Вопрос 13 - Управление финансовым лизингом.

ФЛ представляет собой хозяйственную операцию, предусматривающую приобретение арендодателем по заказу арендатора ОС с дальнейшей передачей их в пользование арендатора с дальнейшей передачей их в пользу арендатора на срок не превышающий периода полной их амортизации с обязательной последующей передачей права собственности на эти ОС арендатору.

Кредитные аспекты ФЛ:

1.удовлетворяет потребность в наиболее дефицитном виде заемного капитала (долгосрочный кредит)

2. обеспечивает полный объем удовлетворения конкретной целевой потребности

3. автоматически формирует полное обеспечение кредита

4. обеспечивает покрытие нал. счетом всего объема привлекаемо капитала

5. имеет более широкий диапазон платежей

6. характеризуется более упрощенной процедурой оформления

7. стоимость более низкая

8. не требует оформления специального фонда погашения

Основные условия лизинговой операции:

1. срок лизинга

2.общая сумма лизинговой операции

3. условие страхования лизингуемого имущества

4. форма лизинговых платежей

5. график осуществления лиз. платежей

6. система санкций

7. условия закрепления сделки при финансовой несостоятельности лизингоплучателя

Эффективность лизинговой операции оценивается путем сопоставления денежных потоков исходя из 3 возможных вариантов:

1. покупка ОС за счет СК

2. покупка ОС за счет финансового кредита

3. покупка оборудования в лизинг

Вопрос 14 - Управление облигационным займом

ОЗ осуществляется при помощи продажи собственных облигаций эмитентам. Осуществленное таким образом функционирование имеет стратегический характер. Преимущества:

1. Эмиссия облигаций не ведет к утрате контроля над управлением предприятия;

2. Процентные обязательства по облигациям обычно не высоки;

3. Поскольку риск невелик, они имеют большее распределение, нежели акции.

Недостатки:

1. Не могут быть выпущены для формирования уставного фонда и покрытия убытков;

2. Эмиссия связана со значительными финансовыми затратами;

3. Уровень финансовой ответственности за своевременные выплаты % и основного долга по облигациям чрезвычайно высок;

4. %-е платежи могут стать обременительными в случае изменения финансовой рыночной конъюнктуры.

Основные условия:

1. Номинал облигации (1000);

2. Вид облигации;

3. Период обращения;

4. Среднегодовой уровень доходности;

5. Порядок выплаты купона;

6. Порядок погашения облигации;

7. Условия досрочного выкупа;

8. Другие специальные условия эмиссии облигации.

Вопрос 15 - Управление привлечением коммерческого кредита.

Преимущества:

1. Является наиболее маневренной формой финансирования наименее ликвидных активов;

2. позволяет слаживать сезонную потребность в иных формах финансирования;

3. поставляемые сырье и материалы не являются залогом;

4. в данном виде кредитования заинтересовано предприятие-поставщик

5. стоимость ниже финансового

6.характеризуется наиболее простым механизмом управления

Недостатки:

1. целевое использование кредита имеет узкий характер

2. выдается на короткий срок

3. несет в себе повышенный риск

Виды товарного кредита

1. товарный кредит с отсрочкой платежа с условием контракта

2. товарный кредит с задолженностью векселя

3. товарный кредит по открытому счету

4. товарный кредит в форме консигнации

Эффективность использования товарного кредита определяется ценой отказа от скидки