- •Предисловие
- •От автора
- •От Редактора
- •Содержание
- •Почему?
- •Какие представления об управлении капиталом верны, а какие нет
- •Зачем необходимо (правильное) управление капиталом
- •Сравнение отрицательного/ положительного ожидания
- •Типы управления капиталом
- •Управления капиталом по мартингейлу
- •Управление капиталом по анти-мартингейлу
- •Усреднение издержек
- •Построение пирамид
- •Практические соображения
- •Когда следует начинать управлять капиталом
- •Практическое применение в различных системах и на разных рынках
- •Роль требований по марже
- •Проседания
- •Максимальный убыток
- •Фиксированно-фракционная торговля
- •Математика фиксированно-фракционной торговли
- •Один контракт на каждые 10.0000 долларов
- •Риск по сделке составляет всего 3 процента (и менее)
- •Промежуточный вариант
- •Оптимальная фракция
- •Безопасная фракция
- •Другие соображения, касающиеся фиксированно-фракционной торговли
- •Неравномерное накопление
- •Последовательность сделок
- •Фиксированно-пропорциональная торговля
- •Риск и вознаграждение
- •Использование фиксированно-пропорционального метода в торговле акциями
- •Эффект маржи
- •Торговля корзиной акций
- •Как контролировать ситуацию при разнице в ценах
- •Защита прибылей
- •Ускорение роста в геометрической прогрессии (устранение асимметричного действия рычага)
- •Усредненный вариант
- •Портфели
- •Торговля портфелем ценных бумаг без управления капиталом
- •Формирование портфелей и управление капиталом по методу фиксированных пропорций
- •Три фазы управления капиталом
- •Взвешивание рыночных инструментов
- •Комбинация; s&p и Зерно
- •Прибавление 2 Контрактов на Зерно
- •Добавление 3 Контрактов на s&p
- •Взвешивание инструментов в процессе управления капиталом
- •Другие способы защиты прибыли
- •Последовательность выигрышных и проигрышных сделок
- •Теория полос...
- •Увеличение вероятности при наличии зависимости
- •Фактор зависимости в торговле
- •Торговля с помощью скользящей средней капитала
- •Анализ скользящей средней капитала
- •Скользящая средняя капитала с отрицательным ожиданием
- •Два последовательных закрытия ниже скользящей средней
- •30% Компенсации после проседания счета
- •Линии тренда капитала и скользящая средняя капитала
- •Риск разорения
- •Система
- •Устойчивая статистика
- •Общая чистая прибыль
- •Максимальное проседание капитала
- •Математическое ожидание
- •Средняя торговля
- •Средний коэффициент выигрыш/проигрыш и процент прибыльности
- •Среднее падение капитала
- •Соотношение между максимальным выигрышем и средним выигрышем
- •Фактор прибыли
- •Логика метода
- •Простой метод торговли
- •Оптимизация
- •Преувеличение значения оптимизации
- •Более глубокий взгляд на оптимизацию
- •Процесс оптимизации
- •Сопоставление результатов оптимизации
- •1998 (По 5 октября)
- •Консультанты по фьючерсной торговле и управлению капиталом
- •Крупные cta
- •Консультанты по фьючерсной торговле, управляющие небольшими суммами
- •Объединение методов управления капиталом
- •Обобщение изученного материала
- •Составьте отчет обо всем, что вы уже сделали
- •Составьте себе список целей
- •Разработайте план действий
- •Управление Капиталом
- •Сконцентрируйтесь на своих сильных сторонах и поручите другим решение задач, с которыми не можете справиться сами
- •Подготовьте резервный план
- •Подготовьте дополнительные стратегии и рынки
- •Оптимизированные показатели и портфели
- •24.000 Долларов
- •Последнее замечание
Математика фиксированно-фракционной торговли
Фиксированно-Фракционный метод гласит о том, что по каждой сделке можно рисковать суммой, не превышающей "Х"% от сальдо счета. Например, если Джо Трейдер имеет на счете 10.000 долларов и торгует в соответствии с Фиксированно-Фракционным методом с учетом 2% риска, то он будет рисковать не более чем 200 долларами (10.000 долларов х 0,02 = 200 долларов). Если Джо Трейдер торгует акциями в краткосрочной основе, то он может рассматривать возможность покупки "XYZ" акций по 10 долларов за штуку, помещая свою защитную остановку на уровне 9 долларов. Поэтому риск по каждой акции составит 1 доллар. Рискуя не более чем 2% от суммы счета по каждой сделке, Джо приобретет 200 акций.
