Динаміка показників ділової активності на ват "Ланівський цукровий завод" за 2011 рік

Показник	Період				Абсолютне відхилення			Відносне відхилення
	1 квартал	2 квартал	3 квартал	4 квартал	2кв / 1кв	3кв / 2 кв	4кв / 3кв	2кв / 1кв	3кв / 2 кв	4кв / 3кв
Оборотність оборотних коштів, разів	0,472	0,437	0,837	0,249	-0,034	0,400	-0,588	-7,3	91,3	-70,3
Оборотність товарно-матеріальних запасів, разів	0,233	0,510	1,299	0,475	0,277	0,789	-0,824	119,1	154,9	-63,5
Оборотність дебіторської заборгованості, разів	2,231	1,560	2,317	0,857	-0,671	0,757	-1,460	-30,1	48,5	-63,0
Тривалість операційного циклу (дні)	427,289	234,328	108,140	294,669	-192,962	-126,188	186,529	-45,2	-53,9	172,5
Оборотність кредиторської заборгованості, разів	0,614	1,292	1,387	0,390	0,679	0,095	-0,997	110,6	7,3	-71,9
Тривалість фінансового циклу (дні)	280,623	164,676	43,254	63,964	-115,947	-121,422	20,710	-41,3	-73,7	47,9

Водночас зниження рівня оборотності відбувається також і за рахунок особливостей фінансово-господарської діяльності самого підприємства.

Показник оборотності оборотних коштів коливається в межах 0,249 (4 квартал) – 0,837 (3 квартал). Різке зниження значення показника оборотності у 4-му кварталі порівняно з третім можна мотивувати з точки зору логіки причинно-наслідкової залежності наступним чином:

• (ПРИЧИНА) з одного боку зниження оборотності оборотних активів у 4 кварталі пов'язане з початком нового операційного циклу, тобто нового сезону, що пов'язано зі значними вкладеннями коштів та зростанням їх обсягу у вигляді позикового ресурсу. Водночас на початок нового сезону, тобто у 4-му кварталі 2011 року, чиста виручка від реалізації продукції (товарів, робіт, послуг) є мінімальною (Форма №2, додаток В);

• (НАСЛІДОК) з іншого боку зменшення показника оборотності оборотних активів розглядається як наслідок виникнення кризового стану на підприємстві та його банкрутства.

Значення коефіцієнта оборотності товарно-матеріальних запасів коливається в межах 0,233 (1 квартал) – 1,299 (3 квартал). У 2 та 4-му кварталах значення коефіцієнта оборотності в середньому знаходилось на рівні 0,510 (2 квартал) – 0,475 (4 квартал).

Мінімальний рівень даного показника у 1 кварталі та його максимізація у 3 кварталі пояснюються тим, що обсяг чистої виручки у 1 кварталі порівняно з наявним обсягом товарно-матеріальних запасів є значно нижчим, ніж співвідношення даних показників у 3 кварталі.

Саме на 3 квартал припадає максимальний обсяг чистого доходу від реалізації та максимальне зменшення обсягу готової продукції на складі – з 755,2 тис.грн на 01.07.2011р до 77,3 тис.грн на 01.10.2011 р.(Форма №1 та №2, додаток В).Оборотність дебіторської заборгованості має таку ж саму тенденцію у динаміці, що й показник оборотності оборотних активів, що зумовлено зв'язком дебіторської заборгованості з процесами відвантаження продукції (зниження обсягу готової продукції на складах) та надходженням коштів внаслідок погашення дебіторської заборгованості.

Особливо значне зниження коефіцієнту дебіторської заборгованості спостерігалося у 2 та 4 кварталах. Це пов'язано з тим, що на квітень та грудень припадає пік зростання обсягу відвантаження готової продукції покупцям. Так, у 2 кварталі коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості порівняно з 1-м зменшився на 30,1%, у 4 кварталі порівняно з 3-м – на 63,0%.

