Тема IX. Платежный баланс

1. Платежный баланс страны, цель его составления.

2. Состав платежного баланса. Торговый баланс. Баланс движе­ния капиталов и кредитов.

3. Факторы, влияющие на платежный баланс. Методы регулирова­ния платежного баланса,

1. При изучений целей и структуры платежного баланса (ПБ) студентам следует учитывать, что существуют и другие виды балан­сов международных расчетов: расчетный баланс (соотношение на оп­ределенную дату обязательств данной страны перед другими странами и требований к ним независимо от сроков платежей) и близкий к не­му по структуре баланс международной задолженности.

Наиболее распространенным видом балансов международных расче­тов является платежный баланс, отражающий соотношение платежей страны в другие страны и ее поступлений из них за определенный период (обычно год или полугодие). Можно также охарактеризовать ПБ как внешнеэкономический или валютный бюджет страны, исчисленный в соответствии с ее реальными доходами и расходами, обусловленными внешнеэкономическими связями. Главная-цель составления ПБ - полу­чение максимально четкой и адекватной картины участия страны в международных экономических отношениях; ПБ - важный инструмент, поз­воляющий оценить характер внешнеэкономических связей страны, необ­ходимость их корректировки.

2. ПБ принято исчислять в конвертируемой валюте. В наиболее общем виде ПБ состоит из двух колонок - поступлений и платежей. ПБ может иметь положительное сальдо или отрицательное сальдо.

По характеру основных операций публикуемые ПБ включают следу­ющие разделы (основные): платежный баланс по текущим операциям (торговый баланс, баланс услуг и некоммерческих операций, в том числе платежи по инвестициям за рубежом); баланс движения капита­лов и кредитов.

Торговый баланс образуется соотношением платежей по импорту и экспорту товаров; при этом в ПБ включается фактически только та часть торгового баланса, по которой платежи уже произведены или должны быть осуществлены немедленно.

Баланс услуг и некоммерческих платежей включает платежи и по­ступления по транспорту, связи, различным комиссионным и финансо­вым операциям, туризму, содержанию дипломатических представитель­ств, частные переводы, контрибуции и репарации, военные расходы.

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вы­воза и ввоза государственных и частных капиталов, а также предос­тавленных и полученных международных кредитов. В нем выражается вывоз ссудного капитала и предпринимательского капитала - прямые и портфельные инвестиции. Операции в этом разделе ПБ делятся на краткосрочные и долгосрочные; краткосрочные - кредиты, предо­ставляемые сроком до 1 года, а также движение по текущим счетам в иностранных банках, ввоз и вывоз иностранных и национальных денежных средств; долгосрочные операции - поступления и плате­жи, связанные с куплей-продажей ценных бумаг, недвижимости и предприятий за рубежом, а также получением и предоставлением до­лгосрочных кредитов, в том числе государственных займов.

Отдельно учитываются статистические погрешности, возникаю­щие из-за погрешностей статистики в разных странах, различий во временных интервалах, изменений процентных ставок и т.п.

Согласно рекомендации МВФ, при подсчете ПБ следует также учи­тывать так называемые балансирующие статьb - чрезвычайные источ­ники покрытия сальдо; обязательства, образующие валютные резервы. Заключительная статья ПВ должна показать, как суммарный эффект всех предыдущих статей сказывается на состоянии золотовалютных резервов страны.

3. При изучении факторов, влияющих на платежный баланс, сту­дентам необходимо помнить, что ПБ имеет не только прямую, но и об­ратную связь с воспроизводством. С одной стороны, он складывается под влиянием процессов, происходящих в воспроизводстве, а с дру­гой - воздействует на него, так как влияет на курсовые соотноше­ния валют, золотовалютные резервы, внешнюю задолженность, направ­ление экономической, в том числе валютной политики, состояние мировой валютной системы.

На состояние платежного баланса страны влияет ряд факторов:

- неравномерность экономического и политического развития государ­ств;

- циклические колебания экономики страны, так как от уровня хозяй­ственной активности в стране, от состояния ее внутренней экономики зависят ее внешнеэкономические операции. Рост производства вызывает, как правило, увеличение импорта топлива, сырья, обо­рудования, а при замедлении темпов экономического роста ввоз этих товаров сокращается;

- рост заграничных государственных расходов;

- милитаризация экономики;

- рост масштабов и значения движения капиталов; следует учесть двойственное влияние вывоза капиталов на ПБ страны-экспортера: он увеличивает его пассив, но служит базой для притока в страну процентов и дивидендов через определенный период; приток иност­ранных капиталов также оказывает двоякое влияние на ПБ страны-импортера; вначале увеличиваются поступления, но с наступлением сроков платежей страны-должники нередко вынуждены увеличивать сумму долга, а также выплачивать проценты и дивиденды;

- изменения в условиях международной торговли;

- валютно-финансовые факторы: девальвация обычно поощряет экспорт, а ревальвация стимулирует импорт (при прочих равных условиях). В ожидании снижения курса национальной валюты происходит смеще­ние сроков платежей по экспорту и импорту; импортеры стремятся ускорить платежи, а экспортеры, напротив, задерживают получение вырученной иностранной валюты. Достаточен небольшой разрыв в сро­ках международных расчетов, чтобы вызвать значительный отлив капи­талов из страны.

- инфляция отрицательно влияет на ПБ, т.к. повышение цен снижает конкурентоспособность национальных товаров, затрудняя их экспо­рт, поощряет импорт товаров и способствует вывозу капиталов из страны.

При изучении методов регулирования ПБ студентам следует учиты­вать, что формально ПБ - как всякий баланс уравновешен, так как итоговые показатели основных и балансирующих статей погашают друг друга.

Если платежи превышают поступления по основным статьям, то возникает проблема погашения дефицита за счет балансирующих статей, которые характеризуют источники урегулирования сальдо ПБ. Традици­онно для этого используются иностранные займы и ввоз предпринима­тельского капитала. Это временный метод балансирования ПБ, так как страны-должники обязаны выплачивать не только сумму займов, но проценты и дивиденды по ним. Для покрытия временного дефицита МВФ предоставляет резервные кредиты.

В поисках источников погашения дефицита ПБ промышленно разви­тые страны мобилизуют средства на мировом рынке капиталов в виде кредитов банковских консорциумов, облигационных займов, в которых особенно активное участие принимают коммерческие банки.

Окончательным методом балансирования ПБ служит использование официальных золотовалютных резервов, которые применяются в качес­тве платежного средства в ограниченных размерах и в последнюю оче­редь.