2.4. Сучасні тенденції та перспективи розвитку бірж в україні

В Україні розвиток біржової торгівлі базується на великому вітчизняному та зарубіжному досвіді і являє собою об'єктивний процес перетворення найпростіших форм біржової торгівлі реальним товаром у найвищу організацію гуртового ринку - ф'ючерсну торгівлю.

50

Розділ 1. Економіко-організацшні основи біржової торгівлі

Проте цей процес, який безумовно супроводжується значними труднощами, дуже затягнувся. Внаслідок чого місце біржі серед інших ринкових інститутів є досі незначним.

Нинішній стан економіки України не дає змоги реалізувати великий потенціал держави щодо розвитку біржової торгівлі як в межах країни, так і на міжнародному рівні. Серед головних ознак сучасного етапу розвитку біржової торгівлі в Україні можна виділити такі:

- постійне зростання кількості бірж;

- низька ділова активність біржового ринку;

- невідповідність жодної із зареєстрованих бірж міжнародним стандартам;

- здійснення частини угод з небіржовими товарами;

- у структурі біржового обороту переважає частка угод з реальним товаром;

- слабка розвиненість інфраструктури біржового ринку.

Вивчаючі сучасні проблеми функціонування бірж в Україні, провідні біржовики, аналітики, економісти зазначають одні й ті ж недоліки сучасного стану біржового ринку, розкривають причини недосконалості його розвитку та пропонують можливі напрями вдосконалення.

Так, на думку О.М. Сохацької, "В Україні й досі не створена біржа, яка відповідала б своїй ролі регулятора стихійних процесів ціноутворення базових активів. Жодна із функціонуючих у 2002 р. в Україні бірж не відповідала за своєю суттю класичному поняттю біржі ні в економічному, ні в організаційному аспектах" [43].

Дудяк Р.П. вважає, що недоліки в організації біржового ринку зумовлені, насамперед, концептуальною безсистемністю переходу України до ринкових відносин та недосконалістю нормативно-законодавчої бази. Це негативно впливає на ефективність біржових структур та практично робить неможливою реалізацію основної функції товарної біржі - забезпечення гуртової торгівлі [23].

На думку експертів, на сучасному етапі негативно на біржовий ринок впливає недостатній розвиток ф'ючерсної торгівлі* Адже ф'ючерсні контракти - це майбутнє біржової торгівлі, а в Україні на їх частку припадає лише 0,05%.

Крім того, в Україні практично відсутній механізм регулювання ринкової вартості власних майбутніх матеріальних та грошових потоків, прогнозування цін та курсів. А без цього розвиток промисловості й торгівлі у великих обсягах практично неможливий.

51

Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

Суттєвим недоліком функціонування вітчизняних бірж є недостатньо відпрацьований механізм торгівлі ф'ючерсними контрактами, що не дає можливості виробникам та споживачам класичних біржових товарів застрахуватись від цінового ризику та несприятливої кон'юнктури на ринку реального товару за допомогою операцій, пов'язаних із хеджуванням. Ці операції - вагомий регулюючий чинник цінової збалансованості товарів та гальмівний механізм інфляційних процесів у країні з розвиненою ринковою економікою [23].

Недостатньо розвинені посередницькі відносини. Інститут посередництва представлено лише брокерськими конторами та окремими брокерами, акредитованими на товарних біржах. Однак кількість їх недостатня, а механізм діяльності хоч і простий, проте недосконалий. Майже немає дилерських фірм, у той час як у світовій практиці - це найпоширеніший і найефективніший інститут посередництва [22].

Таким чином, на підставі проведених досліджень можна зробити наступні висновки щодо оцінки сучасного стану біржової торгівлі в Україні:

- існує чітка тенденція до збільшення кількості бірж та зростання обсягів укладених на біржах угод;

- спостерігаються зміни у структурі біржового обороту. Збільшується частка таких біржових товарів як сільськогосподарська продукція, паливо, цінні папери;

- склалася тенденція до домінування спотових угод з реальним товаром, що призводить до дуже низької частки укладання ф'ючерсних угод.

Причинами недоліків в організації біржового ринку є:

- відсутність у держави цілісної концепції становлення біржового ринку;

- недосконалість біржового законодавства;

- відсутність механізмів регулювання ринкової вартості власних майбутніх матеріальних та грошових потоків;

- податковий тиск, який поглинає обігові кошти структур бізнесу, і тим самим є причиною затяжної кризи виробництва;

- прискорений розвиток кількості бірж на фоні повільного розвитку ринку основних активів;

- наявність небіржового товару у біржовому обороті;

- відсутність стандартизованих контрактів на базові активи, недостатньо відпрацьований механізм торгівлі ф'ючерсними контрактами;

52

______Розділ 1. Еконоиіко-організаційні основи біржової торгівлі

- відсутність інститутів біржової інфраструктури.

