71. Инвестиционный портфель. Понятие, сущность и содержание.

Инвестиц. портфель – это определенная совокупность финансовых инструментов и реальных инвестиционных проектов, позволяющая реально реализовать разработанную инвестиционную стратегию предпр-ия при имеющихся ограниченных (V свободных финансовых средств, допустимый уровень инвестиц. риска).

Процесс формирования инвестиц. портфеля связан с подбором определенной совокупности объектов инвестирования для осуществления инвестиц. деят-ти. Основная цель формирования инвестиц. портфеля – обеспечение реализации разработанной инвестиц. стратегии предпр-ия путем подбора наиболее эффективных и надежных инвестиц. вложений. В зависимости от направленности инвестиц. стратегии предпр-ия опред-ся система конкретных локальных целей формирования инвестиц. портфеля, основными из которых являются:

• Обеспечение высоких темпов экономического развития предпр-ия за счет эффективной инвестиц. деят-ти;

• Обеспечение максимизации дохода (прибыли) от инвестиц. деят-ти в текущем периоде;

• Обеспечение высоких темпов прироста инвестируемого капитала в долгосрочной перспективе;

• Обеспечение минимизации уровня инвестиц. рисков;

• Обеспечение необходимой ликвидности инвестиц. портфеля;

• Обеспечение финанс. устойчивости предпр-ия в процессе осуществления инвестиц. деят-ти.

По видам объектов инвестирования выделяют портфель реальных инвестиций (инвестиц. проектов), портфель финанс. инвестиций (финансовый портфель) и смешанный инвестиц. портфель, объединяющий несколько разнородных объектов инвестирования.

Избираемый вид портфеля опред-ся направленностью и V инвестиц. деят-ти. Для предп-ий, осущ-их предпринимат. деят-ть, основным типом формируемого портфеля является портфель реальных инвестиц. проектов, для институциональных инвесторов – портфель финансовых инструментов.

По отношению к рискам выделяют агрессивный (спекулятивный, высокорисковый) портфель, умеренный (компромиссный, среднерисковый) и консервативный (низкорисковый) портфель.

По степени ликвидности инвестиц. объектов, входящих в состав портфеля, выделяют высоколиквидный, среднеликвидный и низколиквидный портфель.

По видам инвестиционных ресурсов: портфель реальных инвестиций (здания, сооружения), портфель финн. инвестиций в ЦБ (ц.б.), портфель прочих финн. инвестиций (депозиты, сертификаты, ссуды),инвестиции в оборотные ср-ва.

По целям инвестирования: портфель доходов формир-ся за счет объектов инвестирования обеспечив-е высокие темпы роста дох-ов на вложенный капитал; портфель роста формируется за счет объектов инвестирования обеспечив-их достижение высоких темпов роста капитала и наличие соответственно высокого уровня риска; портфель дох-ов и роста или консервативный формир-ся за счет малорисковых инвестиций, обеспеченных более низкий темп роста дох-а и капитала.

По степени достижения поставленной цели или инвестиц-ой стратегии: сбалансированный портфель, кот соответствует выбранной стратегии; не сбалансированный (доходырасходов).

В составе финанс. портфеля могут быть представлены денежные средства, вложенные в уставные капиталы других юридических лиц, выданные займы, ценные бумаги в виде облигаций и акций. Если финанс. портфель состоит только из инвестиций в ценные бумаги, то его называют фондовым портфелем, если только из договоров займов – кредитным портфелем.

Инвестиц. портфель предпр-ия в условиях рыночной экономики включает не только портфель инфестиц. проектов, но и портфель ценных бумаг и может дополняться портфелем прочих финанс. инвестиций (банковские депозиты, депозитные сертификаты и пр.).

Принцип формирования инвест. портфеля:

1. Обеспечение реализации инвест-ой стратегии за счет приметивности или использ-ия долгосрочного и ср.срочного планир-я.

2. Обеспечение соответствия портфеля инвестиц-ым рес-ам. Перечень выбираемых объектов инвестир-я не должен быть ограничен или иметь недостаток в пр-ых рес-ах по данному проекту (мат, труд рес-ы).

3. Оптимизация соотношения дох-ов и ликвидности обеспечивается формирование инвестиц-ой стратегии пред-ия м/у дох-ом и риском.

4. Оптимизация соотношения м/у дох-ом и риском обеспечивается соотношением м/у дох-ом и ликвидностью.

Доход Ликвидность Риск

Ликвид Доход Риск

Упр-ие инвестиц-ым портфелем:

1. Активный стиль упр-я – прогнозирование размера возможного жохода от инвестиционных ср-в. Базовыми характеристиками явл. выбор вида ц.б. приемлемых для формирования портфеля и определения сроков покупки или продажи финн-ых активов.

2. Пассивный стиль – «купит и держать», направлен на выбор ц.б. с опред-ым показателями на перспективу ожид-го дох-а и возможного риска. Важный признак: низкий уровень риска.

3. Активно-пассивный стиль – формируется за счет выбранной активной и пассивной стратегии пред-ия при этом осн часть портфеля остается не изменой.