Рабочая тетрадь (краткий конспект лекций с задачами и кейсами)

Финансы организаций

Екатеринбург

Составитель (разработчик)

Батина Ирина Николаевна к.э.н. доцент кафедры финансового менеджмента и права, экономический факультет УрГУ

Оглавление:

Введение

Методологические основы принятия финансовых решений. Информационная база.

Раздел 2. Долгосрочные финансовые решения

Тема 1. Управление собственным капиталом

Тема 2. Управление заемным капиталом

Тема 3. Цена и структура капитала, оценка

экономического роста

Тема 4 Оценка рыночной стоимости компании .

Слияния и поглощения.

Глоссарий иностранных терминов

Список источников.

Введение.

Оценка параметров бизнеса:

1. доходность оценивается уровнем рентабельности активов и капитала;

2. риск оценивается дисперсией чистой прибыли;

3. ликвидность измеряется денежным потоком;

Таблица 1. Целевые показатели эффективности принимаемых решений с точки зрения различных субъектов

Основные противоречия между участниками бизнес процессов:

- между агентами (наемными менеджерами) и принципалами (собственниками)

- между инсайдерами (собственники/акционеры, работающие в компаниии и аутсайдерами( собственники/акционеры неработающие в компании).

Методологические основы принятия финансовых решений. Информационная база.

Формирование информационной базы управления финансами на предприятии  представляет собой  процесс целенаправленного   подбора соответствующих информативных показателей, ориентированных как на принятий  стратегических решений, так и на эффективное текущее  управление финансовой деятельностью.

К первой группе относится  показателей, характеризующие общеэкономическое развитие страны. 

Формирование показателей  этой группы основывается  на публикации  данных государственной статистики.

Ко второй  группе относятся основные информативные показатели, характеризующие отраслевую принадлежность предприятия.

Источником формирования показателей  этой группы служат  публикации  отчетных  материалов в процессе, соответствующие рейтинги, платные бизнес-справки, предоставляемые   на рынке информационных услуг.

К третьей группе  относятся  показатели, характеризующие конъюнктуру финансового рынка.

Источником формирования системы показателей  этой группы служат публикации коммерческих изданий,  представленных на соответствующих электронных источниках или получаемых по  технологиям сетевых каналов связи.

К четвертой  группе  относятся показатели, формируемые из внутренних источников информации предприятия по данным управленческого и финансового учета.

Финансовый анализ

Финансовый анализ – это процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости.

Предмет финансового анализа – финансовые ресурсы и их потоки.

Алгоритм проведения анализа финансового состояния предприятия

• Сбор необходимой информации и оценка ее достоверности;

• Обработка информации (составление аналитических таблиц и агрегированных форм отчетности);

• Расчет показателей структуры финансовых отчетов (вертикальный анализ);

• Расчет показателей изменения статей финансовых отчетов (горизонтальный анализ);

• Оценка текущей и перспективной ликвидности баланса;

• Расчет финансовых коэффициентов по основным аспектам финансовой деятельности;

• Сравнительный анализ значений финансовых коэффициентов с общепризнанными или среднеотраслевыми нормативами и анализ изменений финансовых коэффициентов;

• Оценка положения предприятия на рынке ЦБ:

• Подготовка заключения о финансовом состоянии на основе результатов финансового анализа.

Основные документы для финансового анализа деятельности организации

Баланс предприятия (форма № 1)

Отражает источники финансовых ресурсов и направления их использования на конкретную дату

Отчет о прибылях и убытках (форма № 2)

Отражает результаты деятельности предприятия за целый год.

Выручка – себестоимость = Валовая прибыль – коммерческие и управленческие расходы = Прибыль от продаж  сальдо операционных доходов и расходов = (операционная прибыль)  сальдо внереализационных доходов и расходов  проценты к уплате и получению = Прибыль до налогообложения – налог = Чистая прибыль

Отчет о движении капитала (форма № 3)

Показывает структуру собственного капитала, представленную в динамике:

ОС_н + П₀ – И₀ = ОС_к

ОС_н - остаток средств различных видов капитала, резервов и фондов на начало отчетного периода;

П₀ – увеличение капитала (поступило в отчетном году);

И₀ - уменьшение капитала (израсходовано в отчетном году);

ОС_{к –} остаток средств различных видов капитала, резервов и фондов на конец отчетного периода.

