Vocabulary notes

1. fund

mutual fund—взаимный фонд, паевой инвестиционный фонд открытого типа, управляется инвестиционной компанией

syn. open-end investment trust (company)—(США — взаимный фонд), (Англ.— паевой фонд) money market mutual fund—взаимный фонд денежного рынка, специализирующийся на инвестициях в инстру­менты денежного рынка

common stock funds — взаимный фонд, вкладывающий средства в обыкновенные акции

corporate income fund—паевой инвестиционный фонд с фиксированным портфелем финансовых инструментов fund selection — выбор фонда high-quality fund— высокоэффективный фонд balanced fund— сбалансированный фонд sector fund—секторный инвестиционный фонд, отрасле­вой фонд

aggressive growth fund—взаимный инвестиционный фонд, вкладывающий средства акционеров с целью макси­мального прироста капитала syn. maximum capital gain mutual fund growth (income) fund—фонд роста, вкладывает средства в акции с повышательной тенденцией курса tax-exempt bond fund—облигационный фонд, доходы которого не облагаются налогом

2. manage

manage an investment account — управлять инвестицион­ным счетом manage mutual funds — управлять взаимными фондами

3. portfolio — инвестиционный портфель

portfolio transactions — портфельные операции с ценными бумагами

183

portfolio investor—портфельный инвестор portfolio investment — портфельные инвестиции portfolio management—управление портфелем ценных бумаг (размещение портфеля ц.б. через инвестиционный банк или брокера

4. management

professional management—профессиональное управление high-quality management — высококачественное управле­ние

5. load — надбавка к рыночной цене ценных бумаг паевого инвестиционного фонда открытого типа

load (mutual) fund—взаимный инвестиционный фонд, акции которого продаются с уплатой комиссионных "no-load" mutual fund— взаимный инвестиционный фонд, продающий свои акции непосредственно инвесторам без комиссии

sales load syn. sales charge—комиссионные сборы, уплачиваемые брокеру при покупке или продаже участия во взаимно-инвестиционном фонде

front-end load(ing)—разовый комиссионный сбор при продаже инвестору акций инвестиционного фонда back-end load(ing) — разовый комиссионный сбор, кото­рый инвестор платит при реализации капиталовложения во взаимный фонд (для предотвращения оттока средств)

6. pool

to go into the pool—объединять финансовые ресурсы в об­щий фонд

the size of the pool—размер пула, общего фонда to pool the money — объединять средства, создавать фонд

7. diversification — рассредоточение вкладов, диверсифика­ ция; распределение инвестиционного портфеля между различными денежными инструментами для снижения риска

to diversify investments—вкладывать инвестиции в разные финансовые инструменты

diversified investment company—диверсифицированная компания: фонд, осуществляющий инвестиции в широкий круг ценных бумаг

8. investor

high-bracket investor—инвестор, получающий высокий доход

to be in the higher (lower) income bracket — входить в группу лиц, получающих более высокий (низкий) до­ход

184

to invest in stocks—инвестировать, производить инвести­ции в акции

bonds—облигации

foreign securities — иностранные ценные бумаги short-term income-producing investment — краткосрочные инвестиции, приносящие доход 9. performance

fund's performance—деятельности фонда to follow a fund's performance—следить за деятельностью фонда

economic performance—экономические показатели mutual fund performance — деятельности взаимного фонда performance fund— результативный фонд plentiful performance statistics — исчерпывающая статисти­ка деятельности фонда to perform best — показывать лучшие результаты

NAV — net asset value per share of the fund's portfolio of securities—стоимость чистых активов компании в рас­чете на одну акцию

yearbook — ежегодник

handbook—справочник

Answer the following questions.

How are funds collected?

What advantages do mutual funds offer to investors?

How can contributors to mutual funds benefit from the diverse nature of the portfolio built-up and from the expertise of the manager?

Which are better load- or no-load funds?

How are common stock funds classified?

Does the financial section of a paper provide exhaustive infor­mation of mutual fund performance?

What accounts for the choice in favour of the fund?

What does a careful study of the fund performance suggest?

MUTUAL FUNDS. A DIFFERENT APPROACH

Up until now, we have described the ways in which securities are bought directly, and we have discussed how you can make such investments through a brokerage account.

