Содержание:

Тема 1. Принципы взаимодействия рынка и коммерческой организации 1

Тема 3. Бухгалтерский учет и налоговое окружение организации. Ответственность за налоговые правонарушения 17

Тема 4. Предложения по развитию малого и среднего предпринимательства. Система государственной и финансовой поддержки предпринимательства (опыт г. Москвы). 26

Тема 5. Механизм функционирования малого предприятия. Современные методы оценки эффективности его деятельности на основе сбалансированной системы показателей и экономической добавленной стоимости. 46

Тема 6. Понятие инвестиционного проекта. Современные практические знания в области бизнес-планирования и инвестиционного проектирования. Управление инвестиционным проектом на основе бизнес-плана. 87

Кредиты 91

и займы 91

Тема 7. Коммерческая оценка инвестиционного проекта. Методология оценки экономической эффективности инвестиционного проекта. Анализ рынка программных продуктов для оценки эффективности инвестиционных проектов. 104

Тема 8. Управление ценой и структурой капитала предприятия. Проблемы выбора рациональной структуры капитала предприятия. Поиск инвестора. 145

Тема 1. Принципы взаимодействия рынка и коммерческой организации

Под общим названием «предприятие» (компания) в хозяйственной практике понимается коммерческая организация, наделенная правами юридического лица, преследующая в качестве основной финансовой цели извлечение прибыли на вложенный капитал. Компания представляет собой объединение предпринимателей, образуемое на базе паевого капитала и являющееся юридическим лицом. Компании могут создаваться в форме акционерных обществ, обществ с ограниченной ответственностью и др. Цели всякой организации включают преобразование ресурсов для достижения результатов.

В рыночной экономике все разнообразие типов и видов предприятий принято классифицировать по следующим основным признакам: отраслевая и предметная специализация, форма собственности, размер, организационно-правовая форма.

Доминирующим классификационным признаком до сих пор считалась отраслевые различия выпускаемой продукции. В зависимости от вида продукции для выпуска которой создавалось предприятие, различают: промышленные предприятия, научно исследовательские организации, торговые, транспортные, финансовые, строительные, консультационные и др.

Производственные предприятия считаются определяющими, т.к. все остальные виды предприятий являются обслуживающими по отношению к ним

Назначением торгового предприятия является реализация не произведенного, а купленного для перепродажи товара. Основное назначение финансового предприятия заключается в повышении мобильности капитала.

Назначение консультационного предприятия заключается в предоставлении советов и помощи по вопросам управления на разных стадиях разработки и реализации бизнес-планов развития предприятия. На практике все реже встречаются предприятия, отраслевую принадлежность которых можно однозначно определить, поскольку большинство из них имеет межотраслевую структуру.

Более актуальным становится разделение предприятий на узкоспециализированные, многопрофильные и комбинированные. Узкоспециализированные фирмы имеют ограниченный ассортимент продукции массового или крупносерийного производства. Многопрофильные – выпускают широкий ассортимент продукции различного назначения. Комбинированные предприятия используют один вид сырья для производства различных видов продукции. Например, на металлургическом заводе производится чугун, стальные слитки, стальной прокат.

В условиях жесткой конкуренции многие узкоспециализированные предприятия в целях завоевания новых рынков вынуждены расширять ассортимент продукции, часто выходя за рамки отраслевого профиля. Такие предприятия становятся межотраслевыми, диверсифицированными, объединяя разнородные виды предпринимательской деятельности, например: производство, строительство, коммерческие операции и др.

Группировка предприятий по размеру предполагает их деление на три группы:

Малые, средние, крупные. В качестве критериев отнесения предприятия к одной из перечисленных групп могут использоваться: численность персонала, стоимость объема выпуска продукции, стоимость средств производства. В российской практике к малым предприятиям в промышленности, строительстве и на транспорте относят предприятия с численностью работников до 100 человек, средних – от 100 до 1000 человек, крупных – свыше1000 человек. Каждая группа решает свои задачи. Малые предприятия наиболее мобильны и быстро реагируют на спрос потребителей. Они проще создаются и менее болезненно ликвидируются. Средние предприятия менее мобильны, чем малые, но не так консервативны как крупные. Малых и средних фирм особенно много в наукоемких видах производства, а также в отраслях, связанных с производством потребительских товаров и оказанием услуг. Крупные фирмы располагают большими материальными, трудовыми, финансовыми ресурсами, в силу монопольного положения диктуют рынку довольно высокие цены.

