40.Денежно-кредитная политика цб, ее цели, инструменты и механизм влияния на внп.

ЦБ осущ-ляет регулирование деятельности коммерческих банков и специализированных кредитно-финансовых учреждений, т.е. сберегательных учреждений, страховых компаний, пенсионных фондов, инвестиционных компаний. Данное регулирование осущ-ляется в целях обеспечения нормального денежного обращения как важнейшего ус-вия устойчивых темпов роста эк-ки. ЦБ воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса и ур-нь цен. К основным инструментам денежно-кредитной политики относятся операции на открытом рынке, изменение учетной ставки, изменение нормы обязательных резервов. Наиболее активно используются операции на открытом рынке, к-рый проводит ЦБ с гос-ными ценными бумагами. Данные операции ЦБ часто проводит в виде соглашения об обратном выкупе. Продажа ценных бумаг в этом случае предполагает обязательство ЦБ выкупить по более высокой цене ч/з определенный срок. ЦБ манипулирует также учетной ставкой, определяющей величины платы за ссуды, к-рые ЦБ предоставляет коммерческим банкам. Ссуды ЦБ увеличивают кредитные ресурсы банковской сис-мы в целом, что создает ус-вия для мультипликативного увеличения денежной массы в эк-ке, тогда как межбанковский кредит обеспечивает только перераспределение имеющихся резервов в рамках банковской сис-мы. Повышение изменения нормы обязательных резервов снижает избыточные резервы, а тем самым возможности коммерческих банков создавать кредитные деньги и наоборот. ЦБ не может одновременно зафиксировать и денежную массу и ставку процента. Чаще всего ему приходится прибегать к промежуточным вариантам относительно более жестокой или же относительно более гибкой денежно-кредитной политики.

39. Коммерческие банки. Расширение денежного предложения и денежный мультипликатор.

Коммерческие банки, занимающие нижний ур-нь в двухур-невой банковской сис-ме, - это частные банки, сфера деятельности к-рых включает широкий спектр финансово-кредитных ф-ций: аккумулирование сбережений и кредитования как производственной, так и непроизводственной сфер; организация платежного оборота в нац. эк-ке; купля - продажа ценных бумаг; размещение гос-ных займов и пр. Вступая в качестве инвесторов, банки, как правило, вкладывают деньги в облигации и в виде исключения в акции. Кредитные деньги явл. знаками только тех денег, к-рые взяты или даны в долг, т.е. связаны кредитом. Благодаря выполнению широкого спектра операций связаны практическими со всеми звеньями воспроизводственного процесса. Выполняя расчетно-кассовые и кредитные операции, коммерческие банки опосредуют процесс создания денег в виде банковских депозитов. Депозит представляет собой денежные средства, предоставленные банку на хранение, подлежащие возврату по наступлению срока и определенных ус-вий. Возврату подлежит сумма депозита с оплатой, установленной в депозитном договоре процентной ставки. Вклад, к-рый в любой момент может быть частично или полностью изъят его владельцем, называется текущим депозитом. Коэффициент m, хар-зующий пропорциональность обязательных резервов и коэффициента депонирования денежной базе, называется денежным мультипликатором. Используя денежный мультипликатор, предложение денег (MS) можно представить как: денежный мультипликатор, умноженный на денежную базу (B). MS=m•B. Эк-кий смысл данного выражения состоит в том, что денежная база обладает способностью мультипликативного воздействия на предложение денег, мощность к-рого хар-зуется величиной денежного мультипликатора. Именно по этому денежную базу назыв. деньгами повышенной мощности. Т.о., предложение денег прямо зависит от величины денежной базы и ее мультипликатора. Денежный мультипликатор показывает, как изменяется предложение денег при увеличении денежной базы на 1. Увеличение коэффициента депонирования и нормы резервов уменьшают денежный мультипликатор. ЦБ может контролировать предложение денег, прежде всего путем воздействия на денежную базу. Изменение денежной базы, в свою очередь, оказывает мультипликативный эффект на предложение денег. Т.о., процесс изменения объема предложения денег можно разделить на этапа: первоначальная модификация денежной базы путем изменения обязательств ЦБ перед населением и банковской сис-мы; последующее изменение денег ч/з процесс мультипликации в сис-ме коммерческих банков. Инструменты денежной политики корректируют величину денежной массы, воздействуя либо на денежную базу, либо на мультипликатор. Последовательный анализ предложения денег, а также учет предпочтений эк-ких субъектов в распределении денежных средств м/у наличными деньгами и средствами на текущих счетах. Отношение м/у кредитами коммерческих банков своим клиентом и кредитами ЦБ коммерческим банком, называется кредитным мультипликатором (кредитный мультипликатор = кредиты коммерческих банков/кредиты ЦБ). Рост кол-ва денег в обращении полностью предопределяется кредитной эмиссии ЦБ. Увеличение активов ЦБ по любому направлению неизбежно приводит к возрастанию денежной базы и, ч/з эффект мультипликатора, к увеличению денежной массы. Увеличение денежной массы воздействует на темпы инфляции. Т.о., увеличение активов ЦБ по любому направлению носит инфляционный хар-тер. По струк-ре активов ЦБ можно судить об источниках инфляции. Однако увеличение кредитного мультипликатора может привести к возрастанию денежной массы и при стабильном ур-не кредита ЦБ – за счет дальнейшего разрастания денежной базы в банковской сис-ме. Кредиты коммерческих банков эк-ке новых денег не создают, поэтому увеличение кредитования коммерческими банками эк-ки по своей природе инфляционно. Однако у коммерческих банков есть возможность влиять на объем наличности в обращении независимо от ЦБ – добровольные резервы. Добровольные резервы коммерческих банков в ЦБ не приносят процентного дохода. Тем не менее, коммерческие банки предпочитают их иметь. Добровольные резервы коммерческих банков в ЦБ хар-зуются способность коммерческих банков выдавать новые кредиты своим клиентам. В ус-виях связывания денежной массы, когда деньги становятся более дефицитными, коммерческие банки сокращают свои добровольные резервы. Деньги поступают в обращение в наличной и безналичной формах, увеличивая объем платежных средств в эк-ке. Процесс создания коммерческими банками кредитных денег действует при ус-вие, что все фирмы все полученные деньги предоставляют банкам, а банки строго придерживаются нормативам обязательного резервирования.