But a brokerage account is not the only way to invest. For many investors, a brokerage account has disadvantages — the difficulty of

185

selecting an individual broker, the commission costs (especially on small transactions), and the need to be involved in decisions that many would prefer to leave to professionals. For people who feel this way, there is an excellent alternative available — mutual funds.

It isn't easy to manage a small investment account effectively. A mutual fund gets around this problem by pooling the money of many investors so that it can be managed efficiently and economically as a single large unit. The best-known type of mutual fund is probably the money market fund, where the pool is invested for complete safety in the shortest-term income-producing investments. Another large group of mutual funds invest in common stocks, and still others invest in long-term bonds, tax-exempt securities, and more specialized types of investments.

The mutual fund principle has been so successful that the funds now manage over $400 billion of investors' money — not including over $250 billion in the money market funds.

Advantages of Mutual Funds

Mutual funds have several advantages. The first is professional management. Decisions as to which securities to buy, when to buy and when to sell are made for you by professionals. The size of the pool makes it possible to pay for the highest quality management, and many of the individuals and organizations that manage mutual funds have acquired reputations for being among the finest managers in the profession.

Another of the advantages of a mutual fund is diversification. Because of the size of the fund, the managers can easily diversify its investments, which means that they can reduce risk by spreading the total dollars in the pool over many different securities. (In a common stock mutual fund, this means holding different stocks representing many varied companies and industries.)

The size of the pool gives you other advantages. Because the fund buys and sells securities in large amounts, commission costs on portfolio transactions are relatively low. And in some cases the fund can invest in types of securities that are not practical for the small investor.

The funds also give you convenience. First, it's easy to put money in and take it out. The funds technically are "open-end" investment companies, so called because they stand ready to sell additional new shares to investors at any time or buy back ("'redeem") shares sold previously. You can invest in some mutual funds with as little as $250, and your investment participates fully in any growth in value of the fund and in any dividends paid out. You can arrange to have dividends reinvested automatically.

If the fund is part of a larger fund group, you can usually arrange to switch by telephone within the funds in the group — say from

186

a common stock fund to a money market fund or tax-exempt bond fund, and back again at will. "Vbu may have to pay a small charge for the switch. Most funds have toll-free "800" numbers that make it easy to get service and have your questions answered.

Load vs. No-load

There are "load" mutual funds and "no-load" funds. A load fund is bought through a broker or salesperson who helps you with your selection and charges a commission ("load") — typically (but not always) 8.5% of the total amount you invest. This means that only 91.5% of the money you invest is actually applied to buy shares in the pool. You choose a no-load fund yourself without the help of a broker or salesperson, but 100% of your investment dollars go into the pool for your account.

Which are better — load or no-load funds? That really depends on how much time and effort you want to devote to fund selection and supervision of your investment. Some people have neither the time, inclination nor aptitude to devote to the task — for them, a load fund may be the answer. The load may be well justified by long-term results if your broker or salesperson helps you invest in a fund that performs outstandingly well.

In recent years, some successful funds that were previously no-load have introduced small sales charges of 2% or 3%. Often, these "low-load" funds are still grouped together with the no-loads; you generally still buy directly from the fund rather than through a broker. If you are going to buy a high-quality fund and hold it a number of years, a 2% or 3% sales charge shouldn't discourage you.

Common Stock Funds

Apart from the money market funds, common stock funds make up the largest and most important fund group. Some common stock funds take more risk and some take less, and there is a wide range of funds available to meet the needs of different investors.

When you see funds "classified by objective", the classifications are really according to the risk of the investments selected, though the word "risk" doesn't appear in the headings. "Aggressive growth" or "maximum capital gain" funds are those that take the greatest risks in pursuit of maximum growth. "Growth" or "long-term growth" funds may be a shade lower on the risk scale. "Growth-income" funds are generally considered middle-of-the-road. There are also common stock "income" funds, which try for some growth as well as income, but stay on the conservative side by investing mainly in established companies that pay sizable dividends to their owners. These are also termed "equity income" funds, and the best of them have achieved excellent growth records.

187

Some common stock funds concentrate their investments in par­ticular industries or sectors of the economy. There are funds thai invest in energy or natural resource stocks; several that invest in gold-mining stocks; others that specialize in technology, health care, and other fields. Formation of this type of specialized or "sector" fund has been on the increase.

