- •Глава 1. Сущность, функции и виды денег 349
- •Глава 2. Денежное обращение и денежная система 359
- •1. Ухудшается экономическое положение: 368
- •Глава 3. Финансы и финансовая система 370
- •1) Зарплата рабочих, служащих, доходы фермеров, крестьян, занятых в сфере материального производства; 373
- •2) Доходы предприятий сферы материального производства. 373
- •Глава 4. Управление финансами и финансовая политика 379
- •1) Разработку общей концепции финансовой политики, определение ее основных направлений, целей, главных задач; 382
- •2) Создание адекватного финансового механизма; 382
- •3) Управление финансовой деятельностью государства и других субъектов экономики. 382
- •Глава 5. Финансы и контроль 389
- •Глава 6. Финансы коммерческих организаций и предприятий 399
- •Глава 7. Бюджет государства 411
- •1) Удержать экономику от спада производства; 413
- •Глава 8. Государственный кредит 426
- •Глава 9. Бюджетное устройство и бюджетная система 439
- •Глава 10. Бюджетный процесс 443
- •1) Метод экономического анализа — определяет степень выполнения бюджета за прошлый год и устанавливает степень выполнения за текущий год, выявляя причины отклонения; 446
- •2) Нормативный метод, в основе которого лежит норма определенной статьи расхода. Умножением натуральной единицы на норму устанавливается общая сумма расхода; 446
- •3) Экстраполяционный метод — определяет финансовые показатели на основе их динамики исходя из отчетных данных за предыдущие годы и распространяет полученные суммы на будущий год. 446
- •Глава 11. Территориальные финансы 451
- •Глава 12. Внебюджетные специальные фонды 468
- •Глава 13. Социальное обеспечение 478
- •Глава 14. Страхование 492
- •Глава 15. Кредит и его функции 506
- •Глава 16. Кредитная система и ее организация. Центральный Банк и его операции 517
- •Глава 17. Коммерческие банки и их операции 525
- •Глава 18. Безналичные расчеты 536
- •Глава 19. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации и фондовая биржа 545
- •2) Около 90% акций были эмитированы с нарушением закона, включая правила эмиссии и публичной ответственности. 546
- •3) В ряде случаев происходило принудительное акционирование, под которое попадали планово-убыточные предприятия. 546
- •Глава 20. Валютно-финансовый и кредитный механизм внешнеэкономических связей 553
- •Глава 1. Сущность, функции и виды денег
- •1. 1. Деньги: их необходимость и происхождение
- •1. 2. Функции денег
- •1. 3. Виды денег
- •Глава 2. Денежное обращение и денежная система
- •2. 1. Понятие денежного обращения. Наличное и безналичное обращение
- •2. 2. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег
- •2. 3. Денежная система и ее элементы
- •2.4. Денежная система рф
- •2. 5. Инфляция и формы ее проявления. Особенности инфляционного процесса в России
- •1. Ухудшается экономическое положение:
- •Глава 3. Финансы и финансовая система
- •3. 1. Социально-экономическая сущность и функции финансов
- •3. 2. Роль финансов в расширенном воспроизводстве
- •3. 3. Финансы Российской Федерации в условиях углубления рыночных реформ
- •3. 4. Финансовая система и характеристика ее звеньев
- •Глава 4. Управление финансами и финансовая политика
- •4. 1. Управление финансами
- •4. 2. Финансовая политика
- •4. 3. Современная финансовая политика Российской Федерации
- •Глава 5. Финансы и контроль
- •5. 1. Сущность финансового контроля и его развитие в условиях перехода к рыночной экономике
- •5. 2. Виды, формы и методы проведения финансового контроля
- •5. 3. Основные виды государственного финансового контроля и органы, его осуществляющие
- •5. 4. Негосударственный финансовый контроль
- •Глава 6. Финансы коммерческих организаций и предприятий
- •6. 1. Сущность и функции финансов коммерческих организаций и предприятий1
- •6. 2. Принципы организации финансов предприятий
- •6. 3. Факторы, влияющие на организацию финансов предприятий
- •6. 4. Выручка от реализации продукции
- •6. 5. Производственные фонды
- •6. 6. Прибыль и рентабельность как показатели эффективности деятельности предприятия
