7 Макроравновесие и денежная политика государства Имитационная задача

Задача является логическим продолжением двух преды­дущих («Инвестиционный спрос и равновесие на товарных рынках», «Денежный рынок и норма процента»). В ней по­казаны условия совместного равновесия на рынках товаров и денег, которые характеризуются известной моделью Дж. Хикса «Инвестиции – сбережения – ликвидность – деньги». Иллюстрируются возможности и ограниченность денежной и бюджетной политики государства с точки зрения кейнсианского и монетаристского подходов.

Дискреционные мероприятия по изменению денежной мас­сы для регулирования ставки процента показаны в задаче как один из вероятных факторов усиления инфляции в дол­госрочном периоде. Определяются положительные и отрица­тельные стороны роста бюджетных расходов для выхода из «ликвидной ловушки». Этот процесс сопровождается повы­шением государственного долга и его покрытием за счет эф­фекта «кроудинг-аут» — вытеснения частного инвестиционно­го спроса. В соответствии с принципами монетаристской по­литики устанавливается необходимый долгосрочный прирост денежной массы, исходя из уравнения М. Фридмена и Сент-Луисской модели.

Общий ход решения задачи

Первона­чально определяется состояние общего рыночного равнове­сия при взаимном соответствии таких параметров, как сбе­режения, инвестиции, норма процента, спрос и предложение денег.

Государство в целях дальнейшего стимулирования инвес­тиций увеличивает денежную массу, что приводит к попа­данию в «ликвидную ловушку», инфляционному финансиро­ванию. Процентная ставка оказывается невосприимчивой к pосту предложения денег, частные инвестиции не увеличиваются. Поэтому правительственные органы используют повышение бюджетных вложений в производство. Сдвигается кривая «инвестиции-сбережения», экономика выходит из стагнации, но повышается государственный долг. Централь­ные органы, придя к выводу об ограниченности возможностей фискальной политики, переходят к реализации монетаристских рекомендации и рассчитывают необходимый объем по­стоянного увеличения денежной массы.

Последовательность действий в задаче

1 Постройте кривую «инвестиции – сбережения» (ИС) в системе координат, где по оси абсцисс откладывается доход (Д) на макроуровне, по оси ординат – ставки банковского процента – П. График ИС (рисунок 1) задается совокупностью точек:

Д, ден.ед.	9	9,5	10	10,5	8,5
П, %	6,5	5	4	3	8,5

Начертите этот график – кривую равновесия товарных рынков (см. имитационную задачу «Инвестиционный спрос и равновесие на товарных рынках»).

2 В системе координат Д-П можно представить сово­купность всех точек, характеризующих равенство спроса и предложения денег для различных уровней процента и до­хода. Это будет кривая «предпочтение ликвидности – день­ги» (ЛМ), которая отражает условия равновесия финансового рынка.

Кривая ЛМ задается следующей сово­купностью точек:

Д, ден.ед.	8	9	9,5	10	11	11,5	11,5
П, %	3,1	3,1	3,5	4	5,5	7	8

Проведите эту кривую на том же чертеже, что и ИС.

Обратите внимание на горизонтальный участок графика. Ему соответствуют очень большие денежные массы М и, как следствие, минимальные ставки П. Рыночная ставка П не может опуститься ниже определенного уровня (в зада­че – 3 %). Поэтому даже при значительном увеличении М процент не изменится.

Для вертикального участка кривой ЛМ экономический смысл объясните самостоятельно.

3 В результате вышеописанных построений мы получили известную модель. Дж. Хикса «инвестиции – сбережения – ликвидность – деньги». Она отражает условия совместного равновесия рынков товаров (ИС) и денег (ЛМ). Итак, опре­делите, при каких параметрах процента и дохода устанавли­вается точка Е – макроравновесие в экономике.

4 Пусть в течение долгосрочного периода государство увеличило денежную массу на 15 %. А вследствие того, что в долгосрочном периоде П неизменно, кривая ЛМ сдвинется вдоль оси ОД вправо на расстояние, соответствующее 15 %-ному повышению Д. Итак, определите новое местоположение каждой из точек, по которым вы строили график ЛМ и начертите новую кривую «ликвидность – деньги» — ЛМ1:

Д, ден.ед.
П,%

5 Так как линия ИС осталась неизменной, а ЛМ - сместилаcь до ЛМ1, то установится новая точка равновесия— т. Е1. Определите ее координаты и объясните последствия этого смещения ЛМ.

6 Чтобы выйти из создавшейся ситуации правительство дополнительно вкладывает в производство средства в разме­ре 1 усл. ден. ед. Примем условие, что мультипликатор ра­вен единице. То есть доход Д возрастает также на 1 усл. ден. ед. Так как П остается без изменений, то данное дви­жение графически будет выглядеть как смещение кривой ИС на 1 ед. вправо. Постройте новый график «инвестиции – сбережения» — ИС1:

Д, ден.ед.
П, %

Определите точку равновесия для ЛМ1 и ИС1 – т. Е2. Удалось ли вывести экономику из сложившейся ситуации, повысился ли процент? Объясните, в чем состоит действие эффекта «кроудинг-аут» – эффекта вытеснения частного инвестиционного спроса государственным?

7 Условие долгосроч­ного равновесия определяется уравнением М. Фридмена:

ΔМ = ΔД + ΔЦ,

где Δ М – долгосрочный темп роста предложения денег в среднегодовом исчислении, %;

Δ Д – долгосрочный среднегодовой темп роста совокупно­го дохода (реального продукта), %;

Δ Ц – темп не инфляционного роста цен в долгосрочном периоде, в среднегодовом исчислении, %. Данная величина показывает, каким могло бы быть увеличение цен, если бы государство не проводило регулирование ставок процента за счет изменения денежной массы. Это показатель расчетный, служащий для государства ориентиром в том, сколько де­нег (учитывая рост производства) требует дополнительно экономика для стабильного развития.

Для того, чтобы определить ΔМ, нужно рассчитать параметр ΔЦ, метод расчета которого был предложен Л. Андерсеном, Дж. Джорданом, К. Карлсоном из федерального резервного бан­ка г. Сент-Луиса и получил название «Сент-Луисской моде­ли». В общем виде ΔЦ определяется как сумма двух пока­зателей: 1 – напряженности денежного спроса на товары и 2 – ожидаемого изменения цен в будущем.

Параметр 1 устанавливается как отклонение фактическо­го объема выпуска продукции от его потенциального уровня при полной занятости. В задаче эта величина составляет 2 %.

Показатель 2 определяется, ис­ходя из прошлых значений изменения цен за предыдущие 17 кварталов. В задаче он равен 3,5 % в среднегодовом ис­числении.

Итак, рассчитайте значение ΔЦ в уравнении М. Фридмена и найдите необходимый темп роста предложения денег ΔМ, если ΔД составляет 3 %.