- •Предисловие
- •От автора
- •От Редактора
- •Содержание
- •Почему?
- •Какие представления об управлении капиталом верны, а какие нет
- •Зачем необходимо (правильное) управление капиталом
- •Сравнение отрицательного/ положительного ожидания
- •Типы управления капиталом
- •Управления капиталом по мартингейлу
- •Управление капиталом по анти-мартингейлу
- •Усреднение издержек
- •Построение пирамид
- •Практические соображения
- •Когда следует начинать управлять капиталом
- •Практическое применение в различных системах и на разных рынках
- •Роль требований по марже
- •Проседания
- •Максимальный убыток
- •Фиксированно-фракционная торговля
- •Математика фиксированно-фракционной торговли
- •Один контракт на каждые 10.0000 долларов
- •Риск по сделке составляет всего 3 процента (и менее)
- •Промежуточный вариант
- •Оптимальная фракция
- •Безопасная фракция
- •Другие соображения, касающиеся фиксированно-фракционной торговли
- •Неравномерное накопление
- •Последовательность сделок
- •Фиксированно-пропорциональная торговля
- •Риск и вознаграждение
- •Использование фиксированно-пропорционального метода в торговле акциями
- •Эффект маржи
- •Торговля корзиной акций
- •Как контролировать ситуацию при разнице в ценах
- •Защита прибылей
- •Ускорение роста в геометрической прогрессии (устранение асимметричного действия рычага)
- •Усредненный вариант
- •Портфели
- •Торговля портфелем ценных бумаг без управления капиталом
- •Формирование портфелей и управление капиталом по методу фиксированных пропорций
- •Три фазы управления капиталом
- •Взвешивание рыночных инструментов
- •Комбинация; s&p и Зерно
- •Прибавление 2 Контрактов на Зерно
- •Добавление 3 Контрактов на s&p
- •Взвешивание инструментов в процессе управления капиталом
- •Другие способы защиты прибыли
- •Последовательность выигрышных и проигрышных сделок
- •Теория полос...
- •Увеличение вероятности при наличии зависимости
- •Фактор зависимости в торговле
- •Торговля с помощью скользящей средней капитала
- •Анализ скользящей средней капитала
- •Скользящая средняя капитала с отрицательным ожиданием
- •Два последовательных закрытия ниже скользящей средней
- •30% Компенсации после проседания счета
- •Линии тренда капитала и скользящая средняя капитала
- •Риск разорения
- •Система
- •Устойчивая статистика
- •Общая чистая прибыль
- •Максимальное проседание капитала
- •Математическое ожидание
- •Средняя торговля
- •Средний коэффициент выигрыш/проигрыш и процент прибыльности
- •Среднее падение капитала
- •Соотношение между максимальным выигрышем и средним выигрышем
- •Фактор прибыли
- •Логика метода
- •Простой метод торговли
- •Оптимизация
- •Преувеличение значения оптимизации
- •Более глубокий взгляд на оптимизацию
- •Процесс оптимизации
- •Сопоставление результатов оптимизации
- •1998 (По 5 октября)
- •Консультанты по фьючерсной торговле и управлению капиталом
- •Крупные cta
- •Консультанты по фьючерсной торговле, управляющие небольшими суммами
- •Объединение методов управления капиталом
- •Обобщение изученного материала
- •Составьте отчет обо всем, что вы уже сделали
- •Составьте себе список целей
- •Разработайте план действий
- •Управление Капиталом
- •Сконцентрируйтесь на своих сильных сторонах и поручите другим решение задач, с которыми не можете справиться сами
- •Подготовьте резервный план
- •Подготовьте дополнительные стратегии и рынки
- •Оптимизированные показатели и портфели
- •24.000 Долларов
- •Последнее замечание
Устойчивая статистика
Показатели - это самое первое, на что я обращаю внимание, рассматривая ту или иную систему или метод. Сколько денег создает метод и за какой период времени? Сколько раз использовался этот метод в последние 10 лет? Каково было соотношение между выигрышными и проигрышными сделками по сравнению с процентом выигрышей? Какой убыток допускала система, и является ли он реалистичным? Есть еще несколько показателей, на которые мы будем обращать внимание в отдельных случаях. Причина, по которой я сначала обращаю внимание на показатели, а затем на логику, состоит в том, что мною были разработаны и протестированы многие логические методы, которые оказались неэффективными. Я построил свою торговлю по законам логики, но все это не имело никакого успеха. Довольно часто наши подсознательные идеи о том, что работает, а что не работает, неверны. Я никогда не забуду начало моей работы с опционами на фьючерсы. Это была середина октября, вот-вот ожидалось наступление зимы, я пытался окончить колледж, одновременно стараясь заработать на содержание жены и ребенка. Я нанялся ремонтировать дома. Однажды за работой я слушал радио, и вдруг мне в голову пришел отличный и весьма логичный план покупки мазута. Спрос - это все. Зимой наблюдается огромный спрос на мазут. Покупая опционы на мазут, я могу особенно не рисковать и обеспечить себе неограниченный потенциал прибыли. Я был знаком с торговлей опционами и чувствовал себя уверенно в этой области, поскольку имел опыт торговли опционами на акции. Итак, я открыл ничтожно маленький счет на сумму 2.500 долларов и купил столько опционов на бонды, сколько мог себе позволить (или каких-то других опционов, кроме мазута, я уже не помню). Это была обычная процедура "приманки и переключения". Меня убедили открыть счет для мазута, а после того, как я отдал свои деньги, убедили заключать и другие сделки. Я вел торговлю, опираясь на логические аргументы, о которых слышал.
Но я не слышал и не учел, что мазут на тот момент торговался по довольно высокой цене. Это было то, что я пропустил, слушая радио. "Гак и мы часто думаем, что какой-либо метод совершенно логичен по своей природе, и начинаем торговать, отталкиваясь от одного довода, совершенно игнорируя все другие факторы, влияющие на такую логику. Вот почему я сначала обращаю внимание на показатели. Если нет хорошей статистики, то кому нужна логика? Чаще всего без нее обойтись нельзя. Что стало со мной? Мазут упал в цене, а я так и не заработал денег ни по этой, ни по другим сделкам.
На некоторые показатели стоит обратить больше внимания, чем на другие. Статистические данные из одних областей могут оказаться ценнее, чем из других. Поэтому лучше рассматривать целый ряд данных, а не два или три показателя. В последующих разделах описываются статистические данные, которые я использую, и рассказывается, почему я это делаю. Они приводятся не в порядке возрастания их значимости, поскольку их сложно ранжировать вне какой-либо связи с другими данными.