34.Временная стоимость денег.

Временная стоимость денег - зависимость их реальной стоимости от величины промежутка времени, остающегося до их получения или расходования. В экономической теории данное свойство называется положительным временным предпочтением. Почему за предоставление займа берут проценты?

1. Отдавая деньги в долг вы также можете эти деньги инвестировать и получить проценты.

2. Покупательная способность денег со временем может упасть из-за инфляции.

3. В получении ваших денег в будущем

нельзя быть до конца уверенным – чем выше риск невозврата, тем больше должна быть компенсация в виде процентов.

С помощью вычисления сложных % происходит переход от текущей стоимости (present value) денег, (PV) к будущей стоимости (future value) (FV). Будущая стоимость — это сумма, которой будут равняться инвестированные деньги к определенной дате с учетом начисления сложных процентов. Например, предположим, что вы положили 1000 долл. (PV) на банковский счет из расчета процентной ставки в 10% годовых. Сумма, которую вы получите через пять лет при условии, что вы не возьмете ни цента до истечения этого срока, называется будущей стоимостью 1000 долл. из расчета ставки процента 10% годовых и срока инвестирования пять лет.

Термины:

1. PV- текущая стоимость, или начальная сумма на вашем счете (1000 долл.).

2. i-   процентная ставка, которая обычно выражается в процентах в год (10%).

3. n-   количество лет, на протяжении которых будут начисляться проценты(5).

4. FV-будущая стоимость через п лет.

Рассчитаем денежную сумму по окончании 1-го года

5. У вас будет 1000 долл., плюс проценты в размере 100 долл. (10 % от 1000 долл. или 0,1x1000 долл.). Будущая стоимость ваших денег будет равняться 1100 долл.:

6. FV = 1000 долл. х 1,10 = 1100 долл.

7. Если вы оставите 1100 долл. еще на один год, то к концу второго года вы заработаете 10% от 1100 долл. Т.е. сумма начисленных процентов будет равна 0,10 х 1100 долл., или 110 долл. К концу второго года вы будете обладателем 1210 долл.

Мы можем разбить будущую стоимость (1210 долл.) на три составляющие. Первая часть — исходные 1000 долл. Следующим компонентом будут проценты, начисленные на эту — 100 долл. за первый год и еще 100 долл. за второй год. Проценты, начисленные на основную сумму вклада, называются простыми процентами (200 долл. в нашем примере). И наконец, есть еще проценты в размере 10 долл., полученные во второй год, которые были начислены на 100 долл., полученных в виде процентов за первый год.

35.Правила инвестирования на основе дисконтирования денежных потоков.

1. 1.Правило NPV звучит следующим образом. «Принимайте только те проекты, приведенная стоимость будущих денежных поступлений от реализации которых превышает ваши первоначальные инвестиции».

2. «Чистая приведенная стоимость (NPV) является разницей между приведенной стоимостью всех будущих денежных поступлений и приведенной стоимостью всех текущих и будущих расходов. Инвестируйте в проект, если его NPV положительна. Откажитесь от инвестирования в проект, если NPV отрицательна».

Пример.

3. У вас есть возможность купить дисконтную облигацию номиналом 100 долл. за 75 долл. Другим альтернативным вариантом инвестирования является размещение денег на банковском депозите с процентной ставкой 8% годовых. Является ли покупка сберегательной облигации хорошим вложением денег? Давайте посмотрим, как использовать правило принятия решений на основе NPV для оценки этой инвестиции.

4. Начальное вложение в сберегательную облигацию равно 75 долл. (так как это происходит сегодня, то дисконтирование не требуется). Какова приведенная стоимость денежных поступлений от облигации? Ответ прост — это приведенная (дисконтированная) стоимость 100 долл., которые будут получены через пять лет. Ставка дисконтирования, применяемая нами в этом случае, — это ставка доходности, которую можно было бы получить на депозите в банке, если бы деньги не были вложены в облигацию.

36.Сбережения: доход, оставшийся после оплаты обычных регулярных расходов для поддержания жизнедеятельности человека, семьи, фирмы. Сбережения определяются объемом доходов и потребления. Когда сбережения направляются на покупку определенных активов с целью получения дохода они превращаются в инвестиции: т.е. на покупку ценных бумаг, недвижимости, антиквариата, предметов искусства, нумизматики, иностранной валюты, размещаются в банк и т.д.

Инвестиции: вложение денег с целью их сохранения (физического и от инфляции), увеличения или получения регулярного дохода или комбинации этих целей (инвестиционные цели).