В гражданском обороте предприятие участвует как юридическое лицо и гражданские права и обязанности возникают у предприятия, прежде всего, в результате договоров и иных сделок, как у юридического лица.

Предприятие - как юридическое лицо - должно отвечать следующим формальным требованиям:

• регистрация учредительных документов,

• баланс (или смету)

• и должно соответствовать следующим требованиям:

• наличие обособленного имущества;

• способность выступать в имущественном обороте от своего имени,

• способность отвечать по обязательствам своим имуществом,

• возможность и выступать в качестве истца или ответчика в суде.

Классификация юридических лиц (по ГК) основана на трех основных критериях:

1) цель экономической деятельности юридических лиц;

2) право учредителей (участников) в отношении юридических лиц или имущества;

3) организационно-правовая форма юридических лиц (совокупность правовых норм, регулирующих отношения между учредителями предприятия и отношения этого предприятия с другими).

В зависимости от целей деятельности всякое юридическое лицо относится к одной из двух категорий:

• коммерческие организации;

• некоммерческие организации.

Коммерческими организациями признаются юридические лица, преследующие извлечение прибыли в качестве основной цели своей деятельности.

Коммерческие организации могут создаваться в форме:

• товариществ и обществ,

• производственных кооперативов,

• государственных и муниципальных унитарных предприятий.

В зависимости права учредителей (участников) в отношении обязательств юридических лиц или их имущества - три группы:

• юридические лица, в отношении которых их участники имеют обязательственные права (хозяйственные товарищества и общества, производственные и потребительские кооперативы);

• юридические лица, на имущество которых их учредители (участники) имеют право собственности (государственные и муниципальные унитарные предприятия, в том числе дочерние предприятия, а также финансируемые собственником учреждения);

• юридические лица, в отношении которых их учредители (участники) не имеют ни имущественных, ни обязательственных прав (общественные и религиозные организации, благотворительные и иные фонды, объединения юридических лиц, ассоциации и союзы).

Рис.1Виды юридических лиц

Хозяйственные товарищества и общества - наиболее распространенная форма предпринимательства в промышленности. Это коммерческие организации с разделенным на доли учредителей (участников) уставным (складочным) капиталом.

К общим для этих предприятий юридическим нормам можно отнести следующие:

- имущество предприятия, созданное за счет вкладов учредителей, а также произведенное и приобретенное предприятием в процессе его деятельности, принадлежит ему на праве собственности;

- вкладом в имущество этих предприятий могут быть деньги, ценные бумаги, дру­гие вещи либо иные права, имеющие денежную оценку. Денежная оценка вклада производится по соглашению между учредите­лями предприятия и в случаях, предусмотрен­ных законом, подлежит независимой экспертной проверке.

- любое из этих предприятий как юридическое лицо может быть участником других обществ и товариществ;

- учредители вправе принимать участие в распределении прибыли предприятия, а, в случае его ликвидации, получать часть имущества, оставшегося после расчетов с кре­диторами, или его стоимость;

- поскольку предприятия являются собственниками своего имущества, их учредители по отношению к ним имеют лишь право обязательственного характера, но не вещное право на имущество предприятия.

Но есть и заметные различия правовой базы обществ и товариществ, возникающие из того, что товарищество это объединение лиц, тогда как общество является объединением капиталов. Из этой особенности следует и тот факт, что общества могут быть созданы одним лицом, а минимальное число участников товарищества - двое.

Хозяйственные товарищества могут создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного).

Полное товарищество это - то, в котором участники (полные товарищи) в соответствии с заключенным между ними договором занимаются предпринимательской деятельностью от имени товарищества и солидарно несут ответственность своим имуществом по обязательствам товарищества.

Полному товариществу не требуется устав. Оно создается и действует на основании учредительного договора, который должен быть подписан всеми его участниками.

Фирменное наименование полного товарищества должно содержать либо имена (наименования) всех участников и слова «полное товарищество», либо имя (наименование) одного или нескольких участников с добавлением слов «и компания» и «полное товарищество».

Управление деятельностью полного товарищества осуществляется по общему согласию всех участников. Каждый участник полного товарищества имеет один голос, если учредительным договором не предусмотрен иной порядок определения количества голосов его участников.

Прибыль и убытки полного товарищества распределяются между его участниками пропорционально их долям в складочном капитале предприятия, если иное не предусмотрено учредительным договором. Не допускается соглашение об устранении кого-либо из участников товарищества от участия в прибыли или убытках.

Особенностью полного товарищества является.

