46.Инвестиции: сущность, источники, виды

и направления инвестирования. Факторы, влияющие на инвестиции.

Важнейшей составной частью совокупного спроса

являются инвестиции — расходы на товары,

приобретаемые предприятиями и частными лицами

для будущего использования. Другими словами,

инвестиции — это капиталовложения, осуществляемые

для увеличения накопленного капитала в будущем.

Введение в строй новых предприятий, жилых домов,

строительство новых дорог зависит от инвестирования.

С одной стороны, спрос на инвестиции наиболее чутко

реагирует на изменения в экономике, а с другой —

именно изменение объема инвестиций чаще всего

является причиной колебаний рыночной конъюнктуры.

Специфика воздействия инвестиционного спроса на

экономику заключается в несовпадении времени

спроса на часть национального продукта,

представляющую собой инвестиционные товары,

и времени увеличения предложения национального

продукта, которое наступает только после ввода в

действие новых производственных мощностей.

Инвестиции в экономике обычно осуществляются по

трем направлениям:

а) производственные капиталовложения, т.е.

инвестиции в основные производственные фонды —

здания и оборудование;

б) инвестиции в жилищное строительство —

приобретение новых домов, квартир для собственного

проживания или сдачи в аренду;

в) инвестиции в запасы — изменение объема

складских запасов предприятия: основных и вспомогательных

материалов, незавершенной или готовой продукции.

Основным источником инвестиций являются

сбережения населения, предприятий и государства.

Однако не все субъекты сбережений сами являются

инвесторами. Если предприятия и государство

самостоятельно осуществляют инвестирование, то

домашние хозяйства не делают капитальных вложений.

Они вкладывают сберегаемую часть дохода в финансовые

активы (акции, облигации, сберегательные счета) и

таким образом передают свои сбережения тем,

кто покупает инвестиционные блага — специализированным

финансовым учреждениям.

Величина расходов на инвестиции обычно зависит от

двух факторов: ожидаемой нормы чистой прибыли после

осуществления инвестиционного проекта (т.е. рентабельности

предполагаемых капиталовложений) и величины ставки процента.

Различают два случая действия этих факторов, В первом

случае инвесторы, не обладая собственным капиталом,

берут деньги взаймы под определенный процент. Если

ставка процента, под который брался заем, выше

ожидаемой нормы прибыли, то инвестиционный проект

окажется убыточным и не будет реализован. Когда

же ожидается норма прибыли выше ставки процента,

инвестирование становится выгодным.

Второй случай — использование процентной ставки

в качестве альтернативного применения сбережений.

Инвестор, например, может вложить свои накопления в

строительство нового предприятия, или в банк на

депозит, или продать на финансовом рынке под

определенный процент. Если процентная ставка от

альтернативного применения капитала, как и в первом

случае, окажется выше ожидаемой нормы прибыли, то

инвестиции делать невыгодно. И наоборот.

Таким образом, для обоих случаев характерна общая

закономерность: увеличение ставки процента ведет к

сокращению спроса на инвестиционные товары, а

значит и к сни~ жению размера инвестиций в

национальной экономике. Снижение ставки процента,

наоборот, вызывает увеличение спроса на инвестиции

и рост их объема в экономике. Причем имеется в виду

реальная, а не номинальная ставка процента.

(Номинальная ставка — это текущая цена, которую

платят инвесторы за заем денег на денежном рынке

или получают за альтернативное использование своего

капитала. Реальная ставка — это номинальная ставка процента,

скорректированная на величину инфляции.)