- •Вопросы к экзамену
- •Валютное регулирование государств
- •2. Финансовая глобализация
- •Тема 1. Мировая финансовая система
- •Структура мфс:
- •- Мировая финансовая система
- •- Региональные финансовые системы
- •- Национальные финансовые системы
- •2. Мировая финансовая система: устройство и эволюция Основные элементы мировой финансовой системы
- •5. Элементом валютной системы является наличие регулирующих органов
- •3. Мировые финансовые организации в мфс Группа Всемирного банка
- •Региональные финансовые организации
- •4. Реформирование мировой финансовой системы
- •Цели совершенствования мфс
- •5. Роль и место России в мировой финансовой системе
- •2. Взаимодействие России с мировыми финансовыми институтами
- •3. Участие России в реформировании мировой финансовой системы
- •Тема 2. Мировой финансовый рынок
- •2. Структура мирового финансового рынка
- •Тема 3. Мировой рынок валюты
- •2. Понятие и классификация валюты. Валюты ведущих стран
- •Валюты некоторых стран
- •3. Понятие и прогнозирование валютного курса
- •Режимы валютного курса (1995 г.)
- •1. Фундаментальные
- •2. Конъюнктурные факторы:
- •3. Технические факторы
- •4. Краткосрочные неожиданные факторы
- •Прогнозирование валютного курса
- •4. Инфраструктурное, информационное и программное обеспечение валютного рынка
- •5. Основные операции на валютном рынке
- •Характеристика форвардных операций
- •Характеристика своп операций
- •Характеристика биржевых операций
- •6. Валютные риски
- •7. Тенденции развития мирового валютного рынка
- •Тема 4. Мировой рынок кредитов
- •2. Условия международного кредитования
- •6. Обеспечение кредита.
- •3. Тенденции развития международного кредитного рынка
- •Тема 5. Мировой фондовый рынок
- •2. Основные операции на международном фондовом рынке
- •3. Особенности функционирования рынка акций и облигаций
- •4. Особенности функционирования рынка производных ценных бумаг
- •5. Основные тенденции развития мирового фондового рынка
- •Тема 5. Основные участники мирового финансового рынка
- •5.2. Банки на международном финансовом рынке
- •1. Международный департамент (валютное, внешнеэкономическое управление) в отечественном офисе коммерческого банка.
- •2. Зарубежные банковские представительства
- •3. Зарубежные филиалы банков.
- •4. Оффшорные банковские единицы
- •5. Оффшорно-оншорные банковские единицы.
- •6. Оффшорные банковские счета
- •7. Зарубежный дочерний банк и совместные банки.
- •3. Органы государственного управления на международном финансовом рынке
- •4. Частные лица на мировом финансовом рынке
- •Тема 6. Регулирование мирового финансового рынка
- •2. Валютное регулирование государств
- •3. Регулирование мирового финансового рынка
- •Тема 7. Россия в системе мирового финансового рынка
- •2. Россия на мировом кредитном рынке
- •4. Основные направления интеграции российского фондового рынка в мировой фондовый рынок
5. Основные операции на валютном рынке
Характеристика операций «СПОТ»
Спот- рынок– это рынок немедленной поставки валюты.
Основными (обязательными) участниками этого рынка являются банки.
К обычаям спот-рынка относят:
Осуществление платежей в течение 2-х рабочих банковских дней без начисления процентов на сумму поставленной валюты.
Сделки осуществляются в основном на базе компьютерной торговли с подтверждением электронными извещениями (авизо) в течение следующего рабочего дня.
Обязательность объявленных курсов: объявленные котировки являются обязательными для исполнения сделки по купле-продаже валюты.
Торговля на спот-рынке осуществляется в соответствии с установленными курсами валют.
Процесс установления валютного курса называется котировкой валюты.
Котировка валют может быть прямой и обратной.
Прямая котировкаиностранной валюты – это выражение цены иностранной валюты в единицах национальной валюты.
Напр. для России - 30 руб. за 1 $ США.
Или RUR /USD = 30,00.
Обратная котировкаиностранной валюты – это выражение цены национальной валюты в единицах иностранной валюты.
Напр.для России - 1/3 $ США за 1 руб.
Или USD/RUR = 0.3333.
В настоящее время обратную котировку имеют:
англ. фунт стерлингов,
американский доллар,
евро,
австрал. и новозел. доллары.
