23. Инвестиции: понятие, виды, показатели экономической эффективности инвестиций

(ФЗ 39 )Инвестиция- это денежные средства, цен бумаги и иное имущество, в том числе и имущественные права иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимать. деятельности и (ли) иной деятельности в целях получения прибыли или достижение иного полезного эффекта.

Инвестиционная деятельность- вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и достижение нового полезного эффекта.

Капитальные вложения-инвестиции в основной капитал, в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение, действующих предприятий, приобретение машин, оборудования инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и др.

Инвестиционный проект- обоснование экономической целесообразности объема и сроков, осуществление как вложений в том числе проектно сметная документация.

Субъектами инвестиционными деятельности осуществляемой в форме как вложений, является инвесторы заказчики подрядчики пользователи объектов капитальных вложений и др лица.

Прямые инвестиции- вложения в производство

Портфельные инвестиции- вложение , преобретение в ценные бумаги

Таким образом порфельные инвестиции ориентированы на получение текущего дохода без возможности на него повлиять а прямые позволяют управлять вложенными средствами тем самым влияя на их доходность.

По срокам вложения выделяют:

• Краткосрочные

• Среднесрочные

• Долгосрочные

По формам собственности:

• Частные

• Государственные

• Иностранные

• Совместные

По региональному признаку:

• Внутренние

• Инвестиции за рубежом

По рискам различают:

• Агрессивные ( высокая степень риска)

• Умеренные

• Консервативные

Инвестиции различают:

• Оборонительные

• Наступательные ( поиск новых технологий)

• Социальные ( улучшение условий труда)

• Обязательные ( удовлетворение гос требований)экология

• Представительские поддержание престижа предприятия

По направленности действия:

• Начальные ( нетто) приобретения или основания

• Экстенсивные расширение производственного потенциала

• Реинвестиции вложение высвободившихся средств

• Брутто инвестиция = нетто + реинвестиции

Показатели оценивающие эффективность инвестиций:

1. ЧДД( NPV) чистый дискнотируемый доход

2. Срок окупаемости. PP

3. Индекс доходности PI

4. ВНД. Внутренняя норма доходности. IRR

ВНД=r, при котором ЧДД=0

Будущая стоимость(FV)- сумма средств в которые вложенные сегодня средства превратятся через определенный период времени, то есть наращенная стоимость.

Начальная стоимость - ( мы под ней будем подразумевать настоящую) первоначальное значение суммы средств которое инвестируется. Обычно считается началом отсчет, нулевой период.

Дисконтирование - это приведение будущей стоимости денег к их стоимости на начальный период вложений. Обратный процесс т.е приведение настоящей стоимости к будущей называется компаутинг. Но в большинстве учебников оба процесса называется дисконтированным.

Дисконтирование осуществляют с использованием формулы которую применяют при начислении сложных процентов. БС=НС(1+r)^n. НС=БС/(1+r)^n

Дисконтный множитель-(1+r)^n

При использования дисконтного множ для приведение стоимостей можно в него закладывать % инфляции , нору прибыли , вероятность или риск и другие факторы влияющие на изменение стоимостей на временных промежутков.

ЧДД характеризует превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затратами для данного проекта с учета их разновременности. Если инвестиции осуществляются единовременно. ЧДД= сумма поступление i/(1+f)^i-I

r нового дисконта

I - длительность периода

Если инвестиции осущетсвл по чаыстям в течении скольких периодов то

ЧДД= сумма поступление i/(1+f)^i-сумма Ii/(1+r)^i

Для оценки эффективности инвестиционного проекта определяют размер ЧДД и если ЧДД больше 0, значит проект эффективный. Чем выше ЧДД тем эффективней проект.

Индекс доходности - отдача проекта на вложенные средства. Может быть индекс доходности затрат, индекс доходности дисконтируемых затрат, индекс доходности инвестиций.

ИД=1+ nv/I

ИД=1+ ЧДД/I

Чем больше величины индекса доходности тем выше отдача с каждого вложенного рубля.

Сравнение проектов по двум показателям: два примера имеют одинаковое значение ЧДД но разные объеме инвестиций, следовательно выгодней тот

Чистый доход, чистый дисконтир дозод, индекс доходности предусматривает предварительный выбор нормы дисконта.

Период окупаемости - это минимальный временной интервал от начала осуществления проекта за который первоначальное вложение затраты связанные с осуществлением проекта покрываются суммарными результатами его осуществления.

Внутрення норма доходности - определяет максимальный уровень расходов и инвестор сравнивает внутреннюю норму доходности с заданной ценой капитала. Выражает ставку дисконтирования при которой будущая стоимость потока денежного( поступление- затраты) = текущей стоимости вложенных средств. Если

IRR определяется методом итераций.