- участники товарищества несут полную имущественную ответственность по обязательствам товарищества (по этой причине деятельность товарищества основана на личностно-доверительных отношениях всех участников, утрата или изменение которых влекут прекращение деятельности товарищества, поэтому, такие товарищества нередко становятся формой семейного предпринимательства).

- любой из участников полного товарищества вправе действовать как предприниматель от имени предприятия в целом, если учредительным договором не установлено, что все его участники ведут дела совместно, либо ведение дел поручено отдельным участникам (поэтому для функционирования полного товарищества и не требуется устав, устанавливающий компетенцию органов предприятия);

- участник полного товарищества не вправе совершать сделки от своего имени в интересах своих или третьих лиц, однородные тем, которые составляют предмет деятель­ности товарищества.

Рис. 2.Ответстственностьучастников

Товарищество на вере (коммандитное товарищество) является разновидностью полного товарищества. В отличие от полного товарищества оно состоит из двух групп участников: полных товарищей и вкладчиков. Полные товарищи осуществляют предпринимательскую деятельность от имени самого товарищества и несут неограниченную и солидарную ответственность по обязательствам товарищества. Вкладчики (коммандитисты), отстранены от предпринимательской деятельности предприятия, они лишь делают вклады в имущество товарищества, и не отвечают своим личным имуществом по его обязательствам.

Таким образом, эта организационно-правовая форма является одновременно объединением лиц и объединением капиталов. В товариществе на вере допускается использование капитала сторонних лиц (вкладчиков), т.е. появляется возможность привлечения дополнительных средств за счет участия вкладчиков. Примечательно, что вкладчиками могут быть и юридические лица.

Включение в фирменное наименование товарищества на вере имени вкладчика автоматически ведет к превращению его в полного товарища, прежде всего в смысле неограниченной и солидарной ответственности своим личным имуществом по долгам товарищества

Вкладчик не вправе участвовать в управлении делами товарищества на вере и выступать от его имени, но он имеет право знакомиться с финансовой деятельностью товарищества.

Товарищество на вере, как и полное товарищество не имеет устава. Оно создается и действует на основе учредительного договора, который подписывается всеми полными товарищами.

Сравнивая две юридические формы товариществ, следует отметить следующее.

К преимуществу полного товарищества относится возможность аккумулирования значительных средств в относительно короткие сроки. Предприятия такой юридической формы привлекательны для кредиторов, так как их члены несут имущественную ответственность по обязательствам товарищества.

К недостаткам можно отнести то, что между полными товарищами должны быть особые доверительные отношения, в противном случае это может привести к быстрому распаду предприятия. Полное товарищество не может быть «компанией одного лица», в случае банкротства каждый член отвечает не только вкладом, но и личным имуществом.

Товарищества на вере имеют те же преимущества и недостатки, что и полные товарищества. Дополнительным их преимуществом является то, что для увеличения своего капитала они могут привлечь средства вкладчиков, что может оказаться выгодней, чем привлечение средств кредиторов.

Следует подчеркнуть норму, по которой Физическое лицо может быть полным товарищем только в одном товариществе любой формы. На вкладчиков это ограничение не распространяется.

Общество с ограниченной ответственностью. Обществом с ограниченной ответственностью (ООО) признается учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли (вклады его участников), определенные учредительными документами.

Участники ООО не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.

Число участников ООО не должно превышать 50, в противном случае оно подлежит преобразо­ванию в акционерное общество. Учредительными документами ООО являются: учредительный договор, подписанный всеми его участниками, и утвержденный ими устав. Если общество учреждается одним лицом, то учредительным документом является устав.

Уставный капитал ООО определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов, Минимально возможный размер уставного капитала общества, в соответствии с «Законом об обще­стве с ограниченной ответственностью», составляет сумму 100 МРОТ. Допуска­ется увеличение уставного капитала общества, что регистрируется в установленном порядке. В том случае, если стоимость чистых активов ООО окажется мень­ше уставного капитала, общество обязано объявить и зарегистрировать уменьшение своего уставного капитала.

Полный порядок управления обществом и аудиторских проверок определяется уставом. Высшим органом ООО является общее собрание его участников. Собранием создается исполнительный орган (коллегиальный и/или единоличный), осуществляющий текущее руководство его де­ятельностью и подотчетный общему собранию его участников. Единоличный исполнительный руководитель может быть избран не из числа участников ООО.

К исключительной компетенции общего собрания участников ООО относятся такие вопросы, как - изменение устава общества, изменение размера его уставного капитала; - формирование исполнительных органов общества; - утверждение годовых отчетов и бухгалтерских ба­лансов и распределение его прибылей и убытков, а также – решение ряда иных вопросов.