Other Types of Mutual Funds

There are several types of mutual funds other than the money market funds and common stock funds. There are a large number of bond funds, investing in various assortments of corporate and govern­ment bonds. There are tax-exempt bond funds, both long-term and shorter-term, for the high-bracket investor. There are "balanced" funds which maintain portfolios including both stocks and bonds, with the objective of reducing risk. And there are specialized funds which invest in options, foreign securities, etc.

The Daily Mutual Fund Prices

One advantage of a mutual fund is the ease with which you can follow a fund's performance and the daily value of your investment. Every day, mutual fund prices are listed in a special table in the financial section of many newspapers, including the Wall Street Journal. Stock funds and bond funds are listed together in a single alphabetical table, except that funds which are part of a major fund group are usually listed under the group heading (Dreyfus, Fidelity, Oppenheimer, Vanguard, etc.).

The listings somewhat resemble those for inactive over-the-counter stocks. But instead of "bid" and "asked", the columns are usually headed "NAV" and "Offer Price". "NAV" is the net asset value per share of the fund; it is each share's proportionate interest in the total market value of the fund's portfolio of securities, as calculated each night. It is also, generally, the price per share at which the fund redeemed (bought back) shares submitted on that day by shareholders who wished to sell. The "Offer Price" (offering price) column shows the price paid by investors who bought shares from the fund on that day. In the case of a load fund, this price is the net asset value plus the commission or "load". In the case of a no-load fund, the symbol "N.L." appears in the offering price column, which means that shares of the fund were sold to investors at net asset value per share, without commission. Finally, there is a column on the far right which shows the change in net asset value compared with the previous day.

Choosing a Mutual Fund

Very few investments of any type have surpassed the long-term growth records of the best-performing common stock funds. It may help to say more about how you can use these funds.

188

If you intend to buy load funds through a broker or fund salesperson, you may choose to rely completely on this person's recommendations. Even in this case, it may be useful to know something about sources of information on the funds.

If you have decided in favor of no-load funds and intend to make your own selections, some careful study is obviously a necessity. The more you intend to concentrate on growth and accept the risks that go with it, the more important it is that you entrust your money only to high-quality, tested managements.

There are several publications that compile figures on mutual fund performance for periods as long as 10 or even 20 years, with emphasis on common stock funds. One that is found in many libraries is the Wiesenberger Investment Companies Annual Handbook. The Wiesen-berger Yearbook is the bible of the fund industry, with extensive descriptions of funds, all sorts of other data, and plentiful perform­ance statistics. You may also have access to the Lipper Mutual Fund Performance Analysis, an exhaustive service subscribed to mainly by professionals. It is issued weekly, with special quarterly issues showing longer-term performance. On the newsstands, Money magazine pub­lishes regular surveys of mutual fund performance; Barron's weekly has quarterly mutual fund issues in mid-February, May, August and November; and Forbes magazine runs an excellent annual mutual fund survey issue in August.

These sources (especially Wiesenberger) will also give you descrip­tion of the funds, their investment policies and objectives. When you have selected several funds that look promising, call each fund (most have toll-free "800" numbers) to get its prospectus and recent financial reports. The prospectus for a mutual fund plays the same role as that described in "New Issues." It is the legal document describing the fund's history and policies and offering the fund's shares for sale. It may be dry reading, but the prospectus and financial reports together should give you a picture of what the fund is trying to do and how well it has succeeded over the latest 10 years.

In studying the records of the funds, and in requesting material, don't necessarily restrict yourself to a single "risk" group. The best investment managers sometimes operate in ways that aren't easily classified. What counts is the individual fund's record.

Obviously, you will want to narrow your choice to one or more funds that have performed well in relation to other funds in the same risk group, or to other funds in general. But don't rush to invest in the fund that happens to have performed best in the previous year; concentrate on the record over five or ten years. A fund that leads the pack for a single year may have taken substantial risks to do so. But a fund that has made its shareholders' money grow favorably over a ten-year period, covering both up and down periods

189

in the stock market, can be considered well tested. It's also worth looking at the year-to-year record to see how consistent managemenl has been.

You will note that the range of fund performance over mosl periods is quite wide. Don't be surprised. As we have stressed, managing investments is a diffucult art. Fund managers are generally experienced professionals, but their records have nevertheless ranged from remarkably good to mediocre and, in a few cases, quite poor. Pick carefully.

VOCABULARY PRACTICE

О Ex. I. Look at the words in the box, all of which are from the unit. Match them with the correct definition from the list below.

portfolio, no-load fund, mutual fund, performance, diversifica­tion, bracket, managed fund

Form of unit trust that employs no salesmen and therefore incurs no commission.

