47. Анализ финансовой устойчивости предприятия.

Финансовая устойчивость субъекта – такое состояние его денежных ресурсов, которое обеспечивает развитие предприятия преимущественно за счет собственных средств, при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при минимальном уровне предпринимаемого риска.

Анализ финн устойчивости включает:

1.анализ наличия достаточного собственного капитала

2.анализ обеспеченности запасов источниками их формирования (абсолютных показателей финансовой устойчивости)

3.расчет и оценка коэффициентов финансовой устойчивости (относительный показатель финн устойчивости)

Анализ наличия достаточного собственного капитала.

Согласно закону об АО, если по окончании второго и каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества (реального собственного капитала) оказывается меньше установленного капитала, то общество обязано объявить об уменьшении своего уставного каптала до величины не превышающей стоимости его чистых активов. Поэтому разница реального собственного капитала является основным исходным показателем у устойчивости финансового состояния предприятия. Разница между реальным собственным капиталом и уставным капиталом = (реальный собственный капитал) – (уставной капитал) = ( уставнойкапитал + добавочный к. + резервный к. + нераспределенная прибыль + доходы будущих периодов – нераспределенные убытки- задолженности, учитываемые по взносам в уставной капитал – собственные акции) – (уставной капитал)

В формуле нераспределенная прибыль складывается из нераспределенной приб. прошлых лет и нераспределенной приб. отчетного периода. Соответственно, непокрытые убытки складываются из непокрытых убытков прошлых лет и непокрытых убытков отчетного периода. Положительные слагаемые условно называют приростом собственного капитала после образования предприятия, а отрицательные слагаемые- отвлечением собственного капитала, которое может быть связано с потерей капитала из-за, то разница реального собственного капитала неотрицательна, следовательно, выполняется минимальное условие финансовой устойчивости предприятия. Если прироста собственного капитала меньше, чем его отвлечении и разница меньше 0, то финансовое состояние предприятия следует признать неустойчивым. В случае определения недостаточности реального собственного капитала усилие предприятия должны быть направлены на увеличение прибыли, на погашение задолженности участников по вкладам в уставной капитал, на распределение чистой прибыли на пополнение резервного капитала или на сокращение нераспределенной прибыли.

Анализ обесп-ти запасов источниками их формирования (абсолютных показателей финансовой устойчивости). Анализ абсолютных показателей фин.устойчивости осуществляется на основании данных бух.отчетности (форма №1;5)

В ходе производственного процесса на предприятии происходит постоянное пополнение запасов товарно-материальных ценностей. В этих целях используются как собственные оборотные средства, так и заемные источники. Для детального отражения разных видов источников (собств., долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов) в формировании запросов используется следующая система показателей:

1) Наличие собственных оборотных средств (СОС) на конец периода определяется по формуле:

СОС = СК – ВОА

СК – собственный капитал (раздел III ББ)

ВОА – внеоборотн. активы (раздел I ББ)

2) Наличие собственных средств у долгосрочных заемных источников финансирования запасов:

СДИ = СК – ВОА + ДКЗ = СОС + ДКЗ

ДКЗ – долгосрочные кредиты и займы (IV раздел ББ)

3) Общая величина основных источников формирования запасов:

ОИЗ = СДИ + ККЗ

ККЗ – краткосрочные кредиты и займы (IX раздел ББ)

На основании этого определяются 3 показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.

1.излишек (+), недостаток (-) СОС

СОС – З = ∆СОС

З – запасы (II раздел баланса)

2.излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных источников.

СДИ – З = ∆СДИ

3.излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников покрытия запасов.

ОИЗ – З = ∆ОИЗ

Приведенные показатели обеспечения запасов соответствующими источниками финансирования трансформируется в 3-факторную модель М.