Если Джо торгует опционами и цена опциона составляет 100 долларов, то он приобретет 2 опциона. Если цена опциона составляет 400 долларов, то Джо не сможет заключать сделки с этими опционами и использовать свою стратегию управления капиталом. Поскольку если по истечении срока опционов никакой прибыли не будет, то Джо потеряет 4% только на одной сделке.
Фьючерсная торговля носит совершенно аналогичный характер. Если риск по какой-либо сделке превышает 200 долларов, то сделка заключаться не будет. Если риск составляет ровно 200 долларов, то Джо сможет приобрести (или продать) один контракт. Только в том случае, если Джо решит увеличить свой риск, установив его величину на уровне в 10% по каждой сделке, он сможет увеличить число контрактов до 5 с величиной риска в 200 долларов на каждый торгуемый контракт.
$10.000x0,10 =$1.000 $1.000/$200 =5 контрактов
В применении к торговле фьючерсами и/или опционами Фиксированно-Фракционный метод может излагаться по-разному. Например, если максимальный риск по следующей сделке у вас равен 1.000 долларов и вы решили рисковать не более чем 10% вашего счета по данной сделке, то минимальную сумму счета для заключения сделок поможет вычислить следующая формула:
Самый большой потенциальный убыток /% риска по сделке
$1.000 / 0,10 = $10.000 - минимальный баланс счета, обеспечивающий торговлю
Это одна из наиболее популярных рекомендаций профессионалов в этой области: на каждые 10.000 долларов вашего счета покупайте 1 контракт. Вот и весь Фиксированно-Фракционный метод. Просто уравнение приведено в обратном порядке.
Интересен характер Фиксированно-Фракционного метода. Во-первых, прогноз строится не на основе чисел, последовательностей или результатов предыдущей торговли. Допустим, максимальный убыток в какой-либо конкретной торговой системе составляет 2.000 долларов, а риск по сделке определяется в 10% от суммы счета. Для того чтобы показать, где число разрешаемых к торговле контрактов будет увеличиваться или уменьшаться, формируется ряд уровней величины счета безотносительно к торговой статистике или наблюдаемым последовательностям. При этом игнорируется величина потенциального убытка, который может возникнуть в результате нескольких убыточных сделок подряд.
Например, если потенциальный максимальный убыток, допускаемый вашей торговой системой (или методом), составляет 2.000 долларов, а максимальный процент риска по одной сделке - 10%, то при каждом увеличении или уменьшении счета можно использовать следующую таблицу:
$2.000 / 0,10 = $20.000 - минимальный баланс
счета для торговли одним контрактом
$20.000-$39.999 = 1 контракт $40.000-$59.999 =2 контракта $60.000-$79.999 =3 контракта $80.000 - $99.999 = 4 контракта
Эта таблица может быть продолжена для каждого дополнительного контракта на каждые последующие 20.000 долларов счета. Если размер счета поднимается выше 40.000 долларов и при этом заключаются сделки с двумя контрактами, а после этого величина счета падает вновь ниже 40.000 долларов, то число допускаемых к торговле контрактов должно быть уменьшено до одного. Те же самые формулы используются для любого процентного соотношения, а также для любой величины убытка.
Это сущность метода Фиксированно-Фракционной торговли. Любой, кто захочет в нем разобраться, сможет понять, как он функционирует и как применяется на практике. Однако меня удивляет, сколько людей достаточно хорошо его освоили и все равно продолжают защищать этот метод как самый эффективный в торговле инструментами с маржей, или финансовым рычагом. Следующие разделы демонстрируют некоторые характеристики Фиксированно-Фракционного метода, о которых трейдеры должны знать, прежде чем приступить к применению этого метода в реальной торговле.