Уставом ООО и «Законом об обществе с ограниченной ответственностью» устанавливается возможность и порядок отчуждения доли участника (ее части) третьим лицам, перехода к наследникам (к правопреемникам юридических лиц) участниками общества.

Участник общества с ограниченной ответственностью вправе в любое время выйти из общества, независимо от согласия других его участников. При этом ему должна быть выплачена стоимость части имущества, соответст­вующей его доле в уставном капитале

Опубликование обществом сведений о результатах ведения его дел (публичная отчетность) не требуется.

Общество с дополнительной ответственностью (ОДО) является разновидностью ООО и большинство установленных юридических норм у этих форм предприятий являются общими. Однако существует одна важная особенность, хотя уставный капитал ОДО и образован суммированием вкладов его участников, участники ОДО солидарно несут ответственность по обязательствам предприятия своим имуществом, причем - в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов. Таким образом, в отличие от ООО, при недостаточности имущества данного предприятия для удовлетворения претензий его кредиторов участники ОДО могут быть привлечены к иму­щественной ответственности, причем солидарно друг с другом. К тому же заметим, что при банкротстве одного из участников его ответственность по обязательствам общества распределя­ется между остальными участниками пропорционально их вкладам,

Такая особенность делает ОДО более привлекательно для кредиторов, поскольку его участники несут большую ответственность по его обязательствам. Это преимущество реализуется в возможности быстрого аккумулирования значительных средств, что особенно важно когда предприятие создано одним лицом.

Акционерным обществом (АО) является хозяйственное общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций. Акция – ценная бумага, свидетельствующая о вложении определенной суммы в капитал АО и удостоверяющая обязательственные права акционера на получение части дохода общества в виде дивидендов. Участники акционерного общества (акционеры) не отвечают лично по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций. Порядок образования и правовое положение любого АО, права и обязанности акционеров определяются «Законом об акционерных обществах».

Существует два типа АО - открытые и закрытые акционерные общества (ОАО и ЗАО - соответственно). Основным признаком, отличающим эти два типа общества, является принцип распределения акций.

Участники ОАО могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров. ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции и их свободную продажу.

Акции ЗАО распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. ЗАО не имеет права проводить открытую подписку на выпускаемые им акции либо иным образом предлагать их для приобретения неограниченному кругу лиц. Акционеры ЗАО имеют преимущественное право приобретения акций, продаваемых другими акционерами этого общества. Число участников закрытого акционерного общества не должно превышать 50.

ОАО обязано ежегодно публиковать для всеобщего сведения годовой отчет, бухгалтерский баланс и счет прибылей и убытков. Для ЗАО это обязательно только в случаях, предусмотренных «Законом об АО».

В период образования акционерного общества учредители АО заключают между собой договор, определяющий порядок осуществления ими совместной деятельности по созданию общества, а также – ряд иных условий.

Учредительным документом АО является его устав. Устав АО, помимо общей для всех обществ информации, должен содержать сведения о размере уставного капитала общества, о категориях выпускаемых обществом акций и их номинальной стоимости, о правах акционеров, о составе и компетенции органов управления обществом и порядке принятия ими решений, а также - иные сведения, предусмотренные «Законом об АО».

АО может быть создано одним лицом или состоять из одного лица в случае приобретения одним акционером всех акций общества. Сведения об этом должны содержаться в уставе общества.

Уставный капитал АО составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами. Этот капитал определяет минимальный размер имущества общества и гарантирует интересы его кредиторов, он не может быть менее 100 МРОТ для ЗАО и менее 1000 МРОТ для ОАО.

При учреждении акционерного общества все его акции должны быть распределены среди учредителей и оплачены. В дальнейшем допускается увеличение уставного капитала путем увеличения номинальной стоимости акции или выпуска дополнительных акций АО. Не допускается увеличение уставного капитала АО для покрытия убытков.

Для акционеров, владеющих простыми голосующими акциями, уставом АО может быть установлено преимущественное право на покупку дополнительно выпускаемых обществом акций.

АО вправе уменьшить уставный капитал путем уменьшения номинальной стоимости акций либо путем покупки части акций и сокращения их количества.

Доля привилегированных акций в общем объеме уставного капитала акционерного общества не должна превышать 25%.

