
На рынке среднесрочных еврокредитов с конца 70-х гг. получили распространение евроноты как инструмент банковского кредита. Евроноты - это новая разновидность евровекселей, ценные бумаги, выпускаемые корпорациями сроком, как правило, на 3-6 месяцев по изменяющейся (плавающей) процентной ставке, базирующейся на ЛИБОР.Особенность рынка среднесрочных кредитов состоит в том, что в отличие от евроденежного рынка (краткосрочных кредитов), представляющего собой рынок отдельных банков, это преимущественно рынок банковских консорциумов и синдикатов, или рынок синдицированных кредитов.