67. Эффективные процентные издержки краткосрочного финансирования

Источники краткосрочного финансирования:

Начисления. Выплаты заработной платы происходят один-два раза в месяц. Таким образом, в балансе отражается сумма начисленной, но не выплаченной заработной платы. Аналогичным образом обстоит дело с налогами. Начисления могут быть временно использованы в качестве источников финансирования, причем бесплатно.

Кредиторская задолженность за товары, работы и услуги — торговый кредит. В основном предприятия производят закупки в кредит. Этот долг учитывается в виде кредиторской задолженности или торгового кредита. Кредиторская задолженность — наиболее весомая часть краткосрочной задолженности. Торговый кредит — это спонтанный источник финансирования, так как его возникновение зависит лишь от совершаемых сделок.

Издержки на получение торгового кредита. Продажа в кредит обычно осуществляется с предоставлением скидки, действующей в течение короткого срока, тогда как оплата в последующий период действия кредита осуществляется по полной цене. Эффективная годовая ставка процента дополнительного торгового кредита при отказе от скидки вычисляется так: [процент скидки/(100 - процент скидки)](360/СК) - 1,

где СК — срок предоставления кредита — срок действия скидки, дней.

Краткосрочные банковские кредиты являются вторым по важности после торгового кредита источником краткосрочного финансирования. Соглашение о кредите оформляется подписанием кредитного договора, в котором оговариваются сумма кредита, ставка процента, условия возврата — общей суммой или выплатой по частям, обеспечение кредита — залог. кредитная линия — это формальное или неформальное соглашение между банком и заемщиком, определяющее максимальную величину кредита, которую банк может предоставить данному клиенту.

Цена банковского кредита.

Регулярный, или простой, процент за кредит означает, что заемщик получает номинальную сумму кредита и возвращает ее с процентами по истечении определенного срока. Если кредит взят на срок менее года, то эффективный процент определится по формуле: (1 +aN/m)m - 1,0,

где aN — номинальная ставка процента, в примере это 0,2; m — отношение числа дней в году к сроку кредита.

Дисконтный процент означает, что вычитается процент заранее, в момент выдачи кредита. То есть заемщик получает сумму кредита меньше номинальной на величину процентов. Эффективная годовая ставка на условиях дисконтного процента находится по следующей формуле: [1,0 + сумма процентов/(сумма кредита - сумма процентов)]m -1,0.

Кредит с добавленным процентом — это ссуда, при которой выплата процентов и возврат основной суммы осуществляются равными частями в течение периода пользования кредитом. Процент исчисляется на основе номинальной ставки и добавляется к основной сумме кредита.

70. Международные долгосрочные кредиты Международный долгосрочный кредит подразделяется на: 1) частный, предоставляемый частными фирмами и банками; 2) государственный и 3) смешанный, в котором участвуют частные предприятия и государственные органы.Долгосрочные ссуды обычно осуществляются в форме выпуска облигаций и подразделяются на иностранные облигационные и международные облигационные займы. Последние получили большое развитие в 60-е гг. и заняли лидирующее положение в сфере долгосрочного инвестирования капиталов. Они проводятся на базе евровалютных рынков и чаще всего называются еврооблигационными, причем прослеживается тенденция к их росту.

71. Иностранные и внутренние валютные кредиты ИНОСТРАННЫЙ КРЕДИТ — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. Иностранный кредит имеет разные формы, которые можно классифицировать по нескольким главным признакам, которые характеризуют отдельные стороны кредитного отношения, а именно по общим источникам:

-внутренние кредиты — это кредиты, которые предоставляются национальными субъектами для осуществления внешнеэкономической деятельности другим национальным субъектам;

-иностранные (внешние) кредиты — кредиты, которые предоставляются иностранными кредиторами национальным заемщикам для осуществления внешнеэкономических операций;

-смешанные кредиты — кредиты как внутреннего, так и внешнего происхождения;:

72. Евровалютные синдицированные кредиты Евровалютное краткосрочное финансирование Офшорное «договорное» финансирование мобилизуется в двух основных формах: еврокредитов и евровекселей.

Евровалютные краткосрочные кредиты и депозиты. Евровалюты (Eurocurrencies) – это свободно конвертируемые валюты, помещенные на депозиты в банках вне страны их происхождения

Финансирование в форме евровекселей. Евровекселя – еврокоммерческие бумаги (Euro Commercial Papers) и евроноты (Euro Notes) – это простые векселя, эмитированные корпорациями вне страны, в чьей валюте они деноминированы.

Еврокредит — это международный заем денежной суммы. Еврокредит является точным соответствием евродепозиту: на международном рынке капиталов банки собирают денежные средства в виде депозитов и используют их в форме кредитов. Иначе говоря, евродепозит отвечает ресурсам банков, тогда как еврокредит касается их использования.Одной из особенностей еврокредита является то, что финансовые институты, которые предоставляют займы, объединены в пулы или синдикаты и с заемщиками их связывают детально разработанные правовые отношения. Так, все еврокредиты приобретают синдицированного формы. Именно под названием «международные синдицированные кредиты» еврокредиты регистрируются и анализируются некоторыми международными организациями.

Объединение банков, предоставляющих займы, в синдикат объясняется такими причинами:

-стремлением собрать как можно больше фонды;

-попыткой распределить риски между участниками банковских объединений;

-расширением круга участников за счет увеличения количества банков, размещенные в разных странах.