Задача 16

Інвестиційний проект характеризується таким потоком платежів, які відносяться до кінця року. Ставка відсотка прийнята для дисконтування ; = 10 %. Визначити строк окупності інвестиційного проекту.

Рік, і	Грошовий пспік, Р»	Дисконтний множник, 1: (1+0,1)"	Дисконтований потік
0	-30	1	-ЗО
1	10,0	0,9052	9,052
2	13,0	0,8194	10,65
3	14,0	0,7417	10,38
4	14,0	0,6714	9,40

Розв'язок:30 - (9,052 + 10,65) = 10,298 млн грн. 10,38 млн грн - 12 міс. 10,298 млн грн -х міс. х = (12 • 10,298) : 10,38 = 11,9 міс.

Таким чином, дисконтований строк окупності інвестицій ста­новить 2 роки і 11,9 місяця.

Задача 17

За інвестиційним проектом вартістю 20 млн грн передбачаються грошові надходження р1= 6 млн грн, р2 = 8 млн грн,р3 = 14 млн грн. За якою ставкою проситиме інвестор у бан­ку кредит, щоб витрати окупилися протягом трьох років, якщо середня кредитна ставка на ринку позичкових капіталів стано­вить 18%.

Спочатку виберемо два значення відсоткової ставки для кое­фіцієнта дисконтування в межах 18 % - і1 = 15 %, і2. = 20 %. По­тім визначимо значення NРV 15 та NРV 20 за допомогою розрахун­ків

Рік.	Потік	i1=15%,Vt=1/(1+0,15)t	.NРУ15	I2=20%,Vt=1/(1+0,2)t	NPV20
0	-20	1,0	.- 20	1,0	-20
1	6	0,8996	5,2176	0.8333	4,9998
2	8,0	0,7561	6,0488	0,6944	5,5552
3	14,0	0,6575	9,2050	0.5787	8,1018
Усього			0,4714		- 1,3432

За даними розрахунків NРМ15 та NРУ20 визначимо IRR. IRR. = 15 + 0,4714 : (0,4714 - (- 1,3432)) • (20 - 15)== 16,3 %.

Таким чином, 16,3 % - — це верхня межа відсоткової ставки, за якою фірма може окупити кредит для фінансування інвестицій­ного проекту. Для одержання прибутку фірма має брати кредит за ставкою менше 16,3 %.

Останній метод, який часто використовується банками для оцінки ефективності інвестиційного проекту, — метод визначен­ня строку окупності інвестицій. Якщо не враховувати фактор часу, то показник строку окупності інвестицій можна визначити за такою формулою:n_y=IC/P_c

де n_у— спрощений показник строку окупності; IС —- розмір інве­стицій; Р_с — щорічний середній чистий прибуток.

Отже, строк окупності інвестицій — це тривалість часу, протягом якого недисконтовані прогнозні надходження гро­шових коштів перевищують недисконтовану суму інвестицій, тобто це число років, необхідних для відшкодування інвес­тицій.