- •Рецензенты:
- •Глава 1. Предмет, структура и источники правового 15
- •Глава 2. Сущность ценной бумаги 77
- •Глава 3. Классификации и виды ценных бумаг 383
- •Глава 4. Правовое регулирование возникновения ценных бумаг 967
- •Глава 5. Правовое регулирование инвестиционной 1188
- •Глава 6. Правовое регулирование профессиональной 1332
- •Глава 7. Особенности защиты прав и законных 1610
- •Глава 8. Государственное регулирование рынка ценных бумаг 1820
- •Предисловие
- •Вступительное слово
- •Глава 1. Предмет, структура и источники правового регулирования рынка ценных бумаг
- •1.1. Предмет правового регулирования
- •1.2. Структура правового регулирования рынка ценных бумаг
- •1.3. Законодательство, регулирующее отношения
- •1.4. Подзаконные акты
- •1.5. Судебная практика,
- •Глава 2. Сущность ценной бумаги
- •2.1. Правовой режим ценной бумаги
- •2.2. Признаки ценной бумаги
- •2.2.1. Содержательные признаки ценной бумаги
- •2.2.2. Формальные признаки
- •Глава 3. Классификации и виды ценных бумаг
- •3.1. Именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги
- •3.2. Эмиссионные ценные бумаги и ценные бумаги,
- •3.3. Документарные и бездокументарные ценные бумаги
- •3.4. Классификация ценных бумаг в зависимости
- •3.5. Классификация ценных бумаг в
- •3.6. Внешние и внутренние ценные бумаги
- •3.7. Производные и базовые ценные бумаги
- •3.8. Классификация ценных бумаг в зависимости от сроков
- •3.9. "Ликвидные" и "неликвидные" ценные бумаги
- •3.10. Виды ценных бумаг, признаваемые российским
- •3.10.1. Общий порядок распространения
- •3.10.2. Облигация
- •3.10.3. Государственная облигация
- •3.10.4. Акция
- •3.10.5. Вексель
- •3.10.7. Коносамент
- •3.10.8. Закладная
- •3.10.9. Депозитный (сберегательный) сертификат
- •3.10.10. Банковская сберегательная книжка на предъявителя
- •3.10.11. Опцион
- •3.10.12. Российская депозитарная расписка
- •3.10.13. Складское свидетельство (двойное складское
- •3.10.14. Инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда
- •3.10.15. Ипотечный сертификат участия
- •3.10.16. Жилищный сертификат
- •3.10.17. Приватизационные ценные бумаги
- •Глава 4. Правовое регулирование возникновения ценных бумаг
- •4.1. Постановка проблемы: возникновение
- •4.1.1. Эмиссия
- •4.1.1.1. Общие правила эмиссии ценных бумаг
- •4.1.1.2. Регулирование особенностей процедуры эмиссии
- •4.1.1.3. Эмиссии, правовое регулирование
- •4.1.2. Иные юридические составы
- •4.1.2.1. Процедура выдачи инвестиционных
- •4.1.2.2. Процедура выдачи ипотечного сертификата участия
- •4.1.2.3. Процедура принятия обязательств
- •4.1.2.4. Процедура возникновения государственного
- •4.1.2.5. Процедура выдачи коносамента
- •4.1.2.6. Процедура выдачи сберегательного
- •4.1.2.7. Процедура принятия обязательств
- •4.1.2.8. Процедура возникновения складских свидетельств
- •4.1.2.9. Процедура легализации
- •4.1.2.10. Процедура легализации ранее не
- •4.1.2.11. Процедура допуска
- •4.2. Случайные составы и односторонние сделки
- •Глава 5. Правовое регулирование инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг
- •5.1. Инвестиции на рынке ценных бумаг: общее понятие
- •5.2. Виды инвесторов на рынке ценных бумаг
- •5.2.1. Индивидуальные инвесторы
- •5.2.2. Финансовые посредники - институциональные инвесторы
- •5.2.3. Инвесторы в силу закона
- •5.2.4. Квалифицированные инвесторы
- •5.2.5. Иностранные инвесторы
- •Глава 6. Правовое регулирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг
- •6.1. Понятие профессиональной деятельности
- •6.2. Виды профессиональной деятельности на рынке
- •6.2.1. Брокерская деятельность
