12 Центральный банк и инструменты денежно-кредитной политики

12.1 Формы организации и функции центрального банка

На ранних стадиях развития капиталистического способа производства отсутствовало четкое разграничение между центральными (эмиссионными) и коммерческими банками. Все коммерческие банки использовали широко выпуск банкнот как один из источников мобилизации капитала. По мере развития кредитной системы происходил процесс централизации банкнотной эмиссии в руках немногих наиболее надежных, пользовавшихся всеобщим доверием крупных коммерческих банков. Их банкноты могли успешно выполнять функцию всеобщего кредитного средства обращения. Такие банки первоначально назывались эмиссионными или национальными, а в дальнейшем – центральными, что соответствовало их главенствующему положению в кредитной системе. В этом названии отражается роль центрального банка в кредитной системе любой страны.

Государство, издавая соответствующие законы, активно способствовало этому процессу, поскольку банкноты, выпускавшиеся для выдачи ссуд многочисленными мелкими банками, лишались способности к обращению в случае банкротства эмитентов.

Исторически существовали два пути образования центральных банков. Одни из них стали центральными в результате длительной исторической эволюции. Это имело место в странах, где капиталистические отношения возникли сравнительно рано. Например, банк Англии стал эмиссионным центром в 1844 г., банк Франции – в 1848 г., банк Италии – в 1874 г.

Другие банки стали центральными в процессе национализации банков. Национализацию банков ускорили экономический кризис 1929-1933 гг. и вторая мировая война. В 1938 г. был национализирован банк Канады, в 1942 г. – банк Японии, в 1946 г. – банк Англии и банк Франции.

Третьи банки с самого начала были учреждены государством как эмиссионные центры, так в 1913 г. были организованы 12 федеральных банков США, центральные банки многих латиноамериканских стран.

С точки зрения собственности на капитал центральные банки разделяются на:

• государственные, капитал которых принадлежит государству (центральные банки в Великобритании, Бундесбанк, в Германии (1957), во Франции, Канаде, России, Украине);

• акционерные (в США – ФРС) и смешанные – акционерные общества, часть капитала которых принадлежит государству. Например, 55% капитала банка Японии; 50% капитала Национального Банка Бельгии; часть капитала Швейцарского Национального Банка. Но независимо от того, принадлежит или нет капитал центрального банка государству, исторически между банком и правительством складываются тесные связи, особенно усилившиеся на современном этапе. Правительство заинтересовано в надежности центрального банка в силу его роли в денежно-кредитной системе страны, в проведении экономической политики правительства.

Независимо от принадлежности капитала центральный банк является юридически самостоятельным, подотчетен или законодательному органу или комиссии, образованной парламентом. Председатель правления центрального банка, которого могут назначать парламент, президент, правительство, монарх, не входит в состав правительства. Существенная степень независимости центрального банка – необходимое условие эффективности его деятельности, которое может вступать в противоречие с краткосрочными целями правительства. В то же время независимость центрального банка от правительства имеет относительный характер в том смысле, что экономическая политика не может быть успешной без четкого согласования и тесной увязки ее основных элементов, денежно-кредитной и фискальной. Политика центрального банка определяется приоритетами макроэкономического курса правительства. Любой центральный банк в той или иной степени сочетает черты банка и государственного органа.

Традиционно центральный банк выполняет следующие основные функции:

• осуществляет монопольную эмиссию банкнот;

• является банком банков;

• является банкиром правительства;

• осуществляет денежно-кредитное регулирование экономики и банковский надзор.

Эмиссия кредитных денег является старейшей и важнейшей функцией центрального банка. Эмиссионная монополия законодательно закреплена за центральным банком только в отношении банкнот, то есть общенациональных кредитных денег, которые являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых обязательств. В некоторых странах центральный банк монопольно осуществляет и эмиссию монет. Но их чеканкой занимается Министерство финансов или Казначейство. В настоящее время банкноты составляют незначительную часть денежной массы развитых стран, поэтому функция эмиссионной монополии центрального банка несколько снижена. Чем выше доля наличного обращения в стране, тем важнее значение банкнотной эмиссии.

Монополия на эмиссию банкнот не означает ее жесткого контроля или увязки с целями денежно-кредитного регулирования. Главная задача денежно-кредитной политики – регулирование безналичной эмиссии, основным источником которой являются коммерческие банки. В то же время эмиссионная монополия превратила центральный банк в эмиссионно-кассовый центр банковской системы.

Главной клиентурой центрального банка являются коммерческие банки, то есть центральный банк не имеет дела непосредственно с предприятиями и населением.

Как банк банков центральный банк выполняет следующие операции:

• хранит свободную денежную наличность коммерческих банков;

• устанавливает минимальное соотношение обязательных резервов с обязательствами банков по депозитам;

• осуществляет урегулирование расчетов между коммерческими банками. С внедрением электронных расчетных систем снижается значение традиционной функции центрального банка как расчетного центра банковской системы;

• принимая на хранение кассовые резервы коммерческих банков, центральный банк оказывает коммерческим банкам кредитную поддержку; является для коммерческих банков кредитором последней инстанции, т. е. кредитором на всякий случай. Но кредиты предоставляются банкам по ставке более высокой, чем рыночная, поэтому банки обращаются за поддержкой к центральному банку в случае отсутствия иной возможности получить кредит.

Как банкир правительства центральный банк:

• выступает как его кассир и кредитор;

• открывает и ведет счета правительства и правительственных ведомств;

• осуществляет кассовое исполнение государственного бюджета. Доходы правительства, поступившие от налогов и займов, зачисляются на беспроцентный счет казначейства (Министерства финансов) в центральном бан­ке, с которого покрываются все правительственные расходы. В США, однако, большая часть бюджетных средств помещается в коммерческие банки;

• выполняет функцию кредитования государства и управления государственным долгом, т. е. операции по размещению и погашению государственных займов, организации выплат доходов по ним, по проведению конверсии и консолидации. Центральный банк воздействует на курсы и доходность ценных бумаг, изменяет условия продажи, повышает привлекательность государственных ценных бумаг для частных инвесторов;

• от имени правительства регулирует резервы иностранной валюты и золота; является хранителем государственных золотовалютных резервов;

• осуществляет регулирование международных расчетов, платежных балансов;

• участвует в операциях мирового рынка ссудных капиталов;

• представляет страну в международных и региональных валютно-финансовых организациях.

Перечисленные функции центрального банка создают объективные предпосылки для выполнения им функции регулирования всей денежно-кредитной системы страны. Функция денежно-кредитного регулирования и банковского надзора на современном этапе является важнейшей функцией центрального банка. Свои функции центральный банк осуществляет через банковские операции – пассивные и активные.