«Воздействие государственного долга на экономику и финансы»

1. Государственный долг в различных концепциях сбалансированности бюджета.

2. Современные причины долгового финансирования бюджетных расходов, его положительные и негативные последствия.

3. Воздействие государственного долга на состояние и развитие экономики.

4. Границы государственной (муниципальной) задолженности.

5. Оценка долговой устойчивости страны (региона, МО) с использованием долговых показателей.

– 1 –

До 30-го г. ХХ в. национальное правительство строило свою финансовую политику, исходя из стремления к достижению ежегодного равенства доходов и расходов. Это ___________ прав-ве, которое без надобности не увеличивает расходы, не повышает налоги и не накапливает долги.

Мировой экономический кризис 1929-1930гг. заставил многих представителей экономической науки пересмотреть взгляды на обоснованность использования такого метода достижения сбалансированности бюджета. Представители кейнсианской теории обосновали отсутствие необходимости достижения равенства доходов и расходов бюджета; была доказана необходимость достижения равенства доходов и расходов бюджета в рамках всего цикла экономического развития, а не на отдельных его фазах.

С 80-х гг. ХХ в. на основе теории экономики формируются новые взгляды на проблему использования государственных финансов для стимулирования экономического роста. Появляются и начинают применяться на практике теория компенсированного бюджета, теория функциональных финансов и т.д. Общим для этих теорий является признание необязательности ежегодного достижения равенства между доходами и расходами, активное использование государственных расходов и налоговой политики для поддержания в стране благоприятной экономической ситуации, разрыв между бюджетными доходами и расходами покрываются поступлениями от государственных заимствований.

– 2 –

В числе причин долгового финансирования расходов бюджета можно назвать следующее:

- существование противоречий между потребностями общества и возможностью государства их удовлетворить;

- применение кредитного метода финансирования дополнительных бюджетных расходов имеет меньше негативных последствий по сравнению с денежной эмиссией (инфляционный потенциал государственного долга не всегда реализуется);

- осуществление займов более предпочтительно в том плане, что для правительства политически комфортнее использовать долговое финансирование своих расходов, чем повышать налоги.

Государственный долг является альтернативным по отношению к налогам инструментом финансирования государственных расходов. Долговая и налоговая система – это своеобразная система «переливающихся сосудов»: больше налогов – меньше заимствований и наоборот.

Опасности использования государственного долга в качестве инструмента финансирования бюджетных расходов:

- избыточные государственные заимствования приводят к возникновению эффекта вытеснения: это заключается в замещении частного спроса государством в следствие увеличения государственных заимствований; государство как заемщик выступает в качестве конкурента частного сектора на рынке инвестиций, что может крайне негативно отразиться на будущем экономическом развитии;

- используя государственный долг в качестве инструмента финансирования бюджета, государство может в реальности не только заместить долгом налоговые поступления, но и перейти к росту государственных расходов под все увеличивающийся займ. Такая опасность получила название морального риска;

- эмиссия государственных долговых обязательств, по крайней мере, после некоторого уровня способна вызывать повышение инфляции, причем в долгосрочном плане эмиссия долговых обязательств может иметь даже более значительные последствия, чем эмиссия денег;

- процентные выплаты по государственному долгу требуют соответствующих бюджетных расходов и сокращены быть не могут; высокий уровень таких расходов сказывается на ограничении финансирования др. статей расходов, в первую очередь социальных.

– 4 –

Использование государственного долга в качестве стабилизирующего рычага возможно лишь в том случае, если размеры займов достаточны, чтобы оказать положительное влияние на экономику, но с др. стороны опасно допускать чрезмерный рост государственного долга.

Говоря о границах государственной задолженности, следует иметь в виду, что существуют:

1) экономические ограничения государственной задолженности;

2) институциональные ограничения государственной задолженности.

Когда речь о (1), следует упомянуть модель, разработанную Е.Домаром в 1944г., которая показывает характер взаимозависимости роста долга и роста экономики. На основе данной модели были сделаны следующие основные выводы:

- при рассмотрении вопроса о взаимовлиянии государственного долга и экономики в практическом плане на первое место выходит взаимосвязь между ростом экономики и ростом долга, в то время как абсолютные характеристики размера долга и экономики имеют второстепенное значение;

- чем выше темпы экономического роста и ниже реальные процентные ставки, тем беспроблемней использование государством займов для финансирования своих расходов:

а) при положительных темпах роста ВНП обслуживание государственного долга осуществляется безболезненно, более того экономический рост создает предпосылки для также безболезненного увеличения государственного долга;

б) если уровень процентных ставок по долговым обязательствам выше темпов роста ВНП или если ВНП снижается, то расходы по обслуживанию государственного долга будут превышать объем новых правительственных займов; государство в этом случае будет вынуждено использовать для обслуживания своего долга дополнительные средства из бюджета.

В мировой практике считается допустимым краткосрочное (в течение года-двух) превышение темпов роста государственного долга над темпами роста экономики. Например: 1993-1999гг. – на 1% прироста внешнего долга в РФ приходилось 0,27% падения ВВП; в это же время в США на 1% прироста государственного долга – 2,7% прироста ВВП, в Индии на 1% прироста внешнего долга – 9,3% прироста ВВП, в Египте – 5,6% прироста ВВП, в Польше – 4,9% прироста ВВП.

Институциональные ограничения – ограничения государственных заимствований, государственного долга, закрепленные в соответствующих н.п.а.