55.Определение и общие принципы характеристики ценных бумаг.

55. Ценная бумага — документ, удостоверяющий имущественныеправа, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении этого документа.

Ценные бумаги можно покупать, продавать, переуступать, закладывать, хранить, передавать по наследству, дарить, обменивать. Они могут выполнять и отдельные функции денег (средство плате-жа или расчетов).

В условиях рынка его участники вступают между собой в многочис-ленные отношения, в том числе по поводу передачи денег и товаров.Эти отношения определенным образом фиксируются, оформляются и

закрепляются. В этом смысле ценная бумага — это форма фиксацииэкономических отношений между участниками рынка, которая сама является объектом этих отношений. Заключение любой сделки или со-

глашения состоит в купле-продаже ценной бумаги. Но ценная бумага —это не деньги и не материальный товар. Ее ценность состоит в тех пра- вах, которые она дает своему владельцу, обменивающему свой товар

или деньги на ценную бумагу только в том случае, если он уверен, чтоэта ценная бумага ничуть не хуже, чем сами деньги или товар. Посколь- ку деньги и товар — разные формы существования капитала, то эконо-

мическое содержание ценной бумаги можно выразить следующим об-разом.

Ценная бумага — это особая форма существования капитала,которая заменяет его реальные формы, выражает имущественные отношения, может самостоятельно обращаться на рынке

как товар и приносить доход.

Такая форма капитала функционирует наряду с денежной, производ-ственной и товарной. У владельца ценной бумаги реальный капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые зафиксированыценной бумагой. Она позволяет отделить собственность на капитал от самого капитала и соответственно включить его в рыночный процесс в таких формах, в каких это необходимо для самой экономики.Значение ценных бумаг в экономике велико. Во-первых, ценные бумаги выступают гибким инструментом инвестирования свободных

денежных средств юридических и физических лиц. Во-вторых, раз-мещение ценных бумаг — эффективный способ мобилизации ресур- сов для развития производства и удовлетворения других обществен-

ных потребностей. В-третьих, ценные бумаги активно участвуютв обслуживании товарного и денежного обращения. В-четвертых, на рынке ценных бумаг, прежде всего фондовых биржах, складываются

курсы ценных бумаг. Эти курсы – барометр любых изменений в эко-номической и политической жизни той или иной страны. Курсы резко падают в годы кризисов и неблагоприятной конъюнктуры и, наоборот,

повышаются в периоды оживления и подъема производства.

Ценная бумага в рыночной экономике выполняет ряд функций:

􀀹 перераспределяет денежные средства между отраслямии сферами экономики, территориями и странами, группами и слоя-ми населения, экономическими субъектами и государством и т. п.;

􀀹 предоставляет определенные дополнительные права ее вла-дельцам, помимо права на капитал. Например, право на участиев управлении, на получение информации, на первоочередность в определенных ситуациях и т. п.;

􀀹 обеспечивает получение дохода на капитал и/или на возврат

самого капитала.-

Под обращаемостью понимается способность ценной бумагипродаваться и покупаться на рынке, а также выступать в качестве самостоятельного платежного инструмента.

Доступность предполагает способность ценных бумаг бытьпредметом гражданских сделок.

Курс ценной бумаги (рыночная стоимость) — цена, по которйценные бумаги продаются. Процедура установления курса ценной бумаги называется котировкой.

Стандартность заключается в наличии стандартного представ-ления и реквизитов, что делает ценную бумагу предметом оборота.

Регулируемость и признание государством обеспечивает сни-жение рисков по ценной бумаге и повышение доверия инвесторов.

Рыночность — это свойство ценной бумаги быть неразрывносвязанной с соответствующим рынком и являться его отражением. Стоимость ценной бумаги регулируется спросом и предложением,

что отражается в ее рыночном курсе.Раскрытие информации означает, что должен быть обеспечен рав-

ный доступ к информации о ценных бумагах различных эмитентов.

Ликвидность ценной бумаги — возможность быстро продатьценную бумагу без значительных потерь.

Доходность — количественная характеристика ценной бумаги, определяющая ее ценность для инвестора. Доходность зависит от меры риска. Чем выше доходность ценной бумаги, тем выше мера

риска. Доходность в общем виде вычисляется отношением дохода,полученного инвестором за время владения ценной бумагой к за- тратам на ее приобретение и обычно определяется в процентах.

Признаки ценных бумаг. Наряду с основными свойствами каждаяценная бумага обладает определенной совокупностью признаков: • срок существования – время обращения ценной бумаги: цен-ная бумага может быть выпущена в обращение на определенный период или бессрочно;• форма существования – документарная или бездокументарная; • национальная принадлежность – отечественная или ино-странная;