The practice of spreading investments over several different securities to reduce risk.

An open-end investment company which pools the investments of many investors to provide them with professional management, diversification and other advantages.

Holdings of securities of an individual or institution, may contain bonds, preferred stocks and other securities.

Earnings or losses made on a security or by a company.

A group of people or things that are in some way similar to each other.

Fund that is set up by an intermediary, and invested (using a stockbroker) on behalf of an investor.

■ Ex. II. Look through the excerpt and then fill the spaces with the words from the box. Translate the text into Russian.

I. Stock Investment Trusts.

Recently, there was an increase in funds linked to (1) and

funds ... (2) in some specific industry groups. In open sales, unit-type (3) constituted the mainstream in the past, but recently, (4)

190

trust funds were established one after another. In general, ... (5) trusts attained phenomenal growth. In the recent one-year period, establish­ ments of stock investment (6) totaled ¥17,724.9 billion, and the

net increase in funds was ¥ 1,877.0 billion.

investment trusts, stockprice indices, trust funds, pool, invested, open-end investment (2), frond-end load

II. Bond Investment Trusts.

Investment trust companies displayed ingenuity in recent years in

the development of new products for (1), such as an (2)

which mainly invest in foreign bonds and enables each investor to freely choose different courses of risk hedging * on the basis of his judgment about the yen's future—whether the yen will rise or decline. Establishments of bond investment trusts in the recent one-year period totaled ¥13,910.7 billion, and their ... (3) showed a net increase of ¥491,8 billion.

* hedging—хеджирование, минимализация риска

funds, NAV, tax-exempt, open-end product, bond investment trusts

III. Peculiarities of Portfolio Securities.

During the past one-year period, (1) made net purchases of

stocks totaling ¥1,898.8 billion on the market. Because the stock appreciation was superimposed on that, the total value of shares in investment trust ... (2) rose by ¥4,761.4 billion to ¥17,322 billion as of June 30, 1989. (Its ratio to total net assets was 31.4%, including ¥451,0 billion in foreign stocks.)

Bond ... (3) ran net purchases of ¥1,346.5 billion. However, because ... (4) and ... (5) into shares totaled ¥4,432.9 billion, bonds in investment trust portfolios decreased by ¥2,264.4 billion to ¥20,264.4 billion (their ratio to total net assets was 36.8%, including ¥4,563.5 billion in foreign bonds).

Investment in foreign stocks decreased by ¥11.1 billion (2.4%), while investment in foreign bonds rose ¥747.4 billion (19.6%). As in the preceding year, investment trusts ... (6) their funds with emphasis on domestic stocks and foreign bonds.

191

managed, portfolio, investment trust, balanced fund, transaction, conversion, load, redemption

■ Ex. III. A) Match the nouns in the left hand column with the attributes in the right hand column;

fund	growth portfolio open-end
management	sector professional fund's
performance	sales mutual
loading	highest quality back-end load

B) Match the nouns in the left-hand column with the verbs in the right hand column

prices	pool manage
(mutual) fund	diversify invest in
performance	follow
investments	list

■ Ex. IV. A) Familiarize yourself with the following text. Be ready to answer some questions based on the text. Make use of the suggested helpful phrases (Part A).

К числу основных поставщиков инвестиционного капитала относятся и инвестиционные фонды. Это компании, продающие свои акции публике и инвестирующие выручку в самые различные

192

ценные бумаги с расчетом заработать на диверсификации и раз­нице в их рыночной цене. Инвестиционные фонды бывают закры­тыми и открытыми. Закрытые фонды обычно выпускают акции только в момент своего образования или через длительные про­межутки времени, вкладывая выручку в портфель ценных бумаг с целью получения дохода и выгод от роста капитала. Открытые или взаимные фонды постоянно выпускают акции и скупают их по требованию держателей по цене, представляющей собой чис­тую стоимость собственного портфеля ценных бумаг, оставаясь в таких случаях «при своем интересе». Взаимные фонды преследу­ют самые разные цели — от сохранности инвестиций путей покуп­ки закладных, облигаций, акций «блу чипе» (крупных, хорошо известных компаний вроде «Дженерал моторз») до расширения капитала путем покупки обычных акций быстро растущих фирм.