Показник тривалості операційного циклу має тенденцію до зростання на початок кожного звітного періоду (тобто на 1-й квартал поточного року та 4-й квартал попереднього). Така динаміка формування даного показника зумовлена формуванням у четвертому кварталі значного обсягу виробничих запасів, порівняно з іншими складовими товарно-матеріальних запасів, що пояснюється сезонністю процесу вирощування цукросировини та її поставки на підприємство.

Показник оборотності кредиторської заборгованості має тенденцію до зростання всередині звітного року, та до зменшення при закінченні звітного періоду, що зумовлено значним, порівняно з іншими періодами, зростанням обсягу кредиторської заборгованості перед постачальниками сировини на четвертий квартал базисного року, та її подальшим зменшенням протягом першого, другого та третього кварталів звітного року (погашення кредиторської заборгованості перед постачальниками сировини, що виникла у четвертому кварталі 2011 року, здійснювалось протягом 1-го, 2-го та 3-го кварталів 2011 року).

Динаміка тривалості фінансового циклу, подібно до динаміки тривалості операційного циклу, має тенденцію до зменшення у 2-му та 3-му, та до зростання у 4-му кварталах.

Рис. 2.10. Графічна схема інтерпретації результатів порівняння фактичних значень показників ділової активності ВАТ “Ланівський цукровий завод” на 01.10.2011 р. з середньогалузевими

Порівняльний аналіз основних показників ділової активності по ВАТ “Ланівський цукровий завод” з середньогалузевими наведено нижче.

Показники тривалості операційного циклу та періоду обороту ВАТ “Ланівський цукровий завод” є вищими за середньогалузеві значення. Тривалість фінансового циклу, навпаки, є нижчою, що зумовлено значно вищим періодом обороту кредиторської заборгованості на ВАТ “Ланівський цукровий завод, порівняно з середньогалузевим значенням. Це є наслідком перевищення обсягу формування кредиторської заборгованості на ВАТ “Ланівський цукровий завод” порівняно з нормально функціонуючими підприємствами галузі.

А тепер перейдемо до реалізації завершального етапу експрес-діагностики фінансового стану на основі коефіцієнтного аналізу – оцінка показників прибутковості ВАТ “Ланівський цукровий завод”.

Формування показників прибутковості на досліджуваному підприємстві безпосередньо пов’язано з особливостями формування фінансового результату від операційної діяльності та від формування чистого прибутку. Як свідчать дані фінансової звітності (Форма №2, Додаток В), протягом 1-го та 2-го кварталів 2011 року підприємство отримувало прибутки, а у 3-му та 4-му кварталах його діяльність стала збитковою.

Наведені у табл. 2.4. (наст.стор.) показники рентабельності безпосередньо не відображають кризового стану, але можуть характеризувати окремі аспекти і фактори, що зумовлюють фінансову кризу.

Так, зниження у 3-му та 4-му кварталах значення показника рентабельності власного капіталу свідчить про зниження його віддачі на 1 грн. чистого прибутку. Аналогічно зниження показника звичайної рентабельності власного капіталу характеризує зменшення віддачі власного капіталу на 1 грн. прибутку від звичайної діяльності до оподаткування.

Зниження рентабельності активів у 3-му та 4-му кварталах свідчить про зниження їх віддачі на 1 грн. чистого прибутку.

Потрібно зазначити, що у четвертому кварталі відбувається досить значне зниження вищеперелічених показників прибутковості, порівняно з 3-м кварталом, що зумовлено вагомим підвищенням розміру збитків у 4-му кварталі, і є одним з наслідків фінансової кризи з одного боку, а з іншого боку така ситуація сприяє розгортанню кризової спіралі для підприємства.

Своїм характером дещо відрізняється формування показників рентабельності обороту та рентабельності операційних витрат. Річ в тім, що дані коефіцієнти розраховуються на основі використання показника прибутку від операційної діяльності, не включаючи фінансові витрати. Тому в третьому кварталі 2011 року спостерігається позитивне значення прибутку від операційної діяльності (2,8 тис.грн), що зумовлює позитивні значення коефіцієнтів рентабельності обороту та операційних витрат.

Таблиця 2.5