40. Закупочные базовые компании

Закупочная базовая компания размещает заказы и проводит оптовые закупки у независимых производителей, перераспределяет сырье, товары, полуфабрикаты, комплектующие, пользуясь всей ТНК. Близость и знание рынков - обязательное условие эффективной деятельности закупочной базовой компании. Поэтому юрисдикция офшор для закупочной базовой компании территориально должна находиться недалеко от производителей. Например, закупочные базовые компании Гонконга осуществляют до 40% китайского экспорта в страны с развитой экономикой. С местными независимыми производителями закупочные БК работают по договорам и поэтому могут на законных основаниях завышать отпускную цену для покупателей. Полученная прибыль БК облагается подоходным налогом.

41. Срочная структура фондов тнк

Источники финансирования структурируют в рамках трёх классификаций: срочной, пространственной, резидентной.

Срочная структура корпоративного финансирования. Здесь рассматривается бухгалтерское представление (пассивы: текущие обязательства (CL), долгосрочные долги (LTD), капитал (С)) и экономическое представление (краткосрочные фонды (STF), долгосрочные фонды (LTF))

В целом финансовые обязательства и собственные обязательства рассматриваются как «короткие» фонды и «длинные» - долгосрочный долг и капитал.

42. Финансовые обязательства тнк

Краткосрочный долг (текущие обязательства) CL:

1. Счета к платежу.

«КЗ» компании по покупкам в рассрочку, т.е. торговый кредит, полученный от поставщиков в товарной форме. КЗ представлена счетами-фактурами (инвойсами - invoices), акцептованными фирмой, но пока не оплаченными.

2. Краткосрочные банковские кредиты

Займы, полученные в кредитных организациях, оформленные необращаемыми векселями долговыми расписками, выписанными фирмой на банки) или многолистными кредитными соглашениями между фирмой и банками.

Банковские кредиты:

а) долги перед банками, получаемые по рыночной ставке процента;

б) официальные субсидированные кредиты (OSL), получаемые обычно по льготной ставке от отечественных правительственных и «наднациональных» финансовых институтов (ФПП, ЕБРР, МБ, МБРР).

3. Коммерческие бумаги (коммерческие векселя)

Простые векселя, размещенные на денежном рынке

4. Отсроченные расходы («наращенные обязательства»). Рассматриваются как источник финансирования из-за временного лага между постоянным получением фирмой выручки от операций и дискретностью выплат фирмой в пенсионные, страховые фонды, налогов, заработной платы. В России – это «устойчивые пассивы».

Отсроченные доходы – это те, что будут признаны, эквивалент денежным средствам, полученным в порядке предоплаты за ещё не осуществленные поставки товаров, услуг (тождественные торговым кредитам от покупателей в денежной форме).

Долгосрочный займ LTD

1) Кредитные линии

2) Срочные кредиты от банков

3) Эмитированные облигации (долгосрочные простые векселя)

43. Собственный капитал ТНК Со́бственный капита́л — это раздел бухгалтерского баланса, отражающий остаточное требование учредителей (участников) к созданному ими юридическому лицу. Он может уменьшаться или увеличиваться в зависимости от дополнительных инвестиций в компанию (эмиссионный доход при выпуске акций, безвозмездно полученные ценности и проч.) и результатов собственной деятельности (чистый доход за период, переоценка основных средств и проч.) Капитал фирмы (C), т.е. собственные средства, представлен: а) акционерным капиталом; б) накопленной прибылью1 (RE); в) резервами (Res). Акционерный капитал2 включает обыкновенные (CS) и преференциальные (привилегированные) акции (PS) по номиналу, а также «добавочный капитал» (SP), т.е. отклонения стоимости выпуска акций от номинала при размещении. Резервы создают под нереализованные доходы (убытки) по ценным бумагам, инвалютным активам.Одним из наиболее значительных и традиционных внутренних финансовых ресурсов транснациональных корпораций являются средства владельцев и совладельцев корпорации, формируемые и аккумулируемые в ходе эмиссии и размещения долевых ценных бумаг. Приобретая акции корпорации, частные лица, работники корпорации, внешние предпринимательские структуры, общественные организации, государственные учреждения включаются в систему корпорации как ее своеобразные элементы со своими функциями и взаимосвязями. По целевому предназначению этот вид финансовых ресурсов корпораций достаточно диверсифицирован. Сформировав основные фонды и оборотные средства, акционерные капитал может значительно разнообразить свое использование, стать источником финансирования расширения и развития корпорации, реализации ее социальной политики, инвестиций. Мировая практика рассматривает эмиссию акций транснациональных корпораций в отличие от российских предприятий в качестве одного из наиболее апробированных внутренних финансовых ресурсов с широким спектром реализации. Однако данные говорят о том, что часто это не только апробированный, но и один из наиболее объемных финансовых ресурсов транснациональных корпораций. С инструментами фондового рынка связана возможность активизации и использования еще одного вида внутренних финансовых ресурсов - субординированный долг, который представляет собой схему эмиссии и размещения корпорацией разнообразных как краткосрочных, так и долгосрочных ценных бумаг среди пайщиков, акционеров и персонала корпорации. Западные школы финансового менеджмента трактуют субординированный долг как «прослойку» между капиталом и обязательствами компании. Она обладает рядом качественных характеристик, присущих как собственному капиталу, так и обязательствам (заемным или привлеченным). С одной стороны, права инвесторов по сравнению с владельцами акций менее многочисленны и разнообразны. С другой стороны, характеристики и параметры обязательств корпорации, номинированные в долговых ценных бумагах, при необходимости могут быть значительно скорректированы менеджментом. Проведенные через совет директоров и собрание акционеров решения правления могут изменить суммы и сроки обязательств субординированного долга, уменьшить уровень и сделать иными виды и сроки выплаты процентов, конвертировать долговые обязательства в долевые ценные бумаги, вплоть до списания долга. Естественно, что такой вид внутренних финансовых ресурсов корпорации не может быть задействован в период ее образования, и ограничен в поддержании оперативного функционирования. Однако в качестве источника финансирования расширения и развития корпорации, компенсации потерь при проявлении рисков, крупных проектов этот вид внутренних финансовых ресурсов перспективен и востребован. Международная практика интенсивно использует субординированный долг в качестве внутреннего финансового ресурса развития корпораций.Для России понятие субординированного долга относится, скорее, к малознакомым, хотя сам механизм, в принципе, используется при распределении векселей и корпоративных облигаций среди персонала организации.