Перечисленные выше институты являются основными постав­щиками инвестиционного капитала. Но есть еще масса мелких поставщиков, которых мы лишь упомянем. Это высшие учебные заведения, крупные медицинские учреждения, церковь, профсо­юзы, профессиональные ассоциации, универмаги, нефтяные ком­пании и прочие организации, выпускающие кредитные карточки, компании венчурного капитала, холдинг-компании, компании ипотечного кредита, компании потребительского кредита, компа­нии по страхованию от пожаров и травм, сберегательные банки и (иногда) сами правительства и корпорации.

Все инвесторы — индивидуальные и институциональные — стремятся достичь определенных целей, помещая свои сбереже­ния в те или иные виды ценных бумаг. Основными целями инвесторов являются:

безопасность вложений;

доходность вложений;

рост вложений;

ликвидность вложений.

Под безопасностью понимается неуязвимость инвестиций от потрясений на рынке инвестиционного капитала и стабильность получения дохода. Безопасность обычно достигается в ущерб доходности и росту вложений. Самыми безопасными являются вложения в облигации государственных займов, которые обес­печиваются всем экономическим весом и гигантской платежес­пособностью государства. Казначейские билеты и другие крат­косрочные долговые обязательства государства также привле­кательны с этой точки зрения именно из-за близости срока погашения. Казначейские билеты практически исключают риск для инвестора. Надежны и некоторые облигации крупных, хоро­шо известных корпораций. Самыми рискованными являются вложения в акции какой-нибудь молодой наукоемкой компании.

193

Зато они могут оказаться и самыми выгодными с точки зрения доходности и роста инвестиций.

Если инвестор стремится максимизировать доход на инвести­ции, то ему, вероятнее всего, придется пожертвовать безопасно­стью, ибо более доходными являются корпоративные ценные бумаги с низким инвестиционным рейтингом.

Наращивать вложения могут только держатели акций. Ум­ножение капитала является инвестиционной целью, поскольку меняется уровень налогообложения. Предположим, что полови­на прироста капитала зачитывается в доход инвестора и облага­ется обычным подоходным налогом, а другая половина не об­лагается вовсе. Тогда если инвестор купил ценные бумаги по 1000 долл. за штуку и затем продал их по 1600 долл., то налог придется платить лишь с 300 долл. Чем больше прирост капита­ла, тем меньше налоговое бремя. Из-за этого многие инвесторы, особенно уплачивающие высокие налоги, предпочитают рост вложений их доходности. Их интерес к росту породил целый класс ценных бумаг, именуемых ценными бумагами роста. Это в основном обычные акции быстро растущих компаний, дей­ствующих в передовых отраслях. Такие акции приносят низкий уровень дивидендов, но зато обеспечивают быстрое удорожание капитала. Инвестором, охотящимся за акциями роста, мог бы быть молодой, хорошо оплачиваемый управляющий, стремя­щийся «сколотить» капитал к моменту своего выхода на пенсию, или вице-президент корпорации, желающий поднять свой доход на уровень выше среднего, или наследники значительного состоя­ния, которые могут позволить себе инвестировать агрессивно.

Последняя инвестиционная цель — ликвидность, или рыноч-ность, ценных бумаг, под которой понимается быстрое и без­ущербное для держателя обращение их в деньги. Ликвидность не обязательно связана с другими инвестиционными целями. Она лишь означает, что при известной цене всегда найдутся покупа­тели, которые заберут данные ценные бумаги. Для некоторых инвесторов, желающих быстро обрести наличность, это — важ­ное качество.

В) Act as an interpreter for Parts A and B.

Part В Part A

1. Сегодняшняя встреча дает Let me begin by saying that ... возможность подробно оста­новиться на проблеме создания I've got the impression that ... инвестиционных фондов в на­шей стране. Вы можете зада­вать Ваши вопросы г-ну N, ко-

194

Chart showing the interrelationship of positions within an organization in terms of authority and responsibility.

Banks that offer a full range of services from multiple locations, including a head office and one or more branch offices.

Key people in an organization who make most important decisions.

Inspection of the accounting records and procedures of any reporting entity by a trained accountant, for the purpose of verifying the accuracy and completeness of the records.

Personnel in an organization.

Member of staff who has ultimate management responsibi­lity for an organization. He reports directly to a board of direc­tors.

■ Ex. II. Look through the excerpt and then fill the spaces with words from the box. Translate the text into Russian.