Отчет о движении денежных средств (форма № 4)

Отражает остатки денежных средств на начало года и конец отчетного периода и потоки денежных средств в разрезе текущей, инвестиционной и финансовой деятельности.

ДСн + ДСп - ДСв = ДСк

ДСн - остаток средств на начало отчетного периода;

ДСп - поступило денежных средств в течение отчетного периода;

ДСв - выбыло денежных средств в течение отчетного периода;

ДСк – остаток денежных средств на конец отчетного периода

Приложения к бухгалтерскому балансу (форма № 5)

«Пояснительная записка» с изложением всех факторов, повлиявших на итоговые результаты деятельности, с оценкой его финансового состояния.

Основные финансовые коэффициенты Коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Ликвидность – это способность активов предприятия принимать денежную форму по той стоимости, которая зафиксирована в балансе, а степень ликвидности определяется продолжительностью периода, в течение которого осуществляется трансформация активов в ДС.

Платежеспособность – это возможность погашения в срок и в полном объеме своих долговых обязательств.

Существуют балансовая модель и коэффициентная.

Балансовая модель

Ликвидность баланса – характеристика теоретической учетной возможности предприятия обратить активы в наличность и погасить свои обязательства, а также степень покарытия обязательств активами на различных платежных горизонтах.

Характеристика показателей	Код стр.		Усл. ликв.	Характеристика показателей	Код стр.
Наиболее ликвидные активы А1	Стр. 250 + стр. 260			Наиболее срочные обязательства П1	Стр. 620 + стр. 660
Быстрореализуемые активы А2	Стр. 240 + стр. 270			Краткосрочные обязательства П2	Стр. 610
Медленно реализуемые активы А3	Стр. 210 + стр 140			Долгосрочные обязательства П3	Стр. 510 + Стр 515 + Стр. 520
Трудно реализуемые активы А 4	Стр. 190 + Стр. 140 + Стр. 230		<	Постоянные пассивы П4	Стр. 490 + Стр. 220 + Стр. 630 + Стр. 640 +стр. 650 + стр. 660

Условием ликвидности баланса является уравнение:

 1

Коэффициентная модель

Таблица 2.1. – Основные коэффициенты ликвидности и платежеспособности

Наименование	Расчетная формула	Нормативное значение
Коэффициент общей (текущей) ликвидности		 1
Коэффициент (срочной) мгновенной ликвидности, или «кислотный тест»		 0,8
Коэффициент абсолютной ликвидности:		 0,5
Собственные оборотные средства	СОС= ОА – КЗК = = СК + ДЗК – ВА	 0
Коэффициент обеспеченности собственными средствами		 0,1
Маневренность собственных оборотных средств

Таблица 2.2. - Коэффициенты финансовой устойчивости

Коэффициент задолженности		< 0,7
Коэффициент собственности (финансовой автономии)		 0,5
Коэффициент маневренности собственного капитала		 0,5
Коэффициент финансирования		 1,0
Коэффициент финансовой устойчивости		 0,8-0,9

Таблица 2.3. - Коэффициенты деловой активности

Позволяют проанализировать, как эффективно предприятие использует свои средства

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости товарно-материальных запасов
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Коэффициент оборачиваемости активов или капитала
Длительность операционного цикла	t оп. ц. = t обор.ДЗ + tобор. ТМЗ
Длительность финансового цикла	tфц = t оп.ц – t обор КрЗ

Таблица 2.4 - Коэффициенты рентабельности

Показывают насколько прибыльна деятельность компании.

Коэффициент чистой рентабельности продаж
Коэффициент доходности инвестиций в активы
Коэффициент рентабельности собственного капитала

Таблица 2.5 - Коэффициенты рыночной активности

Включают в себя различные показатели, характеризующие стоимость и доходность акций компании

прибыль на одну акцию
соотношение рыночной цены акции и прибыли на одну акцию;
балансовая стоимость одной акции;
соотношение рыночной стоимости акции и ее балансовой стоимости;
доходность одной акции и доля выплаченных дивидендов.