другие.
Взаимосвязь между прямой и обратной котировкой валют имеет следующий вид:
Прямая котировка валюты = 1/ обратная котировка валюты.
Кроме обычных валютных курсов на валютных рынках используются и так называемые кросс-курсы, т. е. соотношения между двумя валютами, являющиеся производными от их курсов по отношению к третьей валюте, обычно к $ США.
Напр.Курс доллара США (USD) к евро (EUR) составляет:
EUR/USD = 1,5675, а к швейцарскому франку(CHF) – CHF/ USD = 1,3540. тогда кросс-курс швейцарского франка к евро будет равен:
EUR/ CHF = 1,5675/1,3540 = 1,1577
Другой пример. КурсEUR/USD = 1,5745, а USD/ GBP = 1,8632. Тогда кросс-курс английского фунта стерлингов (GBP) к евро составит:
EUR/GBP = 1,5745 х 1,8632 = 2,9336.
При расчете котировок различают понятия:
«база котировки» (базовая валюта) – валюта, относительно которой котируются другие валюты,
«валюта котировки» (котируемая валюта) – валюта, чей курс рассчитывается.
Например. Курс доллара США (USD) к швейцарскому франку (CHF) составил:CHF/ USD = 1,5453. В данном случаеCHF– базовая валюта, а USD – котируемая валюта.
На спот-рынке котируется курспродажи(ask rate – AR) икурс покупки(bit rate – BR) валюты.
Например.Курс покупки (BR) Курс продажи (AR)
RUR/USD 31.0 32.0
Разница между курсом покупки и курсом продажи валюты называется спред (маржа)– BAS.
BAS рассчитывается в базовых пунктах: BAS = AR – BR
или в процентах: BAS = (AR –BR)/AR х 100.
Спред должен покрывать операционные издержки банка и обеспечивать ему нормальную прибыль. При этом размер спреда колеблется в зависимости от вида валюты, вида клиентов и объема сделок.
В международной практике валюту котируют обычно с точностью до четвертого знака после запятой –одного базового пункта при прямой котировке или пипса (pip) при обратной котировке.
Сотни базовых пунктов котировки образуют «большую фигуру». Так, если CHF/USD = 1,7678, то 1,76 – это «большая фигура», а 78 – это базовые пункты, подверженные изменению в течении дня.
На валютном рынке базовые котировки устанавливаются маркет-мейкерами (market maker), т. е. теми, кто делает рынок.
Маркет-тейкеры (market taker) – те, кто использует рынок, лишь принимают эти условия.
Информация о текущих изменениях обменных курсов содержится в электронных информационных системах типа «Reuters», «Telerate», «Blomberg», «Knightridder».
При работе на валютном рынке торгуют безналичной валютой (форексом) и наличной валютой(банкнотами).
При торговле валютой у участников валютного рынка возникают требования иобязательствав различных валютах.
Соотношение требований и обязательств по той или иной валюте у оператора валютного рынка образует его валютную позицию.
Виды валютной позиции:
закрытая (требования равны обязательствам),
открытая (требования не равны обязательствам),
в том числе:
длинная (требования превышают обязательства),
короткая (обязательства превышают требования).
Пример. Предположим, что начиная день с закрытой позиции во всех валютах, банк проводит в течение дня следующие сделки (табл. 2).
Таблица 2
Валютные операции банка
Валютная операция |
Курсы валют |
Открытая валютная позиция | ||
Куплено |
Продано |
Длинная |
Короткая | |
+3000 USD |
- 4500 CHF |
CHF/USD=1.50 |
+3000 USD |
- 4500 CHF |
+1000 USD |
- 135000 JPY |
JPY/USD=135.00 |
+1000 USD |
- 135000 JPY |
+2000 GBP |
-3300 USD |
USD/GBP=1.65 |
+2000 GBP |
-3300 USD |
Общая позиция |
|
+700 USD +2000 GBP |
- 4500 CHF -135000 JPY
|
Если к концу рабочего дня курс валюты возрастет, то банк получит прибыль по валюте с длинной позицией, а если уменьшится, то по валюте с короткой позицией.
Пример. Допустим, что к концу дня произойдет увеличение CHF/ USD 1,50 до 1,60. В результате закрытия длинной валютной позиции по долларам банк получит дополнительную прибыль в размере (1,60-1,50) х 700 = 70 CHF.