- •Глава 7. Бюджет государства
- •7. 1. Социально-экономическая сущность и роль бюджета государства
- •7. 2. Состав и структура расходов федерального бюджета
- •7. 3. Состав и структура доходов федерального бюджета
- •7. 4. Бюджетный дефицит и методы его финансирования
- •Глава 8. Государственный кредит
- •8. 1. Сущность и функции государственного кредита
- •8. 2. Классификация государственных займов
- •8. 3. Управление государственным кредитом
- •8. 4. Российская Федерация как заемщик
- •8. 5. Российская Федерация как гарант
- •8. 6. Российская Федерация как кредитор
- •8. 7. Займы территорий
- •Глава 9. Бюджетное устройство и бюджетная система
- •Глава 10. Бюджетный процесс
- •10. 1. Понятия бюджетного планирования и бюджетного процесса
- •10. 2. Основы организации бюджетного процесса в Российской Федерации
- •Глава 11. Территориальные финансы
- •11. 1. Сущность и роль территориальных финансов в экономическом и социальном развитии административно-территориальных образований
- •11. 2. Состав территориальных финансовых ресурсов
- •11. 3. Законодательная основа территориальных финансов
- •11. 4. Территориальные бюджеты — главная финансовая база территориальных органов власти
- •11. 5. Финансовые ресурсы предприятий, направляемые на развитие территорий
- •11. 6. Муниципальные внебюджетные фонды
- •11. 7. Территориальное сводное финансовое планирование
- •Глава 12. Внебюджетные специальные фонды
- •12. 1. Социально-экономическая сущность внебюджетных фондов
- •12. 2. Внебюджетные фонды Российской Федерации
- •Глава 13. Социальное обеспечение
- •13. 1. Экономические основы и принципы социального обеспечения
- •13. 2. Государственные пенсии
- •13. 3. Социальные пособия
- •Глава 14. Страхование
- •14. 1. Участники страховых отношений и их интересы
- •14. 2. Классификация и виды страхования
- •14. 3. Организация страхования в Российской Федерации
- •14. 4. Финансовые аспекты страховой деятельности
- •14. 5. Инвестиционная политика страховщика
- •14. 6. Финансовые результаты в страховании и тарифная политика
- •14. 7. Перестрахование
- •14. 8. Некоммерческие организации в сфере страхования
- •Глава 15. Кредит и его функции
- •15. 1. Кредит как форма движения ссудного капитала
- •15. 2. Основные этапы развития кредитных отношений
- •15. 3. Основные принципы кредита
- •15. 4. Базовые функции кредита
- •15. 5. Основные формы кредита и его классификация
- •Глава 16. Кредитная система и ее организация. Центральный Банк и его операции
- •16. 1. Функции и операции центральных банков
- •16. 2. Центральный Банк России и его операции
- •Глава 17. Коммерческие банки и их операции
- •17. 1. Коммерческие банки России в условиях перехода на рыночные отношения
- •17. 2. Пассивные операции коммерческих банков
- •17. 3. Активные операции коммерческих банков
- •17. 4. Комиссионные и трастовые операции банков. Корреспондентские отношения между банками
- •Глава 18. Безналичные расчеты
- •18. 1. Основы организации безналичных расчетов
- •18. 2. Формы безналичных расчетов
- •18. 3. Расчеты пластиковыми карточками
- •Глава 19. Рынок ценных бумаг в Российской Федерации и фондовая биржа
- •19. 1. Формирование рынка ценных бумаг в Российской Федерации
- •19. 2. Развитие рынка ценных бумаг в 1993 - 1996 гг.
- •19. 3. Структура рынка ценных бумаг и виды ценных бумаг
- •19. 4 Совершенствование рынка ценных бумаг в рф
- •Глава 20. Валютно-финансовый и кредитный механизм внешнеэкономических связей
- •20. 1. Мировая валютная система и ее модификация
- •20. 2. Валютная система Российской Федерации
- •20. 3. Платежный баланс России
- •20. 4. Проблемы внешней задолженности России
- •Словарь терминов
19. 4 Совершенствование рынка ценных бумаг в рф
В настоящее время рынок ценных бумаг РФ является еще довольно аморфным. Нет пока четкого разграничения между первичным и вторичным, биржевым рынком. Представлен он в основном фондовыми и товарными биржами, которые поглощают основной поток частных ценных бумаг.
