Государственный и муниципальный долг Преподаватель: Никонова Елена Николаевна «Государственный долг как проявление государственных кредитных отношений»

1. Государственные кредитные отношения и государственный долг. Механизм формирования государственной задолженности.

2. Виды долговых обязательств РФ, субъекта РФ, МО-ия, их учет и регистрация.

3. Виды государственного долга, их характеристика.

4. Государственные, муниципальные гарантии как вид долговых обязательств.

– 1 –

К возникновению государственного долга ведет выступление государства в качестве заемщика и в качестве гаранта. Выступление в качестве кредитора ведет к возникновению государственных долговых активов. В РФ государственные, муниципальные гарантии учитываются в составе государственного, муниципального долга, а, например, в Германии, Италии, Аргентине гарантии не включаются в объем долга.

Государственная задолженность формируется в результате:

а) привлечения средств для финансирования бюджетного дефицита путем займа – финансовая задолженность;

б) неисполнения (несвоевременного исполнения) государством своих бюджетных обязательств – административная задолженность;

в) предоставление государственных гарантий – условная задолженность.

В общую сумму государственного долга включаются финансовая и условная задолженность. Но следует отметить, что, например, в Польше просроченная кредитная задолженность властей включается в состав долга. В отдельных странах в объем государственного долга включаются обязательства государственных предприятий. Так, например, в Испании в понятие долга включаются обязательства компаний, которые по учетным стандартам ЕС входят в государственный сектор. Польша в государственный долг также включает обязательства юридических лиц, относящихся к общественному сектору. В РФ такого нет.

Если государство выступает в качестве кредитора, то это не государственный долг, а долговые активы.

– 2 –

В законодательстве большинства развитых стран существует запрет на прямое кредитование ЦБ-ом правительства (за исключением Японии и Канады) (РФ – ст.93 БК РФ; ст.102 – ответственность по долговым обязательствам; ст.120-121 – учет и регистрация долговых обязательств).

Казна = денежные средства бюджета + имущество (за исключением имущества, закрепленного за муниципальными предприятиями).

– 3 –

В зависимости от происхождения кредитора государственный долг может быть разделен на внутренний или внешний. Критерием такого разделения может быть:

- вид кредитора – резидент или нерезидент;

- валюта займа.

В мировой практике можно встретить и использование других критериев. Например, до долгового кризиса 2001г. внутренний долг Аргентины определялся в виде финансовых обязательств, по которым заключались соглашения с резидентом и республикой и которые должны быть погашены на территории Аргентины. В период долгового кризиса 2001г. данная классификация была пересмотрена и внешние обязательства были определены как такие, по которым были заключены соглашения в соответствии с законодательством, отличном от аргентинского.

В соответствии с рекомендациями МВФ в составе внутреннего долга рассматриваются обязательства органов государственного управления, выраженные как в национальной, так и иностранной валюте, держателями которых являются резиденты. Внешний государственный долг – это долг перед нерезидентами.

До 90-го года операции с иностранной валютой были запрещены.

Государственный (муниципальный) долг – обязательства, возникающие из государственных (муниципальных) заимствований, гарантий по обязательствам третьих лиц, другие обязательства в соответствии с видами долговых обязательств, установленные БК, принятые на себя РФ, субъектом РФ или МО-ем.

Внешний долг – обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и МО-ий перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

Внутренний долг – обязательства, возникающие в валюте РФ, а также обязательства субъектов РФ и МО-ий перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

МФ РФ при делении долга на внутренний и внешний использует критерий «валюта займа». Этот подход целесообразен для бюджетных целей, т.к. информация, представленная в соответствии с ним позволяет судить о валют нагрузке на государственные органы власти.

ЦБ РФ определяет внешний долг как долг перед нерезидентами. Это подход, реализованный в платежном балансе. Он также важен, т.к. информация, представленная в соответствии с ним, позволяет судить об уровне выплат нашей экономики.

Следует также различать понятия:

- государственный внешний долг РФ;

- национальный внешний долг РФ (более широкое).

Внешний долг РФ включает в себя:

- государственный внешний долг РФ – рассчитывается по привязке к резиденту, т.е. долг федеральных органов управления;

- государственные внешние долги субъектов РФ;

- внешние долги органов денежно-кредитного регулирования;

- внешние долги коммерческих банков;

- внешние долги прочих секторов экономики.

Долг (структура):

- капитальный – основной долг + %;

- текущий – расходы в одном (текущем) финансовом году;

- основной – сумма долга без %.

Основной долг – это номинальная стоимость всех долговых обязательств государства и гарантированных обязательств.

