![](/user_photo/2706_HbeT2.jpg)
- •Оценка бизнеса в схемах
- •Оценку бизнеса проводят в целях:
- •Проведение оценки является обязательным при вовлечении в сделку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично рф, субъектам рф либо муниципальным образованиям:
- •Задание на оценку должно содержать следующую информацию:
- •1. Метод дисконтированных денежных потоков
- •2. Метод капитализации прибыли
- •Базируется на ценах, реально выплаченных за акции сходных компаний на фондовых рынках
- •Ценовый мультипликатор – это коэффициент, показывающий соотношение между рыночной ценой предприятий или акции и финансовой базой
- •На величину стоимости нефункционирующих активов.
- •На избыток (недостаток) собственного оборотного капитала.
- •Метод сделок (продаж)
- •Тема: затратный подход в оценке бизнеса
- •М етод стоимости чистых активов
- •Определение рыночной стоимости недвижимого имущества предприятия
- •Применение доходного подхода
- •Метод капитализации
- •А) Метод определения коэффициента капитализации с учетом возмещения капитальных затрат
- •Метод кумулятивного построения - метод определения ставки дохода на капитал
- •Метод связанных инвестиций, или техника инвестиционной группы
- •Б) Метод прямой капитализации
- •Метод дисконтированных денежных потоков
- •Применение сравнительного (рыночного) подхода для оценки недвижимости
- •Метод сравнения продаж
- •Метод валового рентного мультипликатор
- •Поправки не вносятся!
- •Применение затратного подхода
- •Оценка стоимости земельного участка
- •Б) Метод средневзвешенного коэффициента капитализации
- •Определение восстановительной стоимости или стоимости замещения зданий, сооружений
- •Определение износа зданий и сооружений
- •Оценка рыночной стоимости машин и оборудования
- •Затратный подход в оценке машин и оборудования
- •Определение стоимости восстановления или замещения без учета износа
- •Расчет износа
- •Б) Функциональное устаревание, обусловленное избыточными эксплуатационными расходами
- •Сравнительный (рыночный) подход
- •Доходный подход
- •Оценка стоимости нематериальных активов
- •Доходный подход
- •Затратный подход
- •Оценка рыночной стоимости финансовых вложений
- •Определение рыночной стоимости облигаций
- •Оценка облигации с купоном с постоянным уровнем выплат
- •Это активный вид оценки, на основе результатов которого многими заинтересованными сторонами принимаются управленческие решения;
- •Высокая степень зависимости третьих сторон от результатов оценки
Проведение оценки является обязательным при вовлечении в сделку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично рф, субъектам рф либо муниципальным образованиям:
-
В целях их приватизации, передачи в доверительное управление либо передачи в аренду;
-
При использовании объектов оценки в качестве предмета залога;
-
При продаже или ином отчуждении объектов оценки;
-
При переуступке долговых обязательств, связанных с объектами оценки;
-
При передаче объектов оценки в качестве вклада в уставные капиталы, фонды юридических лиц, а также при возникновении спора о стоимости объекта оценки, в том числе:
- при национализации имущества;
- при выкупе или ином предусмотренном законодательством России изъятии имущества у собственников для государственных или муниципальных нужд
ФЗ «Об акционерных обществах
-
Привлечение независимого оценщика является обязательным для определения цены выкупа обществом у акционеров принадлежащих им акций;
-
При оплате акций и иных эмиссионных ценных бумаг общества при их размещении в случае оплаты акций неденежными средствами для определения рыночной стоимости такого имущества должен привлекаться независимый оценщик
Часть третья Гражданского Кодекса РФ
-
Ценность имущества определяется исходя из его рыночной стоимости;
-
При отсутствии соглашения между наследниками оценка наследственного имущества производится независимым оценщиков
ФЗ «О несостоятельности (банкротства)»
-
В ходе конкурсного производства конкурсный управляющий выполняет инвентаризацию и оценку имущества должника;
-
Для осуществления такой деятельности конкурсный управляющий привлекает независимых оценщиков и иных специалистов с оплатой их услуг за счет имущества должника, если иной источник оплаты не установлен собранием кредиторов (комитетом кредиторов);
