Инвестиционные стратегии управления портфелем
Активная модель - предполагает постоянный мониторинг рынка и прогноз текущих доходов
Пассивная модель - представляет собой диверсифицированный портфель, состоящий из ценных бумаг со средним риском и невысокой доходностью
Анализ рынка:
Фундаментальный анализ – целью является прогноз событий в отрасли, в экономике страны, в мире, носит долгосрочный характер (настроен на перспективу)
Технический анализ – анализ текущего формирования рыночных цен в зависимости от спроса и предложения, носит краткосрочный характер
Визуально-графический анализ
Т иковые графики (не временной промежуток, а определенный шаг) – для анализа не особо применим
Цена
Тик (объем сделок)
Цена
t
Г рафик типа бар
High
Close – цена закрытия
O pen - цена открытия
Low
Б ар типа японские свечи
Нисходящий тренд Восходящий тренд
В осходящий тренд
Линия сопротивления целевой канал
Линия поддержки
Н исходящий тренд
Фигуры:
Ф игуры продолжения (вымпел, флаг)
Фигуры разворота
Голова и плечи
Т ройное (двойное) дно
А нализ
Компьютерный анализ:
Трендоследящие индикаторы (… направления тренда)
MA – moving average – скользящие средние
Арифметическое скользящее среднее (SMA)
Линейное сглаживание (взвешенное) скользящее среднее
Экспоненциальное скользящее среднее
SMA
=
Pt – цена в определенный промежуток времени
n – интервалы
Общие правила скользящего среднего:
Покупать, когда цена акции превышает среднее значение за последние n месяцев
Продавать, когда цена акции падает ниже среднего значения за последние n месяцев
ADX – индикатор направления движения (3 линии) – показывает силу тренда в относительных единицах (APX)
Силу растущего тренда (+DM)
Силу падающего тренда (- DM)
Осцилляторы (отслеживают колебания цен)
Моментум (momentum)\
m:
Pt
–
Pt – текущая цена
– цена в прошлом
Стохастический осциллятор (Лейна)
(
%)
K
=
* 100* n1 быстрая
стохастика
(
%)
Dn2
= MA
(K)
медленная стохастика
MAn3 = D
MACD – схождение-расхождение скользящих средних
MACD = MAn – MAn2
Single MA (сигнальная линия) = MAn3
Осцилляторы характеризуются дивергенцией – более высокие значения максимальной цены при более низких значениях осциллятора, указывают на предстоящий разворот тенденции вниз
П
олосы
Боллинджера
M
A
+ Kσ
MA - Kσ
Математическое ожидание = + PDср.n – PDср.y -
P - вероятность получения дохода
Dср.n – средняя прибыль
P – вероятность получения убытков
Dср.y – средни размер убытков
Индикаторы в апатильности
Прочие (индикатор объема торгов)
Модели оценки доходности активов
М одель оценки стоимости активов
E
Линия р-ка капитала (L)
Rm M – рыночный портфель
Rf σm σ
Системный риск связан с общезначимыми факторами, влияющими на все активы (длина волн, война, катастрофа)
Диверсификационный риск (несистемный) связан с внутренними факторами отрасли и конкретного предприятия
Риски:
Рыночные (недиверсификационные)
Системные
Политические
Экологические
Правовые
Нерыночные (диверсификационные)
Несистемные
Производственные
Финансовые
Коммерческие
Рыночные риски (β) присутствуют постоянно.
Величина β показывает насколько риск актива больше или меньше риска рыночного портфеля (может быть «+» и -)