6.3. Функціонування світового кредитного і фінансового ринків
Світовий кредитний ринок і світовий фінансовий ринок є сегментами світового ринку позичкових капіталів (МРСК).
МРСК на практиці виглядає як єдність і взаємодія національного, регіонального і світового ринків, границі між який стираються, тому що спостерігається лібералізація міжнародних переміщень позичкового капіталу навіть у країнах, що розвиваються. Скорочується ступінь автономності національних ринків, росте їхня інтеграція й уніфікація операцій.
Світовий ринок позичкового капіталу має складну структуру, представлену на мал. 2.2.
Світовий ринок
позичкового
капіталу
Світовий фінансовий
ринок
Світовий кредитний
ринок
Світовий грошовий
ринок
Вторинний
фінансовий ринок
Первинний
фінансовий ринок
Світовий ринок
капіталів
Ринок євровалют
Ринок єврокредитів
Єврофінансовий
ринок
Євроринок
Рис. 2.2. Структура МРСК
Світовий кредитний ринок – це особливий сегмент МРСК, де здійснюється рух капіталу між країнами на умовах терміновості, зворотності і плати відсотків.
Даний ринок складається їхній двох подсегментів – світового грошового ринку і світового ринку капіталів.
Особливості світового грошового ринку:
експорт капіталу здійснюється у виді грошей (депозитів), тобто міжнародного купівельного і платіжного засобу;
кредити мають короткостроковий характер (до 1 року);
кредити служать для поповнення оборотних коштів;
кредити обслуговують сферу звертання – міжнародну торгівлю.
Особливості світового ринку капіталів:
експорт капіталів здійснюється у виді самозростаючої вартості – банківські кредити і позики;
кредити мають середньо- і довгостроковий характер (більш 1 року);
ціль кредитів – поповнення основного капіталу;
кредити обслуговують процес розширеного відтворення – будівництво, реконструкція.
На практиці границі цих двох подсегментів світового кредитного ринку поступово стираються: постійно відбувається взаємний перелив капіталів, короткострокові вкладення трансформуються в середньо- і довгострокові кредити.
Ведучими імпортерами капіталу на світовому кредитному ринку є промислово розвиті країни, при цьому частка стан ОЭРС складає 86%. Найбільшими позичальниками є США, Великобританія. Найбільшими кредиторами виступають Японія і Швейцарія.
В останнє десятиліття ростуть позики стран котрі розвиваються. Основними позичальниками є НИС Південно-Східної Азії, Китай, Бразилія й Аргентина.
Світовий фінансовий ринок – це сегмент МРСК, де здійснюється емісія і купівля-продаж цінних паперів і різних зобов'язань.
На первинному ринку здійснюється безпосередньо емісія облігацій, акцій і т.д. На вторинному ринку відбувається централізована чи нецентралізована купівля-продаж раніше випущених цінних паперів, функціонують фондові біржі.
З початку 90-х років світовий фінансовий ринок розвивається особливими темпами. 85 % обсягу приходиться на ПРС, 15 % - на РС. Високий темп росту операцій з облігаціями, емісія яких на сьогоднішній день перевищує емісію акцій. Основними емітентами облігацій є корпорації.
У світовому господарстві сформувалося 13 великих фінансових центрів.
Світові фінансові центри – це місця зосередження банків, спеціалізованих кредитно-фінансових інститутів, де здійснюються міжнародні валютні, кредитні, фінансові операції, угоди з цінними паперами і золотом.
Основні центри: Лондон, Нью-Йорк, Токіо, Цюріх, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Париж, а також центри на переферії світового господарства – Гонконг (Сянгань), Сінгапур, Панама, Багамськ острова, Антильськ острова і Каймановы острова (оффшорные зони).
Особливою ланкою МРСК є євроринок, що сформувався на початку 60-х років ХХ сторіччя.
Євроринок – частина світового ринку позичкових капіталів, на якому банки здійснюють депозитно-ссудние операції в євровалютах.
Євровалюта – валюта, переведена на рахунки іноземних банків і використовувана ними для операцій у всіх країнах, включаючи країни-емітента цієї валюти. Наприклад, якщо власник доларового депозиту переводить його з американського банку в іноземний, то утвориться євродолар.
Розвиток ринку євровалют обумовили наступні фактори:
Об'єктивна потреба в гнучкому міжнародному валютно-кредитному механізмі для обслуговування міжнародних економічних відносин.
Уведення конвертованості ведучих валют з кінця 50-х – початку 60-х років.
Стимулювання національним законодавством розміщення засобів банків і фірм у закордонних банках з метою витягу прибутків.
На сучасному етапі склалися наступні особливості світового кредитного і фінансового ринку, у т.ч. євроринку:
Величезні масштаби (обсяг у трильйонах дол.).
Відсутність чітких просторових і тимчасових границь.
Інституціональна особливість – сукупність кредитно-фінансових установ, через які здійснюється рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин.
Обмеження доступу позичальників на світовий ринок позичкових капіталів.
Використання конвертованих валют ведучих країн і євро як валюту кредитних і фінансових угод.
Універсальність МРСК – здійснення міжнародних валютних, кредитних, фінансових, розрахункових, гарантійних операцій.
Спрощена стандартизована процедура здійснення угод з використанням новітньої комп'ютерної технології.
Більш висока прибутковість операцій у євровалютах, чим у національних валютах.
Диверсифікованість секторів світового ринку позичкових капіталів, включаючи євроринок.
Існують різні інструменти операцій МРСК: банківські, казначейські і комерційні векселі, банківські акцепти, депозитні сертифікати, облігації, акції. Створено ринок фінансових фьючерсов, фінансових опціонів і СВОП, випускаються цінні папери з додатковими страховими умовами.
Світовому ринку позичкових капіталів присуща високий ступінь монополізації. Всі операції здійснюють лише 1000 банків, на світовому фінансовому ринку функціонують 43 транснаціональних банку (ТНБ), світовий ринок цінних паперів контролюється 8 фінансовими компаніями, з яких 6 американські.