Контрольные Вопросы

1. Что такое риск и какова его природа?

2. Какие виды рисков Вы можете назвать?

3. Как финансовый риск связан с доходом?

4. Какие методы измерения риска вы знаете?

5. Опишите наиболее известные методы управления финансовым риском.

6. Каковы основные этапы финансового риск-менеджмента?

7. Как работают внутренние механизмы нейтрализации финансовых рисков на предприятии?

Учебная ситуация

Комбинат, именуемый сегодня ОАО «Металлург», был создан в эпоху строительства индустриальных гигантов в середине 50-х годов. Деятельность семи основных подразделений компании охватывала полный цикл производства стали: от коксохимического производства до выпуска металлических тарелок и столовых приборов. Основная продукция предприятия - металлопрокат - использовалась во многих отраслях. Благодаря непрерывным технологическим усовершенствованиям производства в течение 90-х годов, к 1999 г. компания могла выпускать практически любую сталь и способна была удовлетворить запросы любого потребителя. Кроме того, внедрение передовых технологий, замкнутого цикла водоснабжения, утилизации отходов производства позволило компании сделать производство экологически чистым.

С конца двадцатого века на мировом рынке стали четко обозначились тенденции, угрожающие будущему российского экспорта стали. Важнейшая из этих тенденций - волна слияний компаний. По оценкам экспертов, в 2009 г. в мире может остаться порядка десяти металлургических компаний, которые будут производить 50-60% всего металлопроката. Очевидно, что новые супергиганты будут иметь большие возможности, с одной стороны, для развития, а с другой - для борьбы против российских конкурентов.

Между тем положение последних и так не блестяще. Производительность российских металлургических компаний в 2008 г. в среднем составляла 28% от производительности американских. Коэффициент загрузки мощностей был низким - всего 53%. Цены на сырье постоянно росли, а цены на прокат падали на 2% в год.

В связи с экономическим кризисом, охватившим все сферы экономики, директор по стратегическому планированию ОАО «Металлург» отметил:

«Практически все российские металлургические предприятия используют преимущество низких затрат и поставляют все виды продукции во все страны, не фокусируясь на отдельных продуктах, что порождает огромное количество рисков. Крупные посредники пытаются сталкивать нас лбами для понижения цен на продукцию. Качество российской стали невысоко, и «западников» не удовлетворяют сроки и условия поставок. Поэтому насущный вопрос: смогут ли конкурировать отечественные производители с западными через несколько лет?».

К 2009 г. «Металлургу» принадлежали пакеты акций основных поставщиков, однако это не избавляло предприятие от проблем с сырьем. Отечественные горнорудные предприятия находились не в лучшем состоянии, их работа была неэффективна, и, соответственно, железная руда оказывалась недешева. Многочисленные забастовки шахтеров и блокирование железных дорог привели к дефициту сырья. По прогнозам экспертов, если не будет инвестиций, то с 2009 г. начнется сокращение добычи руды на подконтрольных «Металлургу» рудниках.

В 2008 г. продукция ОАО «Металлург» продавалась предприятиям автомобильной отрасли и приборостроения (40%), энергетикам (14%), строителям (9%), химическим предприятиям (7%) и др. Основными потребителями продукции являлись машиностроительные предприятия России. Избыток стали, возникший из-за сокращения внутреннего рынка, активно экспортировался. В 2008 г. только 40% продаж компании относилось к внутреннему рынку страны. Руководство предприятия отмечало, что для стабилизации положения компании лучше было бы сравнять доли экспорта и внутренних продаж (50 на 50), но так сложилось, что уже в 2008 г. объем экспорта превышал объем внутренних поставок.

Оценив перспективность нефтегазовой отрасли как постоянного крупного покупателя металлопродукции, руководство компании приняло решение об ориентации своих предприятий на ее обслуживание. В результате принятых программ совместной деятельности уже в 2008 г. доля продаж продукции «Металлург» предприятиям ТЭК превысила 30%.

Так же, как и другие российские металлургические предприятия, ОАО «Металлурга упорно ищет возможности сбыта на мировом рынке. В этих целях налажено сотрудничество с известнейшими в мире торговыми компаниями и последовательно проводится работа по аттестации металлопродукции в соответствии с мировыми стандартами. Благодаря этому в 2008 г. ОАО «Металлург» смогло получить и успешно выполнить заказы из многих стран.

Практически у всех российских предприятий существовали финансовые проблемы. Но менеджеры ОАО «Металлург» считали, что они находятся в лучшем положении, чем остальные. В начале 2000 г. доля денежных расчетов не превышала 50%, а в 2008 г. составила уже 80%. Таким образом, бартером в 2008 г. компания почти не пользовалась. Это позволило компании рассчитываться с поставщиками «живыми» деньгами и пользоваться при оплате электроэнергии, газа и транспортных услуг скидками до 40%.

Местная администрация поддерживала предприятия, проведя в 1998-2002 гг. реструктуризацию долгов, снижая местные налоги и тарифы. Но и при этом в 2004-2008 г. 90% доходов городского бюджета и около 60% областного бюджета складывались из поступлений от ОАО «Металлург».

Задания:

1. В чем состоят сильные и слабые стороны данного предприятия?

2. Почему директор по стратегическому планированию высказал подобную точку зрения? О каких рисках шла речь?

3. Какие виды рисков, в том числе финансовых, присущи предприятию?

4. Какую стратегию управления финансовыми рисками можно выбрать предприятию?

5. Какие угрозы существуют на пути реализации Вашего плана по управлению рисками предприятия; какие меры можно принять, чтобы их избежать?