Добавил:
Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.
Вуз: Предмет: Файл:
Otvety_k_investitsiam-1.doc
Скачиваний:
3
Добавлен:
01.08.2019
Размер:
553.98 Кб
Скачать

2.Прямые формы и методы гос.Регулирования осуществляются путем:

-)разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;

-)формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

-)размещение средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муницыпальных нужд;

-)проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;

-)защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

-)разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

-)выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

-)вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в гос.собственности;

-)предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

45.

Прямые методы государственного регулирования

Государственное регулирование осуществляется на всех уровнях государственной власти в виде кап.влож.(федерал. и суб.федерации).

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложнний (прямая форма)

Прямые формы и методы гос.регулирования осуществляются путем:

-)разработки, утверждения и финансирования инвестиционных проектов, осуществляемых РФ совместно с иностранными государствами, а также инвестиционных проектов, финансируемых за счет средств федерального бюджета;

-)формирование перечня строек и объектов технического перевооружения для федеральных государственных нужд и финансирования их за счет средств федерального бюджета;

-)размещение средств федерального бюджета для финансирования инвестиционных проектов в порядке, предусмотренном законодательством РФ о размещении заказов на поставки товаров, выполнение работ, оказание услуг для государственных и муницыпальных нужд;

-)проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ. Экспертиза проводится с целью предотвращения создания объектов, использование которых нарушает права физ. и юр. лиц и инетересы государства или не отвечает требованиям, утвержденным в установленном порядке, стандартам и нормам, а так же для оценки эффективности вложений. Проекты финансируемые из средств федервльного бюджета подлежат обязательной государственной экспертизе, имеющие важное народохозяйственное значение независимо от источников финансирования и форм собственности;

-)защиты российских организаций от поставок морально устаревших и материалоемких, энергоемких технологий, оборудования, конструкций и материалов;

-)разработки и утверждения стандартов (норм и правил) и осуществления контроля за их соблюдением;

-)выпуска облигационных займов, гарантированных целевых займов;

-)вовлечения в инвестиционный процесс временно приостановленных и законсервированных строек и объектов, находящихся в гос.собственности;

-)предоставление концессий российским и иностранным инвесторам по итогам торгов (аукционов и конкурсов) в соответствии с законодательством РФ.

концессия - предоставленное разрешение, уступка, сдача государством в эксплуатацию иностранному или отечественному инвестору имущества, своих природных богатств, предприятий и технологич.комплексов и др. объектов. одной из сторон в концессии всегда выступает государство, обладающее монопольным правом на опредеоенные ресурсы либо на занятия опред.деятельностью.

ФЗ РФ от 21.07.2005 ФЗ-115 "О концессионном соглашении"

концедент - РФ от имени которой выступает правительство РФ или уполномоченный федеральный орган исполнительной власти, либо субъект РФ от имени которого выступает орган исполнительной власти субъекта РФ, либо М/О, от имени которого выступает орган местного самоуправления.

концессионер - ИП, рос. или иностр. юр.лицо действующее без образования юр.лица по договору гос. тов-ва (договор о совместной деятельности) 2 и более указанных юр.лица.

46.

Косвенные методы государственного регулирования

Государственное регулирование осуществляется на всех уровнях государственной власти в виде кап.влож.(федерал. и суб.федерации). оздание благоприятных условий для развития инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме кап.влож. (косвенные формы).

Косвенные формы и методы государственного регулирования осуществляются путем:

-)совершенствования системы налогов и сборов, механизмов начисления амортизации и использования амортизационных отчислений;

-)установления субъектами инвестиционной деятельности специальных налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;

-)защиты интересов инвесторов;

-)предоставления субъектам инвестиционной деятельности льготных условий пользования землей и другими природными ресурсами, не противоречащих законодат. РФ;

-)расширение использования средств населения и внебюджетных источников финансирования жилищного строительства и строительства субъектов социально-культурного назначения;

-)создание и развитие сети информационно аналитических центров, осуществляющих регулярное проведение рейтингов и публикаций оценок субъектов инвестиционной деятельности;

-)принятие антимонопольных мер;

-)расширение возможности использования залогов при осуществлении кредитования;

-)развитие финансового лизинга в РФ;

-)проведение переоценки основных фондов в соответствии с темпами инфляции;

-)создание возможностей формирования субъектами инвестиционной деятельности собственных инвестиционных фондов.

