Расчёт чистой дисконтированной стоимости
Показатели/годы |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
2015 |
2016 |
2017 |
2018 |
2019 |
2020 |
2021 |
Номер года, t |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
10 |
11 |
Капитальные вложения, млн. руб. |
2670,64 |
1524,35 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Валовая выручка, млн. руб. |
|
|
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
29364,34 |
Текущие издержки, млн. руб. |
|
|
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
24892,71 |
Балансовая прибыль, тыс. руб. |
|
|
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
4471,63 |
Налог на прибыль, млн. руб. (20 %) |
|
|
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
894,33 |
Чистая прибыль, млн. руб. |
|
|
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
3577,30 |
Амортизация, млн. руб. |
|
|
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
419,5 |
Денежный поток (Cash Flow), млн. руб. |
-2670,64 |
-1524,35 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
3996,80 |
Коэффициент дисконтирования, t |
1,000 |
0,847 |
0,718 |
0,609 |
0,516 |
0,437 |
0,370 |
0,314 |
0,266 |
0,225 |
0,191 |
0,162 |
Дисконтированный денежный поток, млн. руб. |
-2670,64 |
-1291,82 |
2870,44 |
2432,58 |
2061,51 |
1747,04 |
1480,54 |
1254,70 |
1063,30 |
901,10 |
763,65 |
647,16 |
PV с нарастающим итогом, млн. руб. |
-2670,64 |
-3962,46 |
-1092,02 |
1340,56 |
3402,07 |
5149,11 |
6629,65 |
7884,34 |
8947,65 |
9848,75 |
10612,40 |
11259,56 |
Критерием эффективности для данного показателя является выполнение равенства IRR < q. Как видно из рис. С.1 это условие соблюдается.
Период возврата
(возмещения) инвестиций (период
окупаемости, РВР) определяется как такой
временной интервал (Ток), на котором
значение дисконтированных доходов (
)
и дисконтированных инвестиционных
затрат (
)
уравниваются между собой:
=
Период окупаемости также можно найти графически:
Текущая дисконтированная стоимость, PV, млн. руб. |
|
|
Годы |
Рис. С.2. Зависимость NPV от q для определения IRR
Из рис. С.2 видно, что дисконтированные капитальные затраты и доходы уравниваются примерно через 3,5 года с начала реализации проекта или через 1,5 года после начала эксплуатации объекта.
Или расчетным путем: на конец третьего года предприятие еще имеет долг в 1092,02 млн. руб. За следующий год предприятие планирует получить 2432,58 млн. руб. Следовательно, учитывая, что доходы поступают равномерно, предприятие вернет себе деньги за 1092,02/2432,58 = 0,45 года, а общий период возврата инвестиций составит 3,45 года от начала инвестиционного периода.
В табл. С.9 представлены технико-экономические показатели установки гидроочистки дизельного топлива.
ВЫВОД
Проведенная экономическая оценка проекта строительства установки гидроочистки с ультранизким содержанием серы показала, что величина чистой дисконтированной стоимости NPV положительна и составляет 11262,30 млн. руб. Показатели BCR, IRR и PBP также указывают на эффективность проекта.
Положительные значения чистой прибыли в каждый год эксплуатации также свидетельствует о целесообразности проекта. Установка гидроочистки дизельного топлива производит продукцию с себестоимостью, равной 12931,28 руб. за тонну гидроочищенного дизельного топлива. Строительство установки позволит работать на ней 33 людям, что является социальным фактом. Период возврата капитальных средств с учетом фактора времени составляет 3,45 года с года начала финансирования работ по строительству.
Таким образом, основываясь на вышесказанном, данный проект может быть рекомендован к реализации.
Таблица С.9