• Развитие первичного рынка ценных бумаг в структуре всего рынка возможно лишь при развитии следующих условий:
более широкой и активной приватизации предприятий, компаний и ассоциаций;
создании посредников — инвестиционных банков и брокерских фирм, которые могли бы осуществлять посредническую функцию между эмитентами и покупателями так, как это принято в мировой практике, в частности США, Канаде, Англии, Японии;
более широкой реализации облигаций компаний и предприятий. На Западе основная часть финансирования (70—95%) рынка ценных бумаг осуществляется за счет выпуска облигаций корпораций и компаний. Именно первичный рынок там базируется на облигациях, а главным посредником размещения являются инвестиционные банки. Такой рынок в Российской Федерации почти отсутствует;
главным институтом размещения облигаций на первичном рынке должны стать инвестиционные банки. Хотя в РФ в 1991 — 1992 гг. и появились инвестиционные банки, но подлинной своей сущности они не отражают. Характерная черта этих банков — функция долгосрочного кредитования, а не посредничество при размещении ценных бумаг.
В мировой практике сложилось два типа инвестиционных банков: специализирующиеся на размещении ценных бумаг (США, Канада, Англия, Япония); специализирующиеся на предоставлении среднесрочных и долгосрочных кредитов (страны Западной Европы и развивающиеся страны). Но в условиях интернационализации производства и капиталов многие инвестиционные банки в зависимости от специфики государственного регулирования на национальных рынках ценных бумаг осуществляют и тот, и другой вид операций.
• Фондовые биржи также нуждаются в определенных структурных изменениях, в значительной степени зависящих от массы поступления ценных бумаг. Не следует забывать, что биржа — вторичный рынок, на котором покупаются и продаются, как принято в мировой практике, ценные бумаги старых выпусков, т. е. уже прошедших через первичный рынок. В России новые выпуски ценных бумаг (в основном акции) продолжают поступать на фондовые и товарные биржи, минуя и не образуя таким образом первичный рынок. Как показывает мировая практика, фондовые биржи в основном специализируются на "переработке" старых выпусков ценных бумаг, в основном акций, хотя через них проходит определенное количество также частных и государственных облигаций. В то же время на фондовых биржах (в основном континентальной Западной Европы) реализуются новые выпуски ак ций. Однако это объясняется прежде всего огромным объемом эмитируемых ценных бумаг.
Фондовые биржи имеют несколько рынков. В будущем при условии создания как крупного акционированного корпоративного сектора, так и мелкого акционированного сектора в российской экономике могут возникнуть несколько рынков внутри самих фондовых бирж. Акции мощных и крупных российских компаний и предприятий будут котироваться на основном рынке биржи, а ценные бумаги средних и мелких компаний, в зависимости от их финансового состояния, — на вторичном и третичном рынках из-за низкой конкурентоспособности этих ценных бумаг.
Главная причина отсутствия такой структуры фондовой биржи РФ — пока еще низкие объемы выпуска ценных бумаг, а также нехватка наличия их различных классификаций и модификаций по сравнению с ценными бумагами западных стран. Эти же причины в определенной степени определяют и отсутствие в структуре рынка ценных бумаг РФ такого внебиржевого рынка, как уличный рынок (или рынок через прилавок).
• Другая негативная сторона существующего рынка ценных бумаг в России — отсутствие эффективной его законодательно-правовой базы, который продолжает функционировать на основании 14 инструкций, выпущенных Минфином от имени Правительства. Практически рынок ценных бумаг действовал почти пять лет, однако полноценного закона о ценных бумагах и бирже не было. Закон о ценных бумагах был принят Государственной Думой только 20 марта 1996 г.
Наличие относительно рыхлого законодательного регулирования привело к серьезным мошенничествам в 1993 — 1994 гг., что вынудило преобразовать Комиссию по ценным бумагам при Президенте РФ в Федеральную комиссию по рынку ценных бумаг при Правительстве РФ.
Указом Президента РФ от 14 августа 1996 г. Федеральная комиссия по рынку ценных бумаг преобразована в Государственный Комитет РФ по рынку ценных бумаг.
В 1995 — 1996 гг. на рынке ценных бумаг преобладают государственные ценные бумаги. В перспективе их значение, так же, как и займов местных органов самоуправления, должно возрасти наряду с повышением роли корпоративных ценных бумаг (акций, облигаций и других инструментов финансового рынка).