25.Плюсы ipo:

Крупное разовое поступление капитала.

Независимость от будущей экономической конъюнктуры

Оперативность поступления ресурсов, отсутствие бюрократических проволочек.

Отсутствие обязательств (в том числе и по социальным программам)

Независимость от конкретного финансового института.

Отсутствие будущих выплат

Отсутствие обязательств по обслуживанию займа.

Неограниченный срок привлечения капитала

Недостатки IPO:

1. «Прозрачность» компании. К наиболее «чувствительным» областям, на которые компания становится обязанной «проливать свет», относятся: 1) перечень и структура владельцев компании; 2) уровень, размер и объем заработной платы, выплат, компенсаций и вознаграждений руководящего персонала; 3) финансовая информация, характеризующая текущее положение дел в компании.

2. Высокие затраты. Несмотря на то, что выпуск акций не сопровождается появлением долгового бремени для компании, все же осуществление размещения требует определенных расходов, связанных с его организацией. В частности, это затраты на услуги финансового консультанта, биржи, регистратора, андеррайтера, юристов, аудиторов и др., а также на маркетинговую, информационную поддержку. Андеррайтер - это сторона, гарантирующая эмитенту выручку от продажи выпуска ценных бумаг. Фактически андеррайтер приобретает ценные бумаги у эмитента и перепродает их инвесторам. Обычно в качестве андеррайтера выступает инвестиционный банк.

26.Этапы:

1. Принятие решения об IPO

2. Выбор площадки для IPO

Российские торговые площадки (ММВБ, РТС)

Зарубежные торговые площадки (LSE, NYSE, NASDAQ, DB)

3. Формирование команды по размещению

Инвестиционный банк

Юридическая фирма

Аудиторская фирма

PR–агентство

Консультант

4. Подготовка компании к публичному статусу

Подготовка и аудит финансовой отчетности

Юридическая экспертиза бизнеса

Оценка технологического и кадрового потенциала

Маркетинговый анализ деятельности

5. Совершенствование корпоративного управления

Оценка бизнеса

Повышение инвестиционной привлекательности и реорганизация компании

Оптимизация организационной структуры Соблюдение наилучших принципов корпоративного управления

6. Формирование синдиката андеррайтеров

Андеррайтинг

7. Юридическое сопровождение

Подготовка (дополнительного) выпуска ценных бумаг и проспекта ценных бумаг

Экспертиза сделок, заключаемых при IPO

8. Информационное сопровождение

Подготовка информационного меморандума

Подготовка competent public report

Подготовка инвестиционного меморандума

PR–сопровождение

Road Show

Investor relations

9. Особенности размещения ценных бумаг при IPO

рассматриваются тонкости в плане выбора дены для ценной бумаги

Часто на западных рынках при размещении новых акций используются специальные механизмы стабилизации цены акций в начальный период вторичных торгов, и условия применения этих механизмов заранее оговариваются в соглашении об андеррайтинге и заранее объявляются инвесторам. Наиболее широко применяемый механизм – green shoe – своеобразный опцион, дающий право андеррайтеру купить дополнительное число акций в случае высокого спроса со стороны инвесторов.

10. Анализ завершенных сделок IPO

После завершения IPO, с выходом акций на вторичный рынок появляется возможность оценить, насколько успешным оно оказалось. Во-первых, для эмитента очевидным признаком успеха является тот интерес, который акции вызвали у инвесторов – объем спроса, зафиксированный в книге андеррайтера, и превышение окончательной цены над теми оценками, которые были приведены в меморандуме (проспекте).

Участники это - Компания. Со стороны компании активное участие в принятии решения осуществления IPO и непосредственно в самом процессе размещения осуществляют следующие лица. Прежде всего это акционеры компании (владельцы бизнеса), топ-менеджеры, на которых ложится основная нагрузка по реализации желания акционеров, а также различные службы, которые в той или иной степени будут задействованы в подготовке компании к выходу на публичный рынок (финансовый и юридический департамент, инвестиционный отдел, бухгалтерия, PR- и IR-службы).

19:45:47

2. Организаторы размещения. В эту группу включаются непосредственно участники и регуляторы публичного размещения. Это прежде всего биржы, андеррайтеры, соменеджеры, букраннеры и пр. Также к организаторам размещения можно отнести и внешних финансовых консультантов, аудиторов, PR-агентства и т. д., т. е. лица, от профессионализма которых и будет зависеть успешность IPO.

3. Рынок в лице инвестиционного сообщества. К третьей группе участников процесса IPO следует отнести сам рынок. От того, насколько инвестиционное сообщество будет испытывать потребность в объектах размещения (как известно, рынок развивается циклично, на нем присутствуют как спады, так и подъемы инвестиционной активности, что и выражается в спросе на источники инвестирования) настолько будут развиваться процессы публичного размещения.