2.2. Факторный анализ рентабельности отчетного периода

Исходной факторной моделью является формула рентабельности продаж. Преобразовав ее в пятифакторную модель получим:

Из этой факторной модели видно, что на рентабельность продаж влияют те же факторы, которые влияют на прибыль от реализации. Для определения количественного влияния факторов используется способ цепной подстановки. Методика расчета включает следующие шаги:

1. Влияние изменения выручки от реализации на R_пр:

,

где все показатели с индексом 1 - значения за отчетный период, с индексом 0 - за предыдущий период.

2. Влияние изменения себестоимости на R_пр:

3. Влияние изменения коммерческих расходов на R_пр:

4. Влияние изменения управленческих расходов на R_пр:

Совокупное влияние факторов на отклонение рентабельности продаж отчетного периода от рентабельности прошедшего периода составляет:

Рентабельность отчетного периода рассчитывается по вышеприведенной формуле и, следовательно, на рентабельность R_общ оказывают влияние факторы, формирующие балансовую прибыль:

,

где У - удельные веса соответствующих статей по форме №2 «Отчет о прибылях и убытках» в выручке от реализации.

Результаты расчетов количественного влияния факторов на общую рентабельность свести в таблицу.

2.3. Факторный анализ уровня рентабельности производственного капитала

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки внутрипроизводственных резервов. Моделирование показателя рентабельности производственного капитала позволяет выйти от исходной факторной системы к факторной модели, в которую входят все качественные характеристики интенсификации производства и повышения эффективности хозяйственной деятельности.

Пятифакторная модель рентабельности капитала и методика факторного анализа рассмотрены в методических указаниях по теме: «Комплексная оценка интенсификации и эффективности хозяйственной деятельности предприятия».

Результаты расчетов свести в таблицу. Сделать полный вывод, проанализировав влияние на уровень рентабельности и прямых (материалоотдача, фондоотдача, коэффициент оборачиваемости, капиталоотдача) и обратных показателей интенсивности использования ресурсов.

4. Факторная оценка рентабельности собственного капитала

Уровень рентабельности собственного капитала, по мнению аналитиков, один из наиболее значимых показателей, позволяющий оценить потенциальное развитие предприятия и определить эффективность его функционирования.

Моделирование исходной двухфакторной системы позволяет выявить влияние на уровень данного показателя следующих факторов: изменения рентабельности продаж, коэффициента оборачиваемости активов, доли активов на рубль заемного капитала и уровня финансового левериджа (коэффициента соотношения заемных и собственных средств). В основу приведенной схемы анализа заложена следующая жестко детерминированная четырехфакторная зависимость:

,

где ЗК - средняя величина заемных средств;

К _об - коэффициент оборачиваемости активов (ресурсоотдача);

З - доля активов на рубль заемного капитала;

Ф - финансовый леверидж (соотношение заемного и собственного капитала). Уровень финансового левериджа прямо пропорционально влияет на степень финансового риска компании и требуемую акционерами норму прибыли.

Рассчитать количественное влияние факторов на результативный показатель, т.е. рентабельность собственного капитала, можно одним из приемов элиминирования, а именно способом цепной подстановки. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово-хозяйственной деятельности, его статику и динамику и, в частности, бухгалтерскую отчетность: первый фактор обобщает отчет о прибылях и убытках, второй - актив баланса, третий - актив и пассив баланса, четвертый - пассив баланса. В зависимости от отраслевой специфики, а также конкретных финансово-хозяйственных условий, сложившихся на данном предприятии, оно может делать ставку на тот или иной фактор повышения рентабельности собственного капитала.

Рассчитанные факторные влияния обобщить в таблице.