Капитальный долг – вся сумма выпущенных и непогашенных государством долговых обязательств и гарантированных им обязательств др. лиц, включая начисленные проценты, которые должны быть уплачены по этим обязательствам.

Текущий долг – расходы по выплате % по всем долговым обязательствам и по погашению обязательств, срок по которым наступает в текущем году.

В соответствии с БК РФ в объеме внутреннего и внешнего долга учитываются только обязательства по номинальной стоимости. В соответствии с международной методологией целесообразно также рассчитывать, анализировать и публиковать данные, отражающие реальную текущую стоимость долга – чистая приведенная стоимость долга (ЧПСД). ЧПСД – это сумма всех будущих обязательств по существующему долгу (погашение основной суммы долга и выплата %), дисконтированных по рыночной %-ной ставке. Метод приведенной стоимости используется при проведении операций по реструктуризации и досрочном погашении долговых обязательств.

Валовой (совокупный) долг – это совокупность всех финансовых обязательств государства; сумма внутреннего и внешнего государственного долга.

Чистый долг – это:

1) валовые финансовые обязательства государства за вычетом его финансовых активов: финансовые активы – объекты, на которые институциональными единицами индивидуально или коллективно устанавливаются права собственности и от владения которыми в течение определенного периода времени их владельцы могут получать экономические выгоды;

2) разница между долговыми обязательствами и долговыми активами:

- условный долг – долг, формируемый государственными гарантиями;

- прямой долг – обязательства, предполагающие выплаты в объемах, в сроки и на условиях, которые устанавливались заранее.

Важно запомнить следующее:

- все прямые обязательства государства или муниципалитета имеют одинаковый приоритет, т.е. приоритетное погашение и обслуживание одних долговых обязательств по отношению к др. не допускаются;

- если одно обязательство имеет различных кредиторов, то приоритетное положение одних кредиторов по отношению к др. также не допускается.

В то же время в случае возникновения долговых проблем, возникает необходимость в ранжировании долговых обязательств по степени старшинства, т.е. по очередности удовлетворения претензий в случае невыполнения обязательств по долгам. Как правило, различают: старшие, субординированные и младшие долги. Классическим примером старших долгов (долги, погашаемые в первую очередь) являются кредиты МВФ и займы МБРР.

В послед время большое внимание уделяется проблемам непредвиденного долга, т.е. долга, требования по которому могут возникнуть при наступлении определенных событий в будущем. Непредвиденный долг может быть:

- явным – признанный законом или договорами (например, страх программы по банк депозитам);

- открытым – базирующийся на представлениях о роли и функциях государства (например, дефолт ЦБ по его обязательствам, дефолт частного юридического лица по непогашенным займам).

Государственный долг – это накопленная сумма всех дефицитов бюджетов федерального правительства за вычетом положительных сальдо, которые имели место в стране.

– 4 –

Общая сумма обязательств, вытекающих из государственных (муниципальных) гарантий включается в состав государственного (муниципального) долга как вид долгового обязательства.

В соответствии со ст.6 БК РФ государственные (муниципальные) гарантии – это вид долгового обязательства, в силу которого соответственно РФ, субъект РФ, МО (т.е. гарант) обязаны при наступлении предусмотренного в гарантии события (гарантийного случая) уплатить лицу, в пользу которого предоставлена гарантия (бенефициар) по его письменному требованию определенного в обязательстве денежную сумму за счет средств соответствующего бюджета в соответствии с условиями, даваемого гарантом обязательства отвечать за исполнение третьим лицом (принципал – заемщик) его обязательств перед бенефициаром.

Государственные (муниципальные) гарантии:

1) с правом регрессного требования гаранта к принципалу:

- возврат с процентами (вознаграждение гаранта);

- возврат без процентов;

2) без права регрессного требования гаранта к принципалу.

Исполненные государственные (муниципальные) гарантии:

1) если это гарантия, которая не предусматривает возникновение права регрессного требования гаранта к принципалу, то исполнение отражается в составе расходов бюджета;

2) если это гарантии, предусматривающие право регрессного требования, то исполнение отражается в источниках финансирования дефицита бюджета, как предоставление бюджетного кредита.

Долговые обязательства субъекта РФ:

- бюджетные кредиты (у бюджетов др. уровней);

- гарантии;

- кредиты банков;

- кредиты международных финансовых организаций, иностранных банков;

- выпуск субъектом государственных ценных бумаг.

Долговые обязательства МО:

- бюджетные кредиты;

- гарантии;

- выпуск муниципальных ценных бумаг;

- кредиты кредитных организаций.