If a bank is owned and controlled by a holding company, its shareholders elect a ... (1) to oversee bank and nonbank firms allied with the same holding company. Selected members of this board of directors ... (2) on the bank's board as well. The key problem in such an ... (3) is span of control, with ... (4) often knowledgeable about banking practices, but less informed about the products and ... (5) offered by other subsidiary companies. Moreover, because the bank itself ... (6) so many different services in both domestic and foreign ... (7), serious problems may not surface for weeks or months.

organization, board of directors, depart­ments, services, responsibilities, markets, offers, serve, top management

■ Ex. III. Match the nouns in the left-hand column with the verbs in the right-hand column capital

services

serve

operations contact

monitor

design president diversify

report to

report to division head

carry out

■ Ex. IV. A) Familiarize yourself with the following text. Be ready to answer some questions based on the text making use of the suggested helpful phrases (Part A).

Наиболее распространенным типом банков в США явля­ется бесфилиальный банк. В Великобритании, наоборот, в силу особенностей экономической и исторической эволюции ос­нову банковской системы составляют несколько крупнейших банков-монополий — «большая четверка» — с разветвленной сетью (до 14 тысяч) отделений по всей стране. Число же банков в США превосходит число банков не только в Вели­кобритании, но и в любой другой стране именно из-за того, что там бесфилиальные банки — абсолютно преобладающий тип банков.

Однако структура банковской системы США претерпе­вает в последнее время сильные изменения. Бесфилиальные банки сохраняют свое значение, но появляющиеся отделе­ния банков, холдинговые компании и прочие организацион­ные структуры начинают играть в наши дни все возрастающую роль. |

В 1927 году Конгресс США принял Закон Манфреда, в со­ответствии с которым национальным банкам разрешалось от­крывать отделения только в пределах города, где находилась главная контора банка, причем при условии, что законодатель­ство штата не запрещает это делать. Постепенно эти запреты отменяются. Так, в наиболее густонаселенных штатах — Кали­форния и Нью Йорк — закон разрешает создание развитой сети отделений банков.

В последние годы появилась новая быстрорастущая сфера финансовой деятельности. На улицах, в супермаркетах и торго­вых центрах городов США появились банковские автоматы и электронные компьютерные терминалы. Они стали широко распространяться по многим штатам. Более того, некоторые

213

банки совместно владеют сетями банковских автоматов, которые позволяют получать деньги и переводить их с одного счета на другой на территории целых районов, а в некоторых случаях в любой точке страны. Однако среди представителей правитель­ства, занимающихся регулированием банковских операций *, до сих пор отсутствует единая точка зрения, считать ли их отделени­ями банков, а некоторые штаты до сих пор ставят отделения банков вне закона.

Противодействие введению законодательства, разрешаю­щего открытие сети отделений банков, в значительной сте­пени отражает нежелание представителей банковских кругов па местах утрачивать контроль над своими банками. Кроме того, существует практика, в соответствии с которой банки находя гея под контролем и в собственности лиц, проживающих в данной местности. Представители местного населения часто опасаются, что отделение банка будет «высасывать» их сбережения и ин­вестировать их в другие районы, а клиентам придется приспосаб­ливаться к незнакомой для них практике ведения банковских операций.

Кроме того, представители правительства, занимающиеся ре­гулированием банковских операций **, с неприязнью относятся к открытию отделений банков. Крупный банк с множеством отделений — потенциальный источник гораздо большего количе­ства проблем, связанных как с проведением ревизий, так и с осу­ществлением контроля за его деятельностью.

* to regulate — регулировать операции банков ** regulations — ключевые правила финансовых операций, предписанные Фе­деральной резервной системой (обозначаются заглавными буквами) regulation Q — правило «Кью»

В) Act as an interpreter for parts A and B.

Part A Part В

1. Банковская система Велико- Well, I'm not sure I entirely agree ... брита ни и и США имеет ряд су­щественных различий. Не мог- I'm sorry I have to disagree ... ли бы Вы объяснить, почему

банковская система США на- That's not right I'm afraid ... считывает гораздо большее ко­личество банков, чем банков- I think it would help if I gave you екая система Великобритании? a little background information on Существует мнение, что эконо- the matter. мика США развивается более

214

динамично, и ей нужно больше банков. Что Вы думаете по этому поводу?

2. Иногда на улицах городов / think I should be frank to say США и в торговых центрах мо- that ...