Согласно Стратегии развития РФ до 2020 года были предложены следующие методы косвенного регулирования:

-)снижение базовой ставки НДС до уровня в 12-13%;

-)налоговое поощрение инвестиций, направляемых в отрасли с высокой добавленной стоимостью, включая сектор высоких технологий;

-)увеличение размеров амортизационной премии, учитываемой при исчислении налога на прибыль организаций с 10 до 30% (для замены устаревшей техники и оборудования)

-)введение повышательного коэффициента при учете затрат на НИОКР: предоствление права в 1,5 раза увеличить сумму затрат на НИОКР, учитываемых при исчислении налога на прибыль организации в случае если НИОКР привел к положительному результату.

-)Освобождение от налогов затрат на высшее образование и профподготовку (расходы, связанные с оплатой договора с вузом по подготовке кадров, освобожление от сборов есн и ндфл)

-)освобождение от налогов затрат на софинансирование пенсионных накоплений;

-)Освобождение от налогообложения затрат на софинансирование уплаты % по ипотечному кредиту (для сотрудников, нуждающихся в улучшении жилищных условий)

-) Освобождение от налогообложения операций с цен.бум. стратегических отраслей (не менее 10% доли, минимал срок владения 365 дней) и нулевая налоговая ставка на дивиденды с ц.б. стратегич.отраслей;

-)Освобождение от уплаты налога на землю:научные организации, не ориентированные на коммерческий результат; крестьянско-фермерские хозяйства и земли на сел.хоз нужды;

47.

Государственные гарантии и защита капитальных вложений

Права субъектов инвестиционной деятельности закреплены в ФЗ "Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений".

Государство в соответствии с данным ФЗ, другими федеральными законами и иными нориативно-прававыми актами РФ, законами субъектов РФ гарантирует всем субъектам инвестиционной деятельности независимо от форм собственности:

-)обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности;

-)гласность в обсуждении инвестиционных проектов;

-)право обжаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государственной власти и местного самоуправления и их должностных лиц;

-)стабильность прав субъектов инвестиционной деятельности;

-)защиту капитальных вложений.

Стабильность для инвестора, осуществляющего инвестиционный проект, условий и режима гарантируется в течении всего срока окупаемости инвестиционного проекта, но не более семи лет со дня начала финансирования указанного проекта. Дифференциация сроков окупаемости инвестиционных проектов в зависимости от их видов определяется в порядке, установленном Правительством РФ.

В исключительных случаях при реализации инвестором приоритетного инвестиционного проекта в сфере производства или создания транспортной либо иной инфраструктуры, срок окупаемости которого превышает 7лет, Правительство РФ принимает решение о продлении для указанного инвестора срока действия условий и режима.

Правительство РФ:

-)устанавливает критерии оценки изменения в неблагоприятном отношении условий взымания ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в гос. внебюджетные фонды, режим запретов и ограничений в отношении осуществления капитальных вложений на территории РФ для инвесторов, осуществляющих приоритетный инвестиционный проект в России;

-)утверждает порядок, определяющий день начала финансирования инвестиционного проекта, в том числе с участием иностранных инвесторов;

-)утверждает порядок регистрации приоритетных инвести. проектов;

-)осуществляет контроль за исполнением инвестором взятых им на себя обязательств по релизу приоритетного инвестиционного проекта.

В случае неисполнения инвестором обязательств он лишается льгот. Сумма денежных средств, не уплаченных в результате предоставления указанных льгот, подлежит в таком случае возврату в установл. порядке.

Капитальные вложения могут быть:

-)Национализированы только при условии предварительного и равноценного возмещения государством убытков, причененных субъектам инвестиционной деятельности, в соответствии с Конституцией РФ, ГК РФ;

-)реквизированы по решению государственных органов в случаях, порядке и на условиях, которые определены ГК РФ.

Страхование капитальных вложений осуществляется в соответствии с законодательством РФ.

В случае нарушения требований законодательства, условий договора или государственного контракта субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством РФ.

Споры, связанные с инвестиционной деятельностью, осуществляемой в форме капитальных вложений, разрешаются в порядке, установленном законодательством РФ, международными договорами РФ.

Приостановление или прекращение инвестиционной деятельности возможны по решению инвесторов либо правомочного государственного органа. Если инвестиционная деятельность прекращается по решению инвесторов, они обязаны возместить убытки , включая упущенную выгоду.

По решению правомочного государственного органа инвестиционная деятельность прекращается в случаях:

-)признания инвестора банкротом;

-)стихийных или иных бедствий и катастроф;

-)введения чрезвычайного положения;

-)если предложение инвестиционной деятельности может привести к нарушению установленных законом экологических, санитарно-гигиенических и других норм и правил, а также прав и интересов физ. и юр лиц и государства.

