2.Облигационные займы

Привлечение средств за счет эмиссии облигаций.

Размещение облигаций без обеспечения допускается не ранее тетьего года существования компании и при условии надлежащего утверждения к этому времени 2х бухгалтерских годовых балансов компании.

Облигации с обеспечением:

-)с залоговым(только ценные бумаги и недвижимое имущество) при этом имущество подлежит оценке оценщиком.В случае невозврата заемных средств заложенное имущество переходит в общую долевую собственность владельцев бумаг.

-)обеспечение поручительством;

предусматривает солидарную ответственность

-)обеспечение банковской гарантией, гос.или муниц. гарантией.

Срок выдачи гарантии должен превышать срок погашения облигационного займа и не менее 6 мес.Солидарная ответственность с гарантом.

Преимущества и недостатки:

+)нет необходимости предоставлять каждому кредитору специального имущественного обеспечения;

+)возможность разместить облигации среди множества кредиторов, что снизит зависимость от одного источника;

+)нет необходимости предоставлять дорогостоящую детализацию бизнес-плана вложений каждому кредитору;

+)возможность выкупа облигаций на вторичном рынке по более низкой стоимости при осложнениях релиза проекта;

+)низкий риск потери контроля над управлением предприятия;

-)отсутствие оперативности финансирования в следствие наличия строгих регулируемых государством норм, затягивающих процесс организации финансирования;

-)необходимость уплаты налога на операции с ценными бумагами до момента размещения облигаций, который относится на себестоимость;

-)наличие законодательных ограничений на выпуск облигаций сумма которого превышает размер УК;

-)невыполнение эмитентом обязательств по обслуживанию долга влечет за собой процедуру изыскания задолженности вплоть до объявления банкротства.

Расчет по облигациям:

Дисконтная: Доходность к погашению на тек.дату = ((100-цена облигации в % от номинала на текущую дату)/цена в %от номинала на текущую дату)*(365/количество дней до погашения)*100%

Годовой Купонный доход по облигации, в % на очередной куп.период = (Величина купонного дохода на очередной куп.пер.в % от номинала*365)/кол-во дней в куп.периоде

Накопленный купонный доход на тек.дату = (Номинал в руб.*величина куп.дохода в % от ном.*(количество дней в купонном периоде - количество дней до погашения очередного купона))/Количество дней купонного периода*100

1.Доходность срочной облигации без права досрочного погашения:

YTM = (CF+(M-Po)/m)/((Po+M)/2)

CF - купонный доход за базисный период

M - нарицательная стоимость облигации

Po - рыночная цена облигации на момент покупки

m - число базисных периодов, оставшихся до погашения облигации

(M-Po)/m - капитализированный доход оставшийся до погашения

2.Доходность срочной облигации с правом досрочного погашения

YTC = (CF+(выкупная цена-Po)/m)/((выкупная цена+M)/2)

m - время до досрочного погашения

52.

53.

Инвестиционный налоговый кредит и условия его предоставления

Инвестиционный налоговый кредит - такое изменение срока уплаты налога, при котором организации при наличии определенных оснований предоставляется возможность в течение определенного срока и в определенных пределах уменьшить свои платежи по налогу на прибыль с последующей поэтапной уплатой суммы кредита и начисленных процентов.

Условия:

1)Предоставляется на налог на прибыль организации, по региональным и местным налогам на срок от 1 года до 5 лет;

2)Организация , получившая такой кредит вправе уменьшить свои налоговые платежи в течение срока действия договора.

3)Уменьшение производится по каждому платежу соответст. налога, за каждый отчетный период пока сумма всех неуплат в результате уменьшений не сравняется с суммой кредита.

4)Инвестиционный налоговый кредит м.б. предоставлен организации при наличии хотя бы 1 из документально подтвержденных оснований:

а)проведение научно-исследовательских и опытно-конструкторских работ либо техн. перевооруж. собст. произв-ва, в т.ч. направленного на создание раб. мест для инвалидов и защиту окр. среды;

б)осуществление внедренческой или инновационной деятельности;

в)выполнение особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставления важных услуг населению.

5)Кредит предоставляется на основании заявления организации и оформляется договоромустановленной формы м/у уполномоченным органом и организацией;

6)Решение о выдачи кредита принимается уполномоченным органом по согласов. с финансовыми органами в течение 1 мес. со дня получения заявления;

7)Действие отсрочки, рассрочки или инвестиционного кредита прекращается по истечению срока действия договора, либо досрочно в случаях, предусмотр. НК, а также в случае уплаты налогоплательщиком всей причитающейся суммы налога и сбора и соответ. % до истечения срока уплаты;

8)При нарушении условий отсрочки, рассрочки заинтересованным лицом, их действие м.б. досрочно прекращено по решению уполномоченного органа, принявшего решение о соответствующем изменении срока обязанности уплаты по налогу. Тогда возникает необходимость произвести уплату неуплаченных сумм задолженности в течение 1 мес. и пени за каждый день просрочки, начиная со дня следующего за днем получения решения по день уплаты вкл-но.

54.