- •6.2.2. Дилерская деятельность
- •6.2.3. Деятельность по управлению ценными бумагами
- •6.2.4. Клиринговая деятельность
- •6.2.5. Деятельность по организации
- •6.2.6. Деятельность по ведению реестра
- •6.2.7. Депозитарная деятельность
- •6.3. Профессиональная деятельность
- •6.3.1. Деятельность специализированных депозитариев
- •6.3.2. Деятельность финансового консультанта
- •6.3.3. Деятельность трансфер-агента и попечителя
- •6.3.4. Деятельность эмитента по ведению реестра
- •Глава 7. Особенности защиты прав и законных интересов участников рынка ценных бумаг
- •7.1. Общие положения о защите прав и законных
- •7.2. Защита нарушенных и оспариваемых гражданских
- •7.3. Особенности судебной формы
- •7.4. Восстановление утраченных ценных бумаг
- •7.4.1. Вызывное производство (восстановление прав по
- •7.4.2. Восстановление именных ценных бумаг
- •7.4.3. Виндикация ценных бумаг
- •7.5. Компенсационные схемы (программы, фонды)
- •7.5.1. Государственная компенсационная программа
- •7.5.2. Компенсационные, гарантийные и иные фонды
- •7.6. Защита нарушенных и оспариваемых гражданских
- •7.7. Уголовно-правовая ответственность как
- •Глава 8. Государственное регулирование рынка ценных бумаг
- •8.1. Понятие государственного регулирования
- •8.2. Субъекты государственного регулирования
- •8.3. Саморегулирование
- •Список использованной литературы
- •Электронные ресурсы
4.1.2.8. Процедура возникновения складских свидетельств
Складские свидетельства также можно отнести к бумагам, которые возникают на основе процедуры, хотя и носящей весьма простой характер.
В соответствии со ст. 912 ГК установлено, что складские свидетельства выдаются товарным складом их первому владельцу в "подтверждение принятия товара на хранение". Получается, что перед нами простейшая процедура, которая включает два факта: принятие товара на склад (что означает возникновение договора хранения на товарном складе) и выдача одного из видов свидетельств, которые являются подтверждением заключения такого договора.
Из данной процедуры понятно, что свидетельства как ценные бумаги возникают с момента их надлежащего оформления.
4.1.2.9. Процедура легализации
документов (прав) как ценных бумаг
Процедура возникновения ценных бумаг, которую мы именуем здесь "легализация", весьма специфична. Для того чтобы понять, откуда и почему она возникла, надо вспомнить такое понятие, как "финансовая пирамида".
Строительство таких пирамид началось достаточно давно. Наиболее известна "схема Понци", название которой стало нарицательным для иных подобных схем <1>. В начале 90-х годов прошлого века такие "схемы" были опробованы и на территории России. Смысл их заключался в том, что юридические лица привлекали денежные средства граждан под различные договоры, которые часто облекались в квазиценнобумажную форму, т.е. были типичными суррогатами. В результате таких действий ("МММ", "Русский Дом "Селенга", "Властилина" и т.п.) пострадали тысячи граждан <2>. Причем несовершенство законодательства как в области рынка ценных бумаг и финансовых услуг, так и в области рекламы позволило выпускать такие суррогаты в массовом порядке.
--------------------------------
<1> В декабре 1919 г. некто Чарльз Понци открыл свое дело в Бостоне, имея капитал 150 долл., занятый под вексель. Он привлекал средства вкладчиков, объясняя им, что за счет этих средств имеет возможность играть на валютных рынках и получать значительную прибыль. За восемь месяцев им было собрано 9 млн. долл. и выдано векселей на 14 млн. долл. Причем все это время он был несостоятельным, не осуществлял никаких инвестиций и растрачивал деньги инвесторов.