Для покращання біржового обороту та активізації біржової діяльності в економіці України необхідно провести низку заходів. Основними з них є такі:

- створення належних політичних та економічних умов становлення біржі;

- розроблення та введення механізму прогнозування ринкових цін та курсів, що дасть змогу здійснювати операції зі страхування цінових ризиків;

- ліцензування та сертифікація суб'єктів біржової торгівлі (товарних бірж, біржових посередників, біржових складів, електронних біржових торговельно-інформаційних систем, розрахунково-клірингових установ), упорядкування діяльності біржових посередників та реєстрація їх саморегулюючих організацій;

- створення ринку строкових контрактів і укладання їх на біржових торгах;

- впорядковування через державні органи влади системи митних і позачергових зборів на експортні товари;

- здійснення контрольно-наглядових та дозвільно-реєстраційних функцій;

- дозвіл біржі виконувати будь-яку діяльність, спрямовану на поліпшення організаційних умов торгів, спрощення розрахунків, забезпечення ліквідності тощо.

Крім того, біржі безпосередньо повинні проводити певні заходи щодо:

- упорядковування взаємозв'язків бірж, інформаційного обміну і координації торгів у режимі реального часу з урахуванням регіональних особливостей та спеціалізації товаровиробництва;

- створення гарантійного товарного і фінансового механізму зацікавленості учасників біржового ринку;

- консолідації бірж, тобто скорочення їх чисельності;

- участі у системі фахової підготовки спеціалістів з питань діяльності на біржовому ринку та біржових посередників;

- залучення потужних фінансових структур і страхового бізнесу, в тому числі іноземного;

- розроблення пропозицій із законодавчого забезпечення біржової торгівлі, визначення біржової термінології, кола біржових товарів, стандартизації контрактів;

. 53

__________Економіко-організаційні основи біржової торгівлі__________

- сприяння розвитку інформаційних технологій і біржовій торгівлі, широкого інформування суспільства з котирування цін, попиту і пропозиції на біржах.

Таким чином, тільки завдяки здійсненню цілої системи заходів щодо реорганізації мережі нині діючих бірж, втіленню ринкових перетворень в економіку країни в цілому, розроблення та реалізації концепції становлення біржового ринку, розвитку ф'ючерсної торгівлі можна досягти виведення біржового руху на якісно новий рівень. Це надасть змоги біржам зайняти певне місце в ринковій інфраструктурі й сприятиме виконанню ними ролі ціноутворюючої та стабілізуючої ланки в економіці України.

Запитання для самоконтролю знань

1. Назвіть версії походження слова "біржа".

2. Розкрийте сутність визначення поняття "товарна біржа".

3. Назвіть перші товарні біржі. Де і коли вони виникли?

4. Поясність основні та допоміжні функції товарних бірж.

5. Які основні ознаки можна покласти за основу класифікації товарних бірж?

6. Дайте класифікацію товарних бірж.

7. Що розуміють під відкритою й закритою біржею?

8. Що відрізняє спеціалізовану біржу від універсальної?

9. Дайте характеристику провідним світовим біржовим центрам.

10. Коли заснована перша біржа в Україні?

11. Охарактеризуйте основні етапи еволюції бірж в Україні.

12. Розкрийте сучасні тенденції розвитку бірж в Україні.

13. Обґрунтуйте власне бачення перспектив розвитку товарних бірж в Україні.

Питання для підготовки до іспиту (заліку) з курсу

1. Визначення товарної біржі згідно з чинним законодавством України. ч,

2. Характеристика основних функцій товарної біржі.

3. Критерії класифікації товарних бірж.

54

Розділ 1. Економіко-організаційні основи біржової торгівлі

4. Характеристика сучасного стану та завдання розвитку біржової торгівлі в Україні.

5. Перспективи розвитку товарних бірж в Україні на сучасному етапі.

Тести до теми 2

1. Під "біржею" розуміють:

1. Місце для оптової торгівлі різного роду товарами.

2. Форму організації оптового ринку для безпосереднього контакту продавців і покупців.

3. Оптовий ринок, юридично оформлений у вигляді організації торговців.

4. Комерційну структуру, яка сприяє укладанню угод на оптовому ринку.

2. Фундатором сучасних бірж була:

1. Валютна біржа.

2. Біржа реального товару.

3. Ф'ючерсна біржа.

4. Біржа праці.

3. До функцій, що виконуються біржами в сучасних умовах, не належать:

1. Зберігання цінних паперів.

2. Цінопрогнозування.

3. Розроблення біржових контрактів.

4. Страхування учасників торгів від несприятливих коливань цін.

4. Під функцією хеджування, що виконується біржею, розуміють:

1. Біржову угоду з премією, що сплачується за право продати або купити біржовий товар протягом певного терміну за встановленою ціною.

2. Механізм безготівкових розрахунків, що використовуються на біржовому ринку.

3. Страхування учасників біржової торгівлі від несприятливих для них коливань цін.

55

__________Економіко-організаційні основи біржової торгівлі__________