Тема 4. Планирование денежных потоков.

Планирование денежных потоков позволяет обеспечить ликвидность компании в каждый момент времени (для этого необходимо своевременно предвидеть дефицит и его предотвращать) и максимально эффективное использование имеющихся средств (для этого необходимо выявлять свободные средства и выгодно размещать)

Финансовое планирование включает в себя три основные подсистемы:

перспективное финансовое планирование;

текущее финансовое планирование;

оперативное финансовое планирование.

Перспективное финансовое планирование определяет важнейшие показатели, пропорции и темпы расширенного воспроизводства, является главной формой реализации целей предпринимательской фирмы. Перспективное финансовое планирование в современных условиях охватывает весь период времени от одного года до трех (редко пяти) лет.

Перспективное планирование включает разработку финансовой стратегии предприятия и прогнозирование финансовой деятельности. Разработка финансовой стратегии представляет собой особую область финансового планирования, так как, являясь составной частью общей стратегии экономического развития фирмы, она должна согласоваться с целями и направлениями, сформулированными общей стратегией. Вместе с тем финансовая стратегия сама оказывает значительное влияние на формирование общей стратегии экономического развития фирмы, поскольку изменение ситуации на финансовом рынке влечет за собой корректировку финансовой, а затем, как правило, и общей стратегии развития предпринимательской фирмы.

Результат стратегического планирования – прогноз движения денежных средств с разбивкой по месяцам или кварталам.

1. стратегический прогноз движения денежных средств (по интервалам планирования)

Показатели	Интервалы планирования
	1	2	…………	n
Поступления 1.1.УК……. 1.2. 1.3. 1.4. Итого:
Выплаты……. 2.1. 2.2. 2.3 Итого:
3. Денежный поток за период	1	-1	2 4
4. Денежный поток нарастающим итогом	1	0	2 6

Текущее планирование финансовой деятельности фирмы основывается на разработанной финансовой стратегии и финансовой политике по отдельным аспектам деятельности. Данный вид финансового планирования заключается в разработке конкретных видов текущих финансовых планов, которые дают возможность фирме определить на предстоящий период все источники финансирования ее развития, сформировать структуру ее доходов и затрат, обеспечить ее постоянную платежеспособность, а также определить структуру активов и капитала фирмы на конец планируемого периода.

Результатом текущего финансового планирования является разработка трех основных документов:

Прогноз движения денежных средств с разбивкой по видам деятельности (текущая хозяйственная, финансовая, инвестиционная);

Текущий прогноз (квартал, год) - с разбивкой по трем видам деятельности.

Структура потоков денежных средств

Показатель	На н.г.	на к.г.
Остаток на р\с и в кассе на н.периода.
текущая деятельность поступления 1.1. выручка от реализации …… Выплаты… … … Итого ден. поток от основной деятельности
Инвестиционная деятельность поступления…….……. Выплаты…….. 2.3. Итого ден. поток от инвестиционной деятельности
финансовая деятельность поступления…….……. Выплаты………..……….. 3.3. Итого ден. поток от финансовой деятельности
4. общий денежный поток
Остаток на р\с и в кассе на к.п.

Система оперативного планирования финансовой деятельности заключается в разработке комплекса краткосрочных плановых заданий по финансовому обеспечению основных направлений хозяйственной деятельности фирмы. Оперативное финансовое планирование включает составление и исполнение платежного календаря, расчет потребности краткосрочном кредите.

Платежный календарь составляется на неделю или декаду с разбивкой по дням. Для того чтобы он был реальным, его составители должны следить за ходом производства и реализации, состоянием запасов, дебиторской задолженности в целях предупреждения невыполнения финансового плана.

Дата	Наименование позиции	Документ-основание	Сумма

Мероприятия, используемые при обнаружении дефицита денежных средств.

1.Мероприятия по увеличению поступлений:

2. Мероприятия по сокращению выплат.

\

Отличия прибыли от сальдо денежного потока

Прибыль	Денежный поток
Отражает операции как с денежными средствами, так и бартер и взаимозачеты	Отражает операции только с денежными средствами
Могут быть учтены операции, совершенные не только в отчетном периоде, но также до и после него	Учитываются операции, совершенные только в отчетном периоде
Амортизация оборудования включается в затраты и уменьшает прибыль	Амортизация оборудования не влияет напрямую на изменение потока денег
При расчете прибыли не учитывается изменение оборотных средств	Увеличение оборотных средств приводит к уменьшению денежного потока
При расчете прибыли не учитываются инвестиции и операции с кредитами	Увеличение инвестиций приводит к уменьшению денежного потока

Мониторинг колебаний денежного остатка

Месяц	Остаток денежных средств на конец месяца	Отклонение месячного показателя от среднего в руб.	Отклонение месячного показателя от среднего в %	Отклонение месячного показателя от миним. в руб.	Отклонение месячного показателя от миним. %

Задача 1. Дан баланс фирмы «Восток» (см. таблицу), в котором приведены исходные данные, характеризующие ее деятельность. Рассчитать (в упрощенном виде) чистый денежный поток фирмы косвенным методом и пояснить причины расхождения полученного чистого финансового результата и чистого потока денежных средств. Чистая (нераспределенная) прибыль фирмы в отчетном периоде составила -222 тыс. руб.

