Вопрос 52.

Инвестиции на рынке ценных бумаг всегда сопровождаются определенными риском. Риск – это вероятность отрицательного наклона событий от ожидаемого положительного результата. Всякое инвестирование ценных бумаг подразумевает существование такого неблагоприятного события, результатом чего может быть:

1. доход получен меньше ожидаемого,

2. доход не получен вообще,

3. потеря части стоимости вложенного капитала,

4. потеря всего капитала

5. потеря и дохода, и капитала.

Каждому уровню инвестиций присущ свой уровень риска. Его оценка и сопоставление с уровнем вероятного дохода показывают, что для различных видов инвестиций с одинаковым уровнем риска, величина дохода различается. Однако, одинаковый уровень дохода возможен при совершенно различных уровнях риска. Таким образом, риск – это категория вероятностная и его оценивают как вероятность уровня потерь того или иного вида в результате вложения в ценные бумаги.

Для ценных бумаг характерен систематический риск. Он включает в себя:

1. информационный риск

2. риск законодательных изменений

3. процентный риск

4. фондовый риск, обуславливающий противоположными действиями «медведей и быков».

Вопрос 53.

Важнейшей экономической задачей российского государства на современном этапе развития является обеспечение устойчивого, динамичного экономического роста преимущественно интенсивного типа. Эта задача неразрывно связана с модернизацией производства, структурной перестройкой экономики, привлечением инвестиций в реальный сектор, развитием рынка ценных бумаг. Экономический рост, наблюдающийся в последние годы в России, нельзя назвать устойчивым, так как он происходит на фоне возрастания доли сырьевых и энергетических отраслей в экономике, снижения удельного веса наукоемких производств. Достигнутые темпы экономического роста, как правило, не связаны с увеличением инвестиций, массовым обновлением основных фондов на действующих предприятиях, внедрением высоких технологий в производство и другими факторами, играющими большую роль в обеспечении экономического роста развитых стран.

Рынок ценных бумаг способен аккумулировать средства инвесторов в таком количестве и на такие сроки, которые необходимы предприятиям для реализации своих инвестиционных проектов. В современных российских условиях ни средств бюджетной системы, ни внутренних источников финансирования, имеющихся на предприятиях, явно недостаточно для обеспечения высоких и устойчивых темпов экономического роста. Рынок ценных бумаг может обеспечивать не инфляционное финансирование процесса экономического развития общественного производства, что, в конечном счете, способствует структурной перестройке российской экономики и ускорению экономического роста.

Рынок ценных бумаг как составная часть финансово-кредитной системы является объектом государственного регулирования. Целью государственного регулирования рынка является создание такой системы, которая должна способствовать притоку инвестиций в экономику, создавать равные возможности для реализации прав всем участникам рынка и не допускать ущемления интересов одних участников рынка за счет других.

Государственное регулирование фондового рынка осуществляется соответствующими государственными органами в соответствии с нормативно-правовыми актами, в которых определены основные направления и рычаги регулирования.

Нормативно-правовая база регулирования рынка ценных бумаг складывается из трех уровней:

1.Верхний уровень – это законодательные акты, принимаемые высшим законодательным органом страны. В законах, как правило, прописываются основные принципы регулирования без подробной детализации;

2.Второй уровень образуют нормативные акты, которые принимаются органами исполнительной власти – правительством, министерствами и ведомствами;

3.Третий уровень – это правила, инструкции, методики, которые разрабатываются саморегулируемыми организациями и организаторами торговли.