Высшим органом управления АО является общее собрание акционеров общества. К исключительной компетенции общего собрания акционеров относится:

• изменение устава общества, в том числе изменение размера его уставного капитала;

• избрание членов совета директоров (наблюдательного совета) и ревизионной комиссии (ревизора) общества и досрочное прекращение их полномочии;

• образование исполнительных органов общества и досрочное прекращение их полномочий, если уставом общества решение этих вопросов не отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета);

• утверждение годовых отчетов, бухгалтерских балансов, счетов прибылей и убытков общества и распределение его прибылей и убытков;

• решение о реорганизации или ликвидации общества.

Вопросы, отнесенные законом к исключительной компетенции общего собрания акционеров, не могут быть переданы им на решение исполнительных органов общества.

В обществе с числом акционеров более пятидесяти создается совет директоров (наблюдательный совет). В случае создания совета директоров в уставе общества должна быть определена его исключительная компетенция, которая не может быть передана на решение исполнительных органов общества.

Исполнительный орган общества может быть коллегиальным (правление, дирекция) или единоличным (директор, генеральный директор). Он осуществляет текущее руководство деятельностью общества и подотчетен совету директоров (наблюдательному совету) и общему собранию акционеров.

Полномочия исполнительного органа АО могут быть переданы по договору другой коммерческой организации или индивидуальному предпринимателю (управляющему) на основании решения общего собрания акционеров

Компетенция органов управления акционерным обществом, а также порядок принятия ими решений и выступления от имени общества определяются уставом общества,

Порядок проведения аудиторских проверок определяется законом и уставом общества. Кроме того, аудиторская проверка деятельности любого АО проводится в любое время по требованию акционеров, совокупная доля которых в уставном капитале составляет десять и более процентов.

Акционерное общество вправе преобразоваться в общество с ограниченной ответственностью или в производственный кооператив.

Кроме рассмотренных форм хозяйственных обществ к таким предприятиям применяется понятие дочерние и зависимые общества.

Хозяйственное общество признается дочерним, в силу преобладающего участия в его уставном капитале основного хозяйственного общества или товарищества, либо в силу договора, заключенного между дочерним и основным предприятием.

Дочернее общество не отвечает по долгам основного общества (товарищества).

Основное общество (товарищество), которое имеет право давать дочернему обществу, в том числе по договору с ним, обязательные для него указания, отвечает солидарно с дочерним обществом по сделкам, заключенным последним во исполнение таких указаний. В случае несостоятельности (банкротства) дочернего общества по вине основного общества (товарищества) последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.

Участники (акционеры) дочернего общества вправе требовать возмещения основным обществом (товариществом) убытков, причиненных по его вине дочернему обществу, если иное не установлено соответствующими законами.

Хозяйственное общество признается зависимым, если другое общество (преобладающее) имеет более двадцати процентов его голосующих акций (для АО) или двадцати процентов уставного капитала (для ООО).

Хозяйственное общество, которое приобрело более двадцати процентов голосующих акций АО или двадцати процентов уставного капитала ООО, обязано незамедлительно публиковать сведения об этом в предусмотренном законами порядке.

Пределы взаимного участия хозяйственных обществ в уставных капиталах друг друга и число голосов, которыми одно из таких обществ может пользоваться на общем собрании участников или акционеров другого общества, определяются соответствующими законами.

Коммерческие предприятия могут создаваться государственными и муниципальными органами в двух формах - Унитарные государственные и муниципальные предприятия

Предприятие является унитарным, если оно не имеет права собственности на имущество, закрепленное за ним учредителем. В такой правовой форме могут создаваться только государственные и муниципальные предприятия. Соответствующая государственная или муниципальная собственность принадлежит такому предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления.

В случае хозяйственного ведения предприятие самостоятельно распоряжается имуществом, образованным в результате собственной коммерческой деятельности. Собственник имущества имеет права только на получение части прибыли предприятия.

Унитарное предприятие, основанное на праве оперативного управления имуществом, может быть основано только по решению Правительства РФ на базе имущества, находящегося в федеральной собственности. Использование доходов такого предприятия полностью определяет собственник имущества. Предприятие должно иметь в своем фирменном названии слово «казенное».

Органом управления унитарных предприятий является единоличный руководитель, назначаемый собственником. Унитарное предприятие отвечает по своим обязательством всем своим имуществом и не несет ответственности по обязательствам учредителя –-собственника этого имущества.

Собственник унитарного предприятия на праве хозяйственного ведения, не отвечает по обязательствам предприятия, а РФ несет солидарную ответственность по обязательствам казенного предприятия.

Предприятие является важнейшим элементом сложной экономической системы бизнеса, обладающим всеми свойствами присущими ей.