Глава 10

ИНДИКАТОРЫ ОЦЕНКИ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ФИРМЫ: АЛГОРИТМЫ РАСЧЕТА И ИНТЕРПРЕТАЦИЯ

После изучения этой главы вы сможете получить представление:

• о понятии «внутрифирменная эффективность», логике и показателях ее оценки;

• об экономической нормали как характеристике динамичности развития фирмы;

• о приемлемом темпе роста фирмы как ориентире при оценке перспектив ее развития;

• о системе показателей оценки эффективности использования ресурсов фирмы;

• о подходах к трактовке прибыли;

• об алгоритмах согласования налогооблагаемой и бухгалтерской прибыли;

• о методиках анализа прибыльности и рентабельности;

• о методиках оценки рыночной привлекательности фирмы.

10.1. Оценка и анализ внутрифирменной эффективности

10.1.1. Логика и совокупность процедур оценки

Показатели этого раздела анализа позволяют получить некоторые ответы на вопро­сы, имеющие отношение к эффективности использования ресурсов фирмы, в частно­сти: (1) динамично ли развивается фирма; (2) какова оборачиваемость средств, вложен­ных в запасы и расчеты; (3) как долго омертвлены средства в производственном процес­се в целом? Акцент здесь делается на оценку рациональности последовательной трансформации оборотных активов, т. е. контролируются технологический и коммер­ческий процессы.

Дело в том, что текущая, рутинная деятельность фирмы в известном смысле пред­ставляет собой постоянную и непрерывную цепочку последовательных превращений вложенных в ее активы средств из одной формы в другую, имеющую целью в конечном итоге произвести продукт, который может быть продан за цену, более высокую, нежели все затраты по организации и осуществлению данной цепочки. Основа цепочки - ре­сурсы и технологии (производственные и финансовые), т. е. способы организации про­хождения ресурсов от момента введения их в цепочку до момента появления дохода от продажи готового продукта. Отсюда с очевидностью следует вывод: быстрота прохож­дения ресурсов в цепочке при прочих равных условиях определяет конкурентные пре­имущества фирмы.

Под внутрифирменной эффективностью мы будем понимать способность руково­дства фирмы организовать рациональное и эффективное прохождение ресурсов в ходе текущей финансово-хозяйственной деятельности. Существуют и индикаторы, позво­ляющие делать ее оценку. В англо-американской учетно-аналитической практике блок соответствующих показателей носит название «деловая активность» (business activity). Данное название весьма условно, поскольку в широком смысле деловая активность оз­начает весь спектр усилий, направленных на продвижение фирмы на рынках продук­ции, труда, капитала. В контексте рутинного управления финансово-хозяйственной

10.1. Оценка и анализ внутрифирменной эффективности • 275

д еятельностью предприятия этот термин понимается в более узком смысле - как эф­фективная текущая производственная и коммерческая деятельность.

Количественная оценка и анализ внутрифирменной эффективности могут быть сделаны по следующим трем направлениям: (1) оценка степени выполнения плана (ус­тановленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показате­лям и анализ отклонений; (2) оценка динамичности развития фирмы; (3) оценка уров­ня эффективности использования ресурсов фирмы (рис. 10.1).

			Показатели оценки внутрифирменной эффективности
.				,
Оценка степени соответствия планам, нормам, нормативам (в рамках внутрифирменного анализа)				Оценка динамичности развития фирмы			Оценка уровня эффективности использования ресурсов фирмы

Фондоотдача (ресурсоотдача) Показатели

производительности труда Оборачиваемость средств в производственных запасах Оборачиваемость средств в дебиторах Продолжительность операционного цикла

Оценка приемлемости направлений и темпов изменения базовых показателей Оценка приемлемого темпа роста фирмы

Контроль отклонений по основным показателям прогнозных и фактических отчетных форм Оценка эффективности работы центров ответственности Оценка отклонений от внутрифирменных норм и нормативов по элементам и процедурам технологического процесса

Рис. 10.1. Классификация показателей оценки внутрифирменной эффективности

Прежде чем дать краткую характеристику показателей, приведенных на рис. 10.1, необходимо сделать одно замечание. Особенность обсуждаемого аналитического разде­ла заключается в том, что суть внутрифирменной эффективности - это оптимальное управление затратами, которые в публичной отчетности отражаются весьма агрегиро-ванно. Это автоматически снижает возможности анализа. Основными причинами яв­ляются следующие.

Во-первых, данный блок системы управления фирмой является по определению конфиденциальным, поскольку оптимальные системы управления затратами являются своеобразным ноу-хау любой фирмы - кто лучше управляет затратами, тот в конечном итоге получает конкурентные преимущества, а значит, и дополнительные прибыли. Во-вторых, подобные системы являются весьма специфицированными, сложно струк­турированными и детализированными, поскольку в значительной степени зависят от отраслевых особенностей деятельности фирмы. В-третьих, крупные фирмы, как прави­ло, диверсифицируют свою деятельность, а потому фирма может одновременно рабо­тать в достаточно разноплановых сферах бизнеса, что также сказывается на разнород­ности систем управления затратами. Все это приводит к тому, что открытая информа-