-
Оценка имущества должника проводится независимым оценщиков, если иное не предусмотрено настоящим Законом;
-
Собрание кредиторов (комитет кредиторов) вправе определить лицо, на которое с его согласия возлагается обязанность по оплате указанных услуг с последующей внеочередной компенсацией произведенных им расходов за счет имущества должника;
-
Имущество должника – унитарного предприятия или должника – акционерного общества, более 25 % голосующих акций которого находится в государственной или муниципальной собственности, оценивается независимым оценщиком с представлением заключения государственного финансового контрольного органа по проведенной оценке, за исключением случаев, предусмотренных п. 3 ст. 130;
-
На основании решения собрания кредиторов или комитета кредиторов оценка движимого имущества должника, балансовая стоимость которого на последнюю отчетную дату, предшествующую признанию должника банкротом, составляет менее чем 100 тыс. руб., может быть проведена без привлечения независимого оценщика;
-
Учредители (участники) должника или собственник имущества должника – унитарного предприятия, конкурсные кредиторы, уполномоченные органы вправе обжаловать результаты оценки имущества должника в порядке, установленном Законом
ФЗ «Об исполнительном производстве»
-
Оценка имущества должника производится судебным приставом – исполнителем по рыночным ценам, действующим на день выполнения исполнительного документа, за исключением случаев, когда оценка производится по регулируемым ценам;
-
Если оценка отдельных предметов является затруднительной, либо должник или взыскатель возражает против произведенной судебным приставом – исполнителей оценки, судебный пристав – исполнитель для определения стоимости имущества назначает специалиста;
-
Сторона, оспаривающая оценку имущества, произведенную судебным приставом – исполнителем, несет расходы по назначению специалиста
ПРИНЦИПЫ ОЦЕНКИ БИЗНЕСА |
|||||||
ПОЛЬЗОВАТЕЛЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
|
СВЯЗАННЫЕ С ЭКСПЛУАТАЦИЕЙ СОБСТВЕННОСТИ
|
ОБУСЛОВЛЕННЫЕ ДЕЙСТВИЕМ РЫНОЧНОЙ СРЕДЫ
|
НАИЛУЧШЕГО И НАИБОЛЕЕ ЭФФЕКТИВНОГО ИСП ОЛЬЗОВАНИЯ
Это наиболее вероятное использование имущества, которое физически возможно, соответствующим образом обосновано, юридически разрешимо, финансово целесообразно и приводит к наивысшей стоимости оцениваемого имущества |
||||
|
|
||||||
ПОДХОДЫ К ОЦЕНКЕ Подход к оценке – совокупность методов оценки, объединенных общей методологией |
|
||||||
ДОХОДНЫЙ |
СРАВНИТЕЛЬНЫЙ (РЫНОЧНЫЙ) |
ЗАТРАТНЫЙ (ИМУЩЕСТВЕННЫЙ) |
|||||
Совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении ожидаемых доходов от объекта оценки |
Совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на сравнении объекта оценки с аналогичными объектами, в отношении которых имеется информация о ценах сделок с ними |
Совокупность методов оценки стоимости объекта оценки, основанных на определении затрат, необходимых для воспроизводства или замещения объекта оценки с зачетом износа и устареваний |
|||||
МЕТОДЫ ОЦЕНКИ (последовательность процедур, позволяющая на основе существенной для данного метода информации определить стоимость объекта оценки в рамках одного из подходов к оценке) |
|||||||
|
|
|
ОСНОВНЫЕ ЭТАПЫ ОЦЕНКИ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ
-
Определение проблемы
-
Идентификация предприятия.
-
Выявление предмета оценки.
-
Определение даты оценки.
-
Формулирование целей и функций оценки.
-
Определение вида стоимости.
-
Ознакомление Заказчика с ограничительными условиями.
-
-
Предварительный осмотр предприятия и заключение договора на оценку.
-
Предварительный осмотр предприятия и знакомство с его администрацией.
-
Определение исходной информации и источников информации.
-
Определение состава группы экспертов-оценщиков.
-
Составление задания на оценку и календарного плана.
-
Подготовка и подписание договора на оценку.
-
-
Сбор и анализ данных.
-
Сбор и систематизация общих данных.
-
Сбор и анализ специальных данных.
-
Анализ наилучшего и наиболее эффективного использования.
-
-
Применение трех подходов к оценке стоимости предприятия.
-
Согласование результатов.
-
Подготовка отчета и заключения об оценке.
-
Доклад об оценке.