1. Введение

1. Настоящее дополнение ориентировано на достижение следующих целей: во-первых, дать развернутое представление о нематериальных активах как специфической разновидности долгосрочных активов, не имеющих осязаемой формы и, как правило, не связанных с конкрет­ным материальным объектом (вещью); во-вторых, показать границы применимости к таким активам традиционных понятий, используемых оценщиками, в том числе, различных определений стоимости; в-третьих, объяснить причины, по которым до настоящего времени стан­дартизация оценки нематериальных активов на международном уровне оказалась трудно осуществимой, хотя попытки стандартизации предпринимались, и соответствующий проект был разработан.

2. Оценка нематериальных активов — наиболее сложная и наименее формализованная область профессиональной оценочной деятельности, требующая от оценщика углубленных познаний в области права, в том числе таких специальных его разделов, как авторское право, па­тентное законодательство, законодательство о товарных знаках, а также понимания принципов конкуренции в современной экономике и защиты от недобросовестной конкуренции. Оценка может существен­но зависеть от правил бухгалтерского учета, действующих в данной стране в период, когда производится оценка, и от налогового законо­дательства данной страны. Дополнительную сложность при оценке нематериальных активов создает то обстоятельство, что эти активы, как правило, являются специализированными активами. Большая часть из них никогда не продается и не покупается, как по отдельно­сти, так и в составе группы активов (имущественного комплекса). Их оценка на основе стандартных приемов, таких, как сравнение од­нотипных сделок или суммирование прошлых затрат либо вообще невозможна, либо приводит к совершенно неверным результатам. 1.3. Естественное стремление к упрощению и стандартизации процеду­ры оценки постоянно сталкивается с объективной сложностью и разнообразием задач, а следовательно, с необходимостью искать но­вые подходы к решению. Стандартизация оценочной деятельности в таких условиях может привести не столько к повышению ее каче­ства в целом, сколько к отстранению от нее наиболее квалифициро­ванных специалистов и замедлению развития методологии.

2. Область применения

2.1. Нематериальные активы, как правило, оцениваются в контексте определения стоимости «действующего предприятия»², т. е. стоимо­сти бизнеса, или в составе «предприятия как имущественного ком­плекса»³, продаваемого и покупаемого как единое целое. Необходимость в оценке отдельных нематериальных активов, не связанных с другими активами, возникает сравнительно редко. Например, это может быть оценка патентов и лицензий при их продаже или оцен­ка ущерба при нарушении исключительных прав патентообладате­ля связана с оценкой бизнеса.

2.2. Стоимость всей совокупности нематериальных активов компании (в сумме) обычно определяется точнее, а процедура определения этой, но при такой оценке обычно принимается в расчет бизнес, связанный с использованием данного актива, а иногда и бизнес компании⁵ в целом. Поэтому оценка нематериальных активов почти всегда

стоимости (оценка) проще, чем оценка отдельных активов той же компании. Поэтому оценка отдельных нематериальных активов, как правило, не производится или производится после оценки их сово­купности в целом и только на ее основе.

2.3. Оценка нематериальных активов может производиться с различны­ми целями. Наиболее очевидные поводы для проведения оценки: купля-продажа предприятия⁵; слияния и поглощения; создание нового предприятия и внесение вклада в собственный, (акционер­ный) капитал⁶ в виде интеллектуальной собственности. Частным случаем купли-продажи предприятия является приватизация. В случае купли-продажи предприятия переоценка активов проводится либо с целью уточнить цену сделки перед продажей, либо с целью рест­руктуризации активов того же предприятия после его покупки. В том и другом случае основанием для проведения оценки активов можно счи­тать факт купли-продажи предприятия. Однако подходы к оценке в этих двух случаях радикально различаются.

Если цель — уточнение стоимости продаваемого предприятия, то оценка отдельных нематериальных активов может служить лишь кос­венным основанием для изменения стоимости в ту или иную сторону. Стоимость предприятия определяется в основном путем оценки буду­щего дохода.

Если цель — реструктуризация активов купленного предприятия, то стоимость их в совокупности известна на момент оценки и равна цене сдел­ки. Речь может идти только о распределении уже известной стоимости ак­тивов между отдельными активами с целью оптимизировать финансовые показатели. Переоценка нематериальных активов особенно удобна для рест­руктуризации денежного потока с увеличением в нем доли амортизацион­ных отчислений при уменьшении доли прибыли и в конечном счете для повышения стоимости собственного (акционерного) капитала.