Незавершенные объекты инвестиционной деятельности являются долевой собственностью субъектов инвестиционного процесса до момента приемки или оплаты инвестором (заказчиком) выполненных работ и услуг.

Порядок возмещения убытков субъектами инвестиционной деятельности в случае прекращения или приостановления инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, определяются законодательством РФ и заключенными договорами и гос.контрактами.

48.

Нормативно-правовое регулирование инвестиционной деятельности в РФ

Инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

В условиях рыночной экономики прерогативой государства являются создание условий для успешного проведения инвестиционной деятельности предприятиями всех опф собственности, а также защита интересов инвесторов. Инвестиционная деятельность в значительной степени зависист от полноты и степени совершенства нормативно правовой базы. К основным нормативно правовым актам, закрепляющим регулирование инвестиционной деятельности, относятся:

1)ФЗ от 25.02.1999 №39-ФЗ "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений" - определены правовые, экономические, социальные условия инвестиционной деятельности, объекты и субъекты инвестиционной деятельности, защита прав, имущественных интересов субъектов инвестиционной деятельности вне зависимости от форм собственности;

2)ФЗ от 09.07.1999 №160-ФЗ "Об иностранных инвестициях в РФ"

3)ФЗ от 5.03.1999 №46-ФЗ "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг";

4)ФЗ от 22.04.1996 №39-ФЗ "О рынке ценных бумаг";

5)ФЗ от 29.10.1998 №164-ФЗ "О финансовой аренде (лизинге)"

6)ФЗ от 30.12.1999 №225-ФЗ "О соглашении о разделе продукции";

7)ФЗ от 21.07.2005 №115-ФЗ "О концессеонном соглашении";

8)ФЗ от 23.08.1996 №127-ФЗ "О науке и государственной научно-технической политике".

На основе законов (в частности №39 фз от 25.02.1999) определяются основныве права инвсторов:

-)осуществление инвестиционной деятельности в форме кап.влож за изъятием, уст.законом;

-)самостоятельное определение объемов и направлений капитальных вложений,заключение договоров с другими субъектами инвестиционной деятельности в соответствии с ГК РФ;

-)владение, ипользование и распоряжение объектами капитальных вложений и результатами осуществленнных капитальных вложений;

-)передача по договору и/или гос.контракту своих прав на осуществление капитальных вложений и на результаты физическим и юридическим лицам, государственным органам и органам местного самоуправления в соответствии с законодательством РФ;

-)осуществление контроля за целевым использованием средств, направляемых на капитальные вложения;

-)объединение собственных и привлеченных средств со средствами других инвесторов в целях совместного осуществления капитальных вложений на основании договора и в соответствии с законодательством РФ;

-)осуществление других прав, предусмотренных договором и/или контрактом в соответствии с законодательством РФ.

Субъекты инвестиционной деятельности обязаны:

-)осуществлять инвестиционную деятельность в соответствии с международными договорами РФ, фз и иными нормативно правовыми актами, правилами и стандартами;

-)исполнять требования, предъявляемые государственными органами и их должностными лицами, не противоречащие нормам законодательства РФ;

-)использовать средства, направляемые на капитальные вложения, по целевому назначению.

Отношения между субъектами инвестиционной деятельности осуществляется на основе договора и/или государственного контракта, заключенного м/у ними в соответствии с ГК РФ. Условия договоров и/или контрактов, заключенных между субъектами инвестиционной деятельности, сохраняют силу на весь срок действия, за исключ. случаев, предусмотренных указанным ФЗ и др. законами.

49.

Источники финансирования капитальных вложений.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства и ВА), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин и оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательные работы и др. затраты.

Основными источниками финансирования капитальных вложений являются:

а) национальный доход - часть фонда накопления, предназначенная для расширения основных фондов, принимающая форму зарплаты и чистого дохода, часть которого в форме прибыли остается в распоряжении предприятия.

б)фонд возмещения - часть стоимомти совокупного общественного продукта, образованного прошлым трудом и направленная на возмещение потребленных средств производства (на предприятии преобретает форму амортизационного фонда).

в)фонд потребления.

Источники финансирования капитальных вложений классифицируются по различным признакам:

I.По составу, в зависимости от экономического содержания:

1)Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные резервы инвестора:

а)прибыль;

б)амортизационные отчисления;в)средства органов страхования, поступающие в возмещение потерь от стихийных бедствий и аварий;

в)денежные накопления и сбережения (граждан и юр.лиц);

г)прочие собственные срества.