М = (∆СОС, ∆СДИ, ∆ОИЗ)

Данная модель характеризует тип фин.устойчивости предприятия. Выделяют 4 типа фин. устойчивости: (это в табличке)

Тип финансовой устойчивости/ Трехмерная модель/ Источники финансирования запасов/ Краткая характеристика фин. устойчивости

1.абсолютная финансовая устойчивость/ М = (1,1,1)/ Собственные оборотные средства/ Высокий уровень платежеспособности, предприятие не зависит от внешних кредиторов

2.нормальная финансовая устойчивость/ М = (0,1,1)/ СОС + долгосрочные кредиты и займы/ Нормальная платежеспособность, рациональное использование заемных средств

3.неустойчивое финансовое состояние/ М = (0,0,1)/ СОС + долгосрочные кредиты и займы + ККЗ/ Нарушена нормальная платежеспособность, возникает необходимость привлечения дополнительных источников финансирования, возможно восстановление платежеспособности.

4. критическое финансовое состояние/ М = (0,0,0)/--/ Предприятие неплатежеспособно и находится на грани банкротства

1.Абсолютная устойчивость редко встречается.

2.Нормальная ФУ гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

3.Неустойчивая ФС – возможно восстановление платежеспособности.

4.Кризисное ФС – предприятие на грани банкротства, т.к. ключевой элемент оборота активов не обеспечивает источника финансирования.

Рассмотрим, как улучшить платежеспособность.

Основными путями улучшения платежеспособности на предприятии или неустойчивого финансового состояния являются:

1)увеличение собственного капитала (раздел III ББ).

2)снижение необоротных активов за счет их продажи или сдачи в аренду неисп.осн.средств.

3)сокращение величины материально-производственных запасов до оптимального уровни, то есть до размера текущего или страхового запасов.

Расчет и оценка коэффициента финансовой устойчивости (отн. показатель фин.устойчивости).

Относительным показателем финансовой устойчивости называют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Информационной базой для их расчета являются статьи активов и П бух-го баланса. Оценка финансовой устойчивости проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов , основными из которых являются:

1.Коэффициент маневренности – отношение собственных оборотных средств предприятия к реальному собственному капиталу. Он показывает, какая часть собственного капитала находится в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать капиталом. Высокие значения коэффициента маневренности положительно характеризуют финансовое состояние, однако, каких-либо нормальных устоявшихся на практике значений показателя не существует. В качестве усредненного ориентира для оптимальных уровней коэффициента рассматривается значение 0,5.

2.Коэффициент автономии источников формирования запаса. Показывает долю собственных оборотных средств в общей сумме основных источников запаса. Рост коэффициента отражает тенденцию к снижению зависимости предприятия от заемных источников финансирования хоз-го оборота и поэтому оценивается положительно.

3.Коэффициент обеспеченности запасов собственности источниками – отношение величины собственных оборотных средств к стоимости запасов предприятия, включая НДС по приобретенным ценностям.

Для промышленных предприятий нормальное ограничение показателя ≥ 0,6-0,8

4.Коэффицент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение величины собственных средств к общей величине оборота активов (раздел II). Этот показатель определен названием и методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Этим документом установлено нормальное ограничение данного показателя ≥0,1. Если коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода меньше 0,1, то структура баланса предприятия считается неудовлетворительной, а само предприятие - неплатежеспособным.

5.Коэффициент финансовой независимости. Показывает долю собственного капитала в валюте баланса. Вычисляется как отношение собственного капитала к валюте баланса. Валюта баланса - итог баланса. Рекомендованное значение показателя >0,5. Превышение указывает на укрепление финансовой независимости предприятие от внешних источников.

6.Коэффициент самофинансирования. Представляет собой отношение между собственными и земными средствами. Рассчитывается путем деления стоимости собственных средств на величину заемных средств. Рекомендованное значение ≥ 1 указывает на возможность покрытия собственным капиталом заемных средств.

7.Коэффициент финансовой напряженности. Показывает долю заемных средств в валюте баланса. Вычисляется как отношения заемного капитала к валюте баланса. Рекомендованное значение ≤0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финансовых источников.

8.Коэффициент соотношения мобильных и мобилизированных активов показывают, сколько внеоборотных активов приходится на 1 рубль оборотных активов. Отношение оборотных активов к необоротным. Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение показателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы.