- •Вопросы к экзамену
- •Валютное регулирование государств
- •2. Финансовая глобализация
- •Тема 1. Мировая финансовая система
- •Структура мфс:
- •- Мировая финансовая система
- •- Региональные финансовые системы
- •- Национальные финансовые системы
- •2. Мировая финансовая система: устройство и эволюция Основные элементы мировой финансовой системы
- •5. Элементом валютной системы является наличие регулирующих органов
- •3. Мировые финансовые организации в мфс Группа Всемирного банка
- •Региональные финансовые организации
- •4. Реформирование мировой финансовой системы
- •Цели совершенствования мфс
- •5. Роль и место России в мировой финансовой системе
- •2. Взаимодействие России с мировыми финансовыми институтами
- •3. Участие России в реформировании мировой финансовой системы
- •Тема 2. Мировой финансовый рынок
- •2. Структура мирового финансового рынка
- •Тема 3. Мировой рынок валюты
- •2. Понятие и классификация валюты. Валюты ведущих стран
- •Валюты некоторых стран
- •3. Понятие и прогнозирование валютного курса
- •Режимы валютного курса (1995 г.)
- •1. Фундаментальные
- •2. Конъюнктурные факторы:
- •3. Технические факторы
- •4. Краткосрочные неожиданные факторы
- •Прогнозирование валютного курса
- •4. Инфраструктурное, информационное и программное обеспечение валютного рынка
- •5. Основные операции на валютном рынке
- •Характеристика форвардных операций
- •Характеристика своп операций
- •Характеристика биржевых операций
- •6. Валютные риски
- •7. Тенденции развития мирового валютного рынка
- •Тема 4. Мировой рынок кредитов
- •2. Условия международного кредитования
- •6. Обеспечение кредита.
- •3. Тенденции развития международного кредитного рынка
- •Тема 5. Мировой фондовый рынок
- •2. Основные операции на международном фондовом рынке
- •3. Особенности функционирования рынка акций и облигаций
- •4. Особенности функционирования рынка производных ценных бумаг
- •5. Основные тенденции развития мирового фондового рынка
- •Тема 5. Основные участники мирового финансового рынка
- •5.2. Банки на международном финансовом рынке
- •1. Международный департамент (валютное, внешнеэкономическое управление) в отечественном офисе коммерческого банка.
- •2. Зарубежные банковские представительства
- •3. Зарубежные филиалы банков.
- •4. Оффшорные банковские единицы
- •5. Оффшорно-оншорные банковские единицы.
- •6. Оффшорные банковские счета
- •7. Зарубежный дочерний банк и совместные банки.
- •3. Органы государственного управления на международном финансовом рынке
- •4. Частные лица на мировом финансовом рынке
- •Тема 6. Регулирование мирового финансового рынка
- •2. Валютное регулирование государств
- •3. Регулирование мирового финансового рынка
- •Тема 7. Россия в системе мирового финансового рынка
- •2. Россия на мировом кредитном рынке
- •4. Основные направления интеграции российского фондового рынка в мировой фондовый рынок
Характеристика форвардных операций
Форвардный рынок– срочный рынок, на котором срок поставки валюты превышает 3 дня. Стандартными сроками считаются 1, 3, 6, 9 и 12 мес., хотя контракты могут заключаться и до 5 лет.
На форвардном рынке осуществляются форвардные сделки, которые оформляются путем заключения форвардных валютных контрактов.
Форвардный валютный контракт– это обязательное для исполнения соглашение между банками по покупке или продаже в определенный день в будущем определенной суммы иностранной валюты. При этом валюта, сумма, обменный курс и дата платежа фиксируются в момент заключения сделки.
Курсы валют по форвардным сделкам получили название форвардных курсов.
Для расчета форвардных курсов по одиночным форвардным сделкам применяют метод «аутрайт». Согласно этому методу форвардный курс рассчитывается по формуле:
ФК = Спот-курс +(-) Премия (Дисконт).
При этом рассчитывают как курс покупки, так и курс продажи валюты.
При использовании метода «аутрайт» важно знать, в каком случае спот-курс увеличивается на сумму премии, а в каком случае уменьшается на сумму дисконта. Для этого надо знать следующее правило:
При прямой котировке валюты – если премия (дисконт) по курсу продажи больше, чем по курсу покупки, то она прибавляется к “спот-курсу”, если меньше, то вычитается.
При обратной котировке валюты выполняются противоположные действия.
Пример1.
Курсы валют в НЬЮ-ЙОРКЕ
Курс USD/GBP |
Курс покупки |
Курс продажи |
Спот-курс |
1,6715 |
1,6725 |
Премия (дисконт) |
0,0125 |
0,0115 |
Поскольку в данном примере премия (дисконт) по курсу продажи меньше, чем по курсу покупки, речь идет о дисконте, т. е. Величине, которая должна вычитаться из спот-курса. Отсюда,
ФК покупки = 1,6715 – 0,0125 = 1,6590
ФК продажи = 1,6725 – 0,0115 = 1,6610.
Пример 2.
Курсы валют в НЬЮ-ЙОРКЕ
Курсы |
EUR/USD |
USD/ GBP |
USD/CHF |
Спот-курс (пок. – прод) |
1,2400 – 1,2410 |
1,0420 – 1,0430 |
2,5075 – 2,5095 |
П(Д) на 1 мес. (в баз. Пунктах) |
5 – 10 |
158 – 153 |
145 – 149 |
ФК (пок. – прод.) |
1,2395 – 1,2400 |
1,0262 – 1,0277 |
2,5220 – 2,5244 |
Расчет премии (дисконта)осуществляется банками на основе принципа безубыточности совершаемой операции по формуле:
ФК ср = СКср* (1 + I1*t)/ ( 1 + I2*t),
где
СК – средний текущий курс котируемой валюты,
ФК - форвардный курс котируемой валюты ,
i1 – проценты по базовой валюте,
i2 – проценты по котируемой валюте ,
t – период времени, лет.
BAS = n*ФКср.,
где n – норматив маржи
ФК пок. = ФКср. – ½*BAS
Фкпрод.= ФКср.+1/2*BAS
П(Д) пок.= ФКпок – СКпок.
П(Д) прод.= ФКпрод. – СКпрод.
Пример. Допустим, что клиент (российская фирма) предлагает банку купить у него по форвардному контракту через 3 месяца американские доллары (USD) за рубли (RUR). По какому форвардному курсу и с какой премией (дисконтом) банк должен совершить данную операцию
Россия
|
Курс покупки |
Курс продажи |
Спот-курс (RUR / USD ) |
32,40 |
33,20 |
% по RUR на 3 мес (в %годовых) |
15,0 |
|
% по USD на 3 мес (в %годовых) |
8,0 |
|
BAS= 2,5%
Решение:
ФК ср. = (32,40+33,20)/2* (1+0,15*3/12)/(1+0,08*3/12)= 33,36
BAS= 0,025* 33,96 = 0,834
ФКпок.= 33,36 – 0,834/2 = 32,94
ФК прод. = 33,36 + 0,834/2 = 33,78
П(Д) пок. = 32,94 - 32,40 = 0,54
П(Д) прод. = 33,78 – 33,20= 0,58
Ответ: ФК пок. = 32,94, премия – 0,54.