46. Финансовые риски. Виды, сущность и способы их снижения.

Риск – неопределенность, которую можно измерить с помощью каких-либо показателей.

Риск в общем виде – это оцененная в любом виде неопределенность.

Риски устранить невозможно. «Риск-менеджмент» минимизирует риск.

Риски:

- чистые (только убытки)

- финансовые

Существуют принципиальные отличия между чистыми и финансовыми рисками. В случае возникновения чистых рисков предприятие получает убытки. Результатом финансового риска могут быть: убыток, прибыль, нулевой результат.

Финансовые риски – это риски, связанные с вероятностью потерь финансовых ресурсов.

Причины рисков:

1 гр.: Риски, связанные с покупательной способностью денег.

Курсы валют плавающие, до 1972 г. «Золотой стандарт».

- Инфляционный риск (снижение покупательной способности денег); естественная инфляция.

- Дефляционный риск – связан с покупательной способностью (явление, обратное инфляции);

- Валютные риски (девальвация);

- Риск ликвидности возникает по ценным бумагам (фондовый рынок не стабилен).

2 гр. Инвестиционные риски.

- Риск упущенной выгоды;

- Риск снижения доходности;

- Риск прямых финансовых потерь (кредитный, биржевой, риск банкротства).

3 гр. Риски, связанные с изменением спроса:

- Производственный рычаг;

- Финансовый рычаг.

22.Оценка эффекта операционного левериджа(рычага). Порог рентабельности. Запас финансовой прочности.

Эффект рычага

Изменяя соотношение между постоянными и переменными затратами в пределах возможностей предприятия, можно решить вопрос оптимизации величины прибыли. Эта зависимость носит название Эффект производственного рычага. Сила его воздействия определяется:( выручка от реализации продукции – переменные затраты)/прибыль от реализации. Это значит, что для определения, на сколько % увеличится прибыль в зависимости от изменения выручки от реализации, следует процент роста выручки от реализации умножить на силу воздействия. Чем больше доля постоянных затрат в общей величине издержек, тем сильнее сила воздействия производственного рычага и наоборот. Такая закономерность действует в условиях роста выручки от реализации. При ее снижении сила воздействия рычага возрастает вне зависимости от доли постоянных затрат гораздо быстрее. Выводы:

• Сила воздействия производственного рычага зависит от структуры активов предприятия, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат;

• Высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления текущими затратами;

• Чем больше сила воздействия рычага, тем выше предпринимательский риск.

Порог рентабельности

Эффективное управление текущими затратами невозможно без определения порога рентабельности, он характеризует достижение такого объема производства, при котором достигается окупаемость постоянных и переменных затрат. Ниже этого объема(в штуках) выпуск продукции становится невыгодным. Порог рентабельности = постоянные затраты/(выручка от реализации – переменные затраты в относительном выражении). С помощью порога рентабельности определяется период окупаемости затрат. Чем меньше порог, тем скорее окупаются затраты и наоборот – высокий замедляет окупаемость затрат.

Запас финансовой прочности = выручка от реализации продукции – порог рентабельности

Эти три параметра нужны для управления текущими затратами на предприятии. Стратегия управления текущими затратами сводится к определению:

• Суммарных текущих затрат, необходимых для выпуска определенного объема продукции

• Оптимального соотношения между постоянными и переменными затратами

• Запаса финансовой прочности

• Сроков окупаемости текущих затрат предприятия.