Вопрос 75

Государственный долг – неизбежное порождение дефицита бюджета, причины которого связаны со спадом производства, с ростом предельных издержек, необеспеченной эмиссией денег, возрастанием затрат по финансированию военно-промышленного комплекса, ростом объемов теневой экономики, непроизводственных расходов, потерь, хищений и т. д.

Государственный долг подразделяется на внутренний и внешний.

Внутренний долг представляет собой величину задолженности своим гражданам и предприятиям. Он существует в виде суммы выпущенных и непогашенных долговых обязательств.

Внешний долг – задолженность гражданам и организациям иностранных государств. Это наиболее тяжелый долг, поскольку по нему государство связано рядом целевых обязательств, с одной стороны, а с другой – в его уплату приходится рассчитываться ценными товарами и платить высокие проценты. В некоторых развивающихся странах ежегодные обязательства выплат по займам превышают все поступления от внешнеэкономической деятельности.

В целом же последствия государственного долга приводят к существенному сокращению возможностей роста потребления для населения данной страны, а также увеличению налогов для оплаты растущего долга и связанных с ним процентов.

При наличии значительного долга происходит перераспределение доходов различных слоев населения, а также утечка национального капитала за рубеж.

С появлением долга появляется обязанность управлять им. Под этим понимается совокупность действий государства по погашению и регулированию суммы государственного долга, а также по привлечению новых заемных средств. Погашение государственного долга и процентов по нему производится путем либо рефинансирования (выпуска новых займов для того, чтобы рассчитаться по облигациям старых займов), либо конверсии и консолидации.

Конверсия – изменение условий займа и размеров выплачиваемых процентов по нему или превращение его в долгосрочные иностранные инвестиции.

В этом случае иностранным кредиторам предлагается приобрести недвижимость, участвовать в совместном вложении капитала, приватизации государственной собственности.

Частные национальные фирмы страны-кредитора выкупают у своего государства или банка обязательства страны-должника и с обоюдного согласия используют их для приобретения собственности.

Последствием такой конверсии является увеличение иностранного капитала в национальной экономике без поступления в страну финансовых ресурсов.

Консолидация – изменение условий займа, связанное с изменением сроков погашения, когда краткосрочные обязательства консолидируются в долгосрочные и среднесрочные. Такая консолидация возможна только при взаимном согласии правительств заемщика и кредитора.

Обременительность государственного долга и навязывание условий при его формировании приводят к тому, что в современных условиях страны стараются перейти от политики дефицитного финансирования к бездефицитным бюджетам.

Новая бюджетная политика находит выражение прежде всего в:

– изменениях в доходной части государственных бюджетов;

– стимулировании инвестиционной деятельности;

– расширении налоговой базы за счет роста доходов и рентабельности национальной экономики.

Те, кто считают нецелесообразным драматизировать проблему обременительности госдолга, приводят следующие доводы.

Во-первых, богатая нация может позволить себе внушительный долг, поскольку способна его обслуживать, если ее экономика развивается вместе с ростом госдолга. В США он вырос за 1940—1988 гг. почти в 50 раз, а его отношение к ВНП только с 51 до 53%.

Во-вторых, если дефицитное финансирование и связанный с ним госдолг ориентированы не на социальные программы чисто потребительского характера, а на госинвестиции в создание производственных мощностей, ускорение НТП и совершенствование рабочей силы, то они содействуют развитию национальной экономики и потому формируют лучшие предпосылки покрытия будущих' расходов на погашение госдолга.

В-третьих, опасность госдолга, как и бюджетного дефицита, снимается тем, что в отличие от других должников государство может в любой момент повысить свои доходы путем увеличения налогов (разумеется, если они уже не являются чрезмерными и не существует угрозы снижения хозяйственной активности и ее тенизации), а также инфляции издержек от косвенного налогового пресса.

В-четвертых, в руках государства находится "станок, печатающий деньги", и оно может использовать денежную эмиссию для покрытия госдолга путем инфляции, т. е. обесценивания денег и долговых обязательств, естественно, в рациональных пределах, не угрожающих инфляцией и дестабилизацией кредитно-денежных отношений.

В-пятых, если госдолг является в основной части внутренним, то это означает, что нация должна сама себе, без обострения проблем национальной безопасности; за 60—80-е годы доля иностранцев в государственном долге США увеличилась с 5 до 13%.

Сказанное отнюдь не свидетельствует о допустимости пренебрежения бременем госдолга. Это очевидно по следующим обстоятельствам:

1) когда государственный долг используется не на созидание, а на потребительские цели, не говоря уже о расхищении заемных средств (как в странах СНГ), тогда он ведет к "долговой яме";

2) если рост госдолга сопровождается сдерживающей фискальной политикой (что характерно для стран СНГ), то наблюдается тот же итог;

3) многие экономисты полагают, что основная тяжесть госдолга заключается в необходимости ежегодно погашать его часть и выплачивать по нему проценты. В США за 70—80-е годы проценты по госдолгу резко выросли и образуют третью по величине расходную статью федерального бюджета. В 1998 г. уже треть расходной части госбюджета России и Украины направлялась на обслуживание госдолга. Неспособность выполнять свои обязательства по государственному долгу привела к крушению "государственной финансовой пирамиды" и к финансовому краху, начавшемуся с августа 1998 г.;

4) большой и растущий госдолг вызывает повышение процентных ставок, а следовательно, ограничивает кредит и инвестиции, порождая эффект вытеснения стимулирующей фискальной политики и инфляционный эффект. Это во второй половине 90-х годов происходило в странах СНГ;

5) значительный внешний госдолг (как в странах СНГ) приводит к неоколониальной зависимости стран-должников. Так, госдолг Украины достиг в 2000 г. 58% ее ВВП, в том числе в результате стремительного роста внешней задолженности, которая за 1994 — 2000 гг. увеличилась более чем в 30 раз;

6) государственные ценные бумаги, размещением которых оформляется обычно госдолг, приобретают, как правило, богатые слои прямо или через финансовые структуры, прежде всего коммерческие банки. Это значит, что именно они имеют доходы от госдолга, которые усугубляют неравенство.