<2> Подробную информацию о противоправных схемах того времени содержит следующая работа: Мысловский Е.Н. Внимание: "Кидал-Инвест": Информационно-методическое пособие для работников правоохранительных органов. М.: Спас, 1996. Также см.: Валласк Е.В. Мошенничество с использованием ценных бумаг: ретроспективный анализ, криминалистическая характеристика и программы расследования. СПб.: Юрид. центр "Пресс", 2007. С. 36 - 37.
Это и послужило поводом для введения в Федеральный закон "О рынке ценных бумаг" особого правила, которое на первый взгляд звучит весьма странно: "Любые имущественные и неимущественные права, закрепленные в документарной или бездокументарной форме, независимо от их наименования являются эмиссионными ценными бумагами, если условия их возникновения и обращения соответствуют совокупности признаков эмиссионной ценной бумаги, указанной в этом Законе".
На самом деле таким образом для регулятора вкупе с правилом о его праве квалифицировать ценные бумаги было создано легальное основание для распространения на такие инструменты правового режима ценных бумаг и обеспечения соответствующей защиты пострадавших граждан.
Технология "легализации" установлена в настоящее время описанным в предыдущем разделе Порядком квалификации ценных бумаг, утвержденным Постановлением ФКЦБ России от 24 декабря 2003 г. N 03-48/пс.
Процедура выглядит следующим образом:
- установление факта обращения на рынке прав, не имеющих легального правового режима <1>;
--------------------------------
<1> Документ предусматривает в принципе неограниченный объем источников, из которых регулятор может установить, что на рынке обращаются права, требующие квалификации, вплоть до проведения проверок (результаты анализа данных отчетности и информации организаций, жалобы, заявления и обращения юридических и физических лиц, сообщения в средствах массовой информации, обращения государственных и муниципальных или судебных органов, а также Банка России).
- квалификация ценных бумаг;
- направление регулятором их "эмитенту", а также лицу, обратившемуся с соответствующим заявлением (жалобой, обращением), уведомления о принятом решении, а при необходимости также предписание (в том числе предписание об устранении нарушений законодательства о ценных бумагах), обязательное для исполнения <1>.
--------------------------------
<1> После принятия решения о квалификации ценных бумаг государственный орган направляет эмитенту (иному лицу, обязавшемуся по ценной бумаге, должнику по правам, в отношении которых принято решение о квалификации), лицу, осуществляющему учет прав, в отношении которых принято решение о квалификации, а также лицу, обратившемуся с соответствующим заявлением (жалобой, обращением), уведомление о принятом решении, а при необходимости также предписание (в том числе предписание об устранении нарушений законодательства о ценных бумагах), обязательное для исполнения.
Вопрос о том, когда возникает легализованная ценная бумага, является непростым, ведь все, что делает регулятор, состоит только в распространении на определенную совокупность прав правового режима ценных бумаг, между тем как обязательства лица возникают уже до решения регулирующего органа.
Здесь нам придется опять обратиться к такому приему, как фикция, поскольку иначе коллизию объяснить невозможно. Получается, что определенная совокупность прав изначально существует вне правового режима ценных бумаг, а затем уже как ценная бумага, т.е. регулятор говорит участникам рынка: права, у вас возникшие, признаю и распространяю на них режим ценных бумаг.
Все-таки есть большие основания полагать, что права здесь возникают с момента квалификации регулятором права в качестве ценных бумаг. Однако думается, что сам институт "легализованных" ценных бумаг пока не до конца продуман и требует более детального регулирования.
Остается нерешенным (неясным) и вот какой вопрос: совершает ли эмитент таких прав до их квалификации правонарушение? И как тогда рассматривать действия по квалификации? Ведь получается, что перед нами своего рода "индульгенция" для бумаг, однако распространяется ли ее действие на субъекты, которые предлагали такие права к размещению? Этот вопрос остается открытым.