жно видеть автоматы, которые служат для выдачи наличных The point is that ... денег или для оплаты за това­ры и услуги. Это что: своеоб- I'm sorry I can't give you the разные отделения банков или exact answer. их можно рассматривать как

отдельные мииибанки? Actually you've caught me on the

hop ...

3. Почему же в США сущест- Well, let me see ... вует такое предубеждение про­ тив открытия отделений бан- I'm glad you asked me that ... ков?

■ Ex. V. Do it in English making use of the active.

Функционирование экономики современного общества невозможно без четко отлаженной системы мобилизации де­нежных доходов и сбережений и превращение их в капитал. Главным звеном такой системы являются банки. В современ­ных государствах рыночной экономики банки представляют собой особый вид предприятия, занимающегося предприни­мательской деятельностью в специфической сфере ссудного капитала, осуществляя его мобилизацию, движение и распреде­ление.

Существует несколько видов банков: эмиссионные*, осу­ществляющие эмиссию банкнот и контроль за функциониро­ванием всей бапковской системы страны и являющиеся ее центрами; коммерческие, представляющие предпринимателям кредиты в области промышленности и торговли за счет моби­лизованных в виде вкладов средств; инвестиционные**, за­нимающиеся долгосрочным кредитованием целых отраслей эко­номики государства; специализированные***, осуществляющие кредитование предпринимателей в отдельных сферах деятель­ности.

Коммерческие банки являются основным звеном кредитной системы государства. Поскольку их деятельность в огромной степени зависит от общественного доверия и оказывает значитель­ное влияние на экономическую жизнь страны, их организационная

215

структура и управление ими должны быть на самом высоком уровне.

Держатели акций банка избирают совет директоров, которые облечены большой властью для выполнения своих обязанно­стей. От них ожидается принятие таких стратегических реше­ний и такое качество управления деятельностью банка, кото­рые обеспечат безопасность фондов и прибыльность операций. Совет директоров однако не осуществляет непосредственного руководства повседневными операциями банка. Директора из­бирают председателяi совета директоров (председателя правле­ния), который постоянно информирует совет директоров о по­ложении банка и о практической реализации принятой им по­литики.

Президент является административным главой банка и от­вечает за управление оперативной деятельностью банка. Пред­седатель правления, президент, а также вице-председатель со­ставляют высшее руководство банка. Они ведут дела банка, нанимают служащих и контролируют их работу. К числу других крупных должностей в банке относятся вице-президенты, воз­главляющие линейные управления, работники траст-отдела, каз­начей и другие служащие, отвечающие за банковские операции. В банковских отделениях высшим должностным лицом является управляющий, который подчиняется руководителю соответству­ющего управления в главной конторе.

Количество банковских управлений и отделов зависит от ве­личины и характера деятельности банка. Однако отсутствие того или иного отдела отнюдь не означает, что эти операции банком не выполняются. Специальные отделы организуют только в тех банках, где объем операций настолько велик, что для выполнения их требуется несколько сотрудников.

В организационной структуре банков реализуются как опе­ративные, так и штабные функции. К первым относятся функ­ции, непосредственно связанные с выполнением поставленных перед банком задач,— это такие виды деятельности как кре­дитование, инвестирование, доверительные операции, прием и обслуживание вкладов и т. д. Функции штабного персо­нала заключаются в консультировании исполнителей и вклю­чают бухгалтерский уЧет****^ анализ хозяйственной деятель­ности*****, прием на работу и повышение квалификации****** служащих, маркетинг, контроль, методическую работу, пла­нирование строительства и ремонт*******. В небольших бан­ках эти функции не разделяются: и некоторые руководители и рядовые служащие занимаются и тем, и другим. Чем круп­нее банк, тем четче разграничиваются оперативные и штабные функции.

216

* issuing bank — эмиссионный банк

** investment bank — инвестиционный банк

*** specialized bank — специальный банк

**** accounting—бухгалтерский учет

***** economic analysis — анализ хозяйственной деятельности

****** advanced training — повышение квалификации

******* maintenance — ремонт

DISCUSSION

□ 1. Suppose you are planning to set up a new bank. What will be

its organizational form and functions depending on the objec­tives you aim at? Draw up an organization chart of your future bank.

□ 2. What are the modern tendencies in banking?

Урок 11

Part В

Text II

banking,	services,	estate,	realty,		trust,
indenture,	covenant.	administer,		fiduciary,
mortgage,	letter of credit