Таблица

Баланс фирмы «Восток», тыс. руб.

Актив	Нача-ло года	Конец года	Пассив	Нача-ло года	Конец года
Внеоборотные активы - всего	25358	24297	Капитал и резервы	24207	28958
Оборотные активы - всего	13670	16784	Долгосрочные обязательства	-	-
В том числе:			Краткосрочные обязательства - всего	9821	12096
Запасы	9413	11056	В том числе:
Дебиторская задолженность	4044	5432	Краткосрочные кредиты банков	1207	1789
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	213	296	Кредиторская задолженность	8614	10307
Итого актив	39028	41081	Итого пассив	39028	41081

Методические указания к решению задачи 2

Косвенный метод расчета потока денежных средств основан на анализе статей бухгалтерского баланса фирмы и отчета о его прибылях и убытках. Этот метод позволяет, во-первых, показать взаимосвязь между различными видами деятельности предпринимательской фирмы, во-вторых, установить соотношение между чистой прибылью и изменениями в активах фирмы за отчетный период.

Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с необходимыми ее корректировками на статьи, не отражающие движение реальных денег по соответствующим счетам.

Таблица

Расчет чистого денежного потока фирмы «Восток» (косвенный метод), тыс. руб.

Показатели	Значение	Характер влияния на величину чистого денежного потока
Чистая прибыль	-222
Амортизация	1061	Амортизационные отчисления при­бавляются к сумме чистой прибыли, так как они не вызывали, оттока денежных средств
Изменение запасов	- 1643	Увеличение суммы запасов означает, что денежные средства уменьшаются
Изменение дебиторской задол­женности	- 1388	Рост дебиторской задолженности также вызывает отток денежных средств
Изменение суммы задолженности по краткосрочным кредитам и займам	582	Увеличение задолженности указывает на увеличение денежных средств за счет привлечения кредитов
Изменение суммы кредиторской задолженности	1693	Характер влияния аналогичен преды­дущему показателю
Показатели (сумма корректирующих факторов)	305	Характер влияния на величину чисто­го денежного потока
Чистый денежный поток (результат корректировки)	305-222= 83	Корректировка плюс прибыль
Изменение остатка денежных средств	83	Проверка 296-213

Таким образом, в результате корректировки чистого финансового результата получается величина чистого денежного потока, которая должна совпасть с изменением величины денежных средств в балансе фирмы.

Задача 2. Составьте план бюджет наличности (прогноз движения денежных средств) по следующим данным:

Показатель	апрель	май	июнь
продажи	2400	2250	2760
закупки	1000	940	1180
оплата труда	150	145	172
проценты и погашение кредита	50	50	50
аренда	100
Приобретение оборудования		500	400

Показатель		апрель		май		июнь		итого
Поступления выручка	2500*0.4=1000 2400*0.5=1200		2500*0.1=250 2400*0.4=960 2250*0.5=1125		2400*0.1=240 2250*0.4=900 2760*0.5=1380
итого		2200		2335		2520		7055
Выплаты:
закупки		950*0.3=285 1000*0.7=700		1000*0.3=300 940*0.7=658		940*0.3=282 1180*0.7=826
Оплата труда		150		150		145
Погашение и обслуживание кредита		50		50		50
аренда		100
Приобретение оборудования				500		400
Итого выплаты		1285		1658		1703		4646
Ден.поток		915		677		817		+2409

Руководство компании предполагает, что 50 % будут получены в месяц, когда отгружена продукция, 40 % в следующем месяце, 10 % на третий месяц. Закупки будут оплачены в текущем месяце 70 %, в следующем за месяцем покупки 30%. В марте продажи составили 2500, закупки 950. Оплата труда в следующем месяце, оплата труда в марте 150.

Остаток денежных средств на начало квартала на счете 1300.

Задача 3. Рассчитайте изменение денежных потоков, прибыль на основании следующих хозяйственных операций:

1. Получена ссуда в банке 500 т. Руб.

2. Приобретено оборудование 120 тыс. руб.

3. Приобретено сырье на сумму 100 тыс. руб, которое должно быть оплачено в размере 30 тыс. руб, остаток в следующем периоде

4. Потреблено сырья, топлива на производство готовой продукции на 50 тыс.руб.

5. Начислена и должна быть выплачена заработная плата 50 тыс. руб.

6. Счет за коммунальные услуги 25 тыс. руб.

7. Начислен износ основных средств 10 тыс.руб.

8. Отгружена готовая продукция 200 тыс. руб.

9. Вознаграждение менеджерам по продажам 30 тыс.руб.

10. Погашение банковской ссуды 50 тыс.руб.

11. Оплачено покупателями за товар 150 тыс. руб.

12. Проценты по кредиту 10 тыс. руб.

Выручка 200

произ затр 50+50+10=110

вал прибыль 90

адм-ком затр 25+30=55

опер приб 35

% по кредиту 10

налогообл прибыль 25

налог на прибыль 5

чистая прибыль 20

пост по хоз деят 150

выплаты по хоз деят 50+30+25+30=135+5=140

ден поток 10

пост по инв деят 0

выплаты по инвест 120

ден поток -120

пост по фин. Деят 500

выплаты по финн деят 50+10=60

ден поток 440

общий ден поток 330