29. Долгосрочная финансовая политика (дфп): цель, задачи, область применения, формы.

Финансовая политика предприятия - совокупность мероприятий по целенаправленному формированию, организации и использованию финансов для достижения целей предприятия.

Цель - обеспечение максимизации благосостояния собственников предприятия в текущем периоде и на перспективу, т.е. обеспечение максимизации рыночной стоимости предприятия, что невозможно без эффективного использования финансовых ресурсов и построения оптимальных финансовых отношений как на самом предприятии, так и с контрагентами и государством.

ДФП позволяет определить:

- цели развития фирмы,

- условия, при которых можно достигнуть целей

- механизмы их реализации

- потребность в изменении структуры предприятия

- критерии контроля достижения поставленных целей

Для реализации главной цели ДФП необходимо найти оптимальное соотношение между стратегическими направлениями:

1) максимизацией прибыли;

2) обеспечением финансовой устойчивости.

Разработка ДФП подразумевает определенные этапы:

1) критический анализ предшествующей финансовой стратегии;

2) обоснование (корректировка) стратегических целей;

3) определение сроков действия финансовой стратегии;

4) конкретизация стратегических целей и периодов их выполнения;

5) распределение ответственности за достижение стратегических целей.

Стратегические цели предприятия могут меняться, это зависит от:

1) масштаба предприятия;

2) стадии развития самого предприятия;

3) субъективного фактора (например, от собственников).

Таким образом, ДФП — это всегда поиск баланса, оптимального на данный момент соотношения нескольких направлений развития и выбор наиболее эффективных методов и механизмов их достижения.

Объекты ДФП:

1. Управление капиталом (определение общей потребности, оптимизация структуры, минимизация цены, эффективное использование)

2. Дивидендная политика (оптимальные пропорции между текущим потреблением прибыли и ее капитализацией)

3. Управление активами (определение потребности, оптимизация состава, обеспечение ликвидности активов; ускорение цикла оборота активов)

Формы ДФП:

• долгосрочные кредиты банков;

• облигационный займ,

• финансовый лизинг;

• прочие долговые обязательства.

30. Долгосрочный кредит как традиционный источник долгосрочного финансирования.

Согласно Инструкции ЦБ РФ №17 в России к долгосрочным относятся кредиты на срок более трех лет, но, как показывает практика, иногда и кредиты на срок более одного года.

Для банков долгосрочное кредитование по сравнению с краткосрочным не так прибыльно, поэтому чаще всего его предоставляют не коммерческие, а инвестиционные банки, а также различные инвестиционные фонды.

Долгосрочное кредитование предприятий предоставляется для финансирования затрат, связанных с реализацией различных инвестиционных проектов (реконструкция и модернизация производства, создание и введение в эксплуатацию новых производственных мощностей, приобретение основных средств).

Обеспечение долгосрочного кредита является важным условием для его предоставления. В качестве обеспечения могут быть приняты:

- залог имущества или ликвидных активов (недвижимости, готовой продукции, основных средств, запасов материалов, полуфабрикатов, сырья и т.п.);

- залог ликвидных ценных бумаг;

- поручительство платежеспособных компаний;

- поручительство собственников бизнеса.

При этом, сумма стоимости обеспечения должна покрывать сумму запрашиваемого кредита с учетом всех процентов за период действия договора по кредиту.

Долгосрочное кредитование в зависимости от структуры сделки может осуществляться в форме предоставления коммерческого кредита или кредитной линии. Принципиальное отличие – в порядке предоставления средств: при коммерческом кредитовании производится единовременное предоставление денежных средств, при предоставлении кредитной линии средства поступают отдельными траншами.