2)Заемные финансовые средства инвестора:

а)облигационные займы;

б)банковские и бюджетные кредиты.

3)Привлеченные финансовые средства инвестора:

а)средства, полученные от продажи акций;

б)паевые и инные взносы граждан, членов трудовых коллективов и юр.лиц.

4)Денежные средства, централизуеммые ассоциациями и союзами;

5)Инвестиционные ассигнования из бюджетов;

6)Внебюджетные фонды;

7)иностранные инвестиции.

II.В зависимости от сферы образования:

1.Внутренние источники - собственные средства предприятий и других хоз.субъектов (прибыль, амортизац.отчисл и т.д.).

2.Внешние источники - средства, привлекаемые хозяйствующими субъектами извне: кредиты и другие заемные средства, средства получаемые от выпуска акций, а также инвестиционные ассигнования из бюджета, иностранные инвестиции.

III.По форме собственности:

1)государственные источники финансирования капитальных вложений;

2)Средства некоторых НКО;

3)Средства частных предприятий разных опф;

4)потребительская кооперация;

5)смешанные российские предприятия;

6)иностранные инвесторы;

7)смешанные иностранные и российские предприятия.

IV.В зависимости от степени централизации:

а)централизованные - средства федерального бюджета и бюджетов других уровней;

б)нецентрализованные - средства организаций и др. участников.

Оценка стоимости капитала через показатель его средневзвешенной стоимости:

WACC = Sum Ki*Ri

Di - доля iого источника

Ki-стоимость iого источника

Стоимость источника заемного кредита:

Kbc = r(bc)*(1-r)

r(bc) - % по кредиту

r - ставка налога на прибыль.

Стоимость источника Облигационный займ:

Kd = Rcr(1-r)

Rcr - ставка купонного дохода по облигации

Стоимость источника "Долевой капитал привилегированные акции"

Kps = Dps/Pm

Dps - ожидаемый дивиденд

Pm -рыночная цена акции на момент оценки (прогнозная выручка от продажи акций).

Стоимость источника "Долевой капитал в виде обыкновенных акций"

Kcs = D1/Po + g

D1-первый ожидаемый дивиденд

Po-рыночная цена акции на момент оценки

g-заявленный темп прироста дивидендов

Стоимость источника "Долевой капитал обыкновенных акций новой эмиссии"

Kncs = g + D1/(Po*(1-Rfc))

Rfc - уровень затрат на размещение акций

Стоимость источника "Реинвестированная прибыль"

Krp > Kcm

Krp > rm

(среднерыночная доходнность альтернативного вида инвестиций)rm = r(rf) + бетта*премия за риск

50.

Собственные и привлеченные источники финансирования капитальных вложений.

Капитальные вложения - инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-розыскные работы и другие затраты.

I.Собственные средства финансирования инвестиций.

Основными источниками являются:

а)Чистая прибыль;

б)Амортизационный фонд.

Прибыль, направленная на инвестиционные цели аккумулируется в фонде накопления или в других фондах аналогичного назначения. Фонд накопления выступает как источник средств хозяйствующего субъекта, используемый для создания нового имущества, приобретения основных фондов, вложений в мат.ценности и др.

Резервный фонд создается для покрытия убытков предприятия, погашения собственных акций и (облигаций ?).

Величина ЧП, направленная на производственное развитие, зависит от следующих факторов:

-)объема реализации;

-)цены пролукции;

-)ставки налога на прибыль;

-)себестоимости продукции;

-)политики распределения прибыли.

Преимущества и недостатки использования источника ЧП:

+)отсутствие затрат времени и средств по мобилизации ресурса;

+)Отсутствие риска невозврата;

+)применение ресурса в качестве источника повышает инвестиционную привлекательность предприятия;

-)ограниченный источник.

Амортизационные отчисления - образуются в результате переноса стоимости основных фондов на стоимость ГП. Денежные средства освобождаются в процессе постепенного восстановления стоимости основных производственных фондов аккумулируются в виде амортизационных отчислений в амортизационном фонде.

Преимущества и недостатки:

+)наличиствует в распоряжении предприятия при любом финансовом состоянии, возможность начисления амортизации различными методами;

-)зависимость величины амортизационного фонда от уровня инфляции;

-)возможность нерационального использования средств ввиду отсутствия четкого механизма контроля;

-)ограниченность источника.

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]