Понятие иностранных инвестиций, государственное регулирование иностранных инвестиций в РФ

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав иностранных инвесторов.

Иностранный инвестор после уплаты налогов и сборов, предусмотренных законодательством РФ имеет право на свободное использование доходов и прибыли на территории РФ для реинвестирования с соблюдением положений ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ" №110-ФЗ от 9.07.1999 или для иных, не противоречащих законодательству РФ целей и на беспрепятственный перевод за пределы РФ доходов, прибыли и других правомерно полученных денежных сумм в иностранной валюте в связи с ранее осуществленными им инвестициями в т.ч.:

-)доходов от инвестиций ввиде прибыли, дивидендов,% и др.доходов;

-)денежных сумм во исполение обязательств коммерческой организацией с иностранными инвестициями или иностр. юр.лица открывшего филиал на территории РФ, по договорам и иным сделкам;

-)денежных сумм, уплаченных в связи с ликвидацией коммерческой организации с иностранными инвестициями либо отчуждением инвестированного имущества, имущ. прав и исключ. прав на результаты интеллект. деят-ти;

-)опред. законом компенсаций.

Данный ФЗ определяет основные гарантии прав иностранных инвесторов на инвестиции и получаемые доходы и прибыль, условия предпринимательской деятельности иностранных инвесторов на территории РФ. Закон направлен на привлечение и эффективное использование в экономике РФ иностранных материальных и финансовых ресурсов, передовой техники и технологии, управления опыта, обеспечение стабильности условий деятельности иностранных инвесторов и соблюдение соответствия правового режима иностранных инвестиций нормам международного права и международной практике инвест. сотрудничества.Не регулирует вопросы связ. с иностр. инвестициями в банки, НКО и страх.орг.

В соответствии с ФКЗ от 17.12.1997 №2 "О правительстве РФ", правительство РФ разрабатывает и реализует государственную инвестиционную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества:

-)определяет целесообразностьвведения запретов и ограничений на осущ. деят-ти;

-)опред. меры по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;

-)утвержд. перечень приоритетных инвест проектов;

-)разрабатываети обеспечивает релиз гос.инвест программм по привлеч. иностранных инвестиций;

-)привлекает инвест. кредиты международных и иностранных организаций на финансирование федеральных инвест. проектов;

-)осуществляет контроль за подготовкой и заключением инвестиционных соглашений с иностр. инвесторами о релизе круп.проектов и м/ународных договоров РФ о поощрении и взаимной защите инвестиций;

-)осущ. взаиможействие с субъектами РФ по ? м/ународного инвест. сторуд-ва.

55.

Формы выхода инвестора на международные рынки

1.Экспорт продукции (Экспортное финансирование - являеся связанным финансированием экспортно-импортных операций - кредитованием клиентов за счетс средств, привлекаемых российскими банками от зарубежных, в форме прямых межбанковских кредитов под гарантии или страховое покрытие Экспортных кредитных агентств для целевого финансирования операции клиентов по заключенным ими конкретным импортным контрактам. Экспортный кредит - специфическая формакредита, предоставляемого частными фирмами и банками при государственной поддержке или непосредственно гос. фин. структурами импортеру или его банку для оплаты товаров и услуг, закупленных в стране Экспортера с целью стемулирования экспорта.)

Участники экспортного финансирования:

а)Импортеры - Рос.юр.лица (корпоративные клиенты)

-) Голубые фишки,компании, которым предоставляется прямое финансирование иностранными финансовыми инструментами;

-)компании, имеющие регулярный поток операций по торговому финансированию;

-)компании, прибегающие к торговому финансированию отслучая к случаю.

б) Банки импортеров

-)Банки развития (МФК и ЕБРР)

-)Рос.ком. банки (банки с гос участием, крупные коммерческие банки первого эшелона, менее крупные ком.банки, региональные банки)

в)Банки экспортеров:

-)Международные универсальные банки;

-)Международные региональные банки;

-)Форфейтинговые компании

г)Экспортеры - иностранные юр.лица:

-)Покрывающие собственный период производства подтвержденным аккредитивом с длительным периодом действия;

-)Предоставляющие финансирование в случае если платежный риск покрывается аккредитивом с отсрочкой платежа;

-)Предоставляющие помощь покупателю в получении финансирования, когда продавец готов акцептовать аккредитив как безупречный платежный инструмент.

2.Инвестиции в существующие или новые производственные объекты за рубежем;

3.Преобритение иностранных ценных бумаг;

4.Покупка концессий, торговых марок, патентов, лицензий и других НМА.

56.

Виды иностранных инвестиций.

Иностранные инвестиции - вложение иностранного капитала в объекты предпринимательской деятельности на территории РФ в виде объектов гражданских прав иностранных инвесторов. Согласно классификации Комиссии ООН по торговле и развитию, к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долгосрочный характер отношений м/у партнерами, предполагает постоянное вовлечение в них экономического агента одной из страг(иностранного инвестора) с его контролем за хозяйственной деятельностью организации-резидента.Установление контоля достигается путем приобретения контрольного пакета акций предприятия(не мене 10% по критериям ООН, не менее 30% по критериям МВФ)

Виды: