- •Львівська комерційна академія
- •Рекомендовано до друку кафедрою фінансів і кредиту, протокол № 17 від 30.05.2005 р.
- •© Мицак о.В.,
- •Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту
- •Література
- •1. Суть, мета і завдання фінансового менеджменту
- •2. Функції та механізм фінансового менеджменту
- •Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.14-27.
- •1. Загальна характеристика системи забезпечення фінансового менеджменту
- •2. Організаційна система фінансового менеджменту на підприємстві
- •3. Інформаційна система забезпечення фінансового менеджменту
- •Тема 3. Методи визначення вартості грошей у часі та їх використання у фінансових розрахунках
- •Література
- •Бланк и.А. Основы финансового менеджмента. -т.1 – 2-е изд., перераб. И доп.- к.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – с.145-174.
- •Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.65-76.
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.28-37.
- •1. Суть, застосування та основні поняття концепції вартості грошей в часі
- •2.Визначення вартості грошей при здійсненні короткострокових фінансових операцій
- •3. Фінансові розрахунки при довгострокових фінансових операціях
- •4. Врахування впливу інфляції на вартість грошей
- •Тема 4. Управління активами
- •Література
- •Бланк и.А. Основы финансового менеджмента. -т.1 – 2-е изд., перераб. И доп.- к.: Эльга, Ника-Центр, 2004. – с.265-429.
- •Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.131-141.
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с. 85-107.
- •1. Економічна суть та класифікація активів
- •2.Порядок формування активів підприємства
- •3.Управління оборотними активами підприємства
- •4. Політика управління необоротними активами
- •5. Оцінка вартості сукупних активів підприємства
- •Тема 5. Вартість і оптимізація структури капіталу
- •Література
- •Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.176-182.
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.62-84.
- •1. Концепція вартості капіталу і її застосування у фінансовому менеджменті
- •2. Методи оцінки вартості капіталу
- •Метод поелементної оцінки передбачає визначення вартості окремих видів капіталу
- •Метод узагальненої оцінки вартості капіталу
- •3. Оптимізація структури капіталу: мета і порядок здійснення
- •3.1.В процесі аналізу розглядається:
- •Оптимізація структури капіталу може проводитись за трьома критеріями:
- •Тема 6. Управління прибутком
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.38-61.
- •Характеристика доходів і витрат підприємства
- •Класифікація витрат:
- •2. Фінансовий механізм управління формуванням операційного прибутку
- •3. Управління використанням прибутку підприємства
- •Фактори, що впливають на розподіл прибутку
- •4. Операційний важіль
- •5. Фінансовий важіль
- •Тема 7: управління грошовими потоками на підприємстві
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.108-147.
- •1. Поняття та класифікація грошових потоків
- •2. Управління грошовими потоками підприємства
- •3.Поточне планування руху грошових коштів
- •4. Оперативне планування грошових потоків підприємства
- •Тема 8: управління інвестиціями
- •Література
- •Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.176-182.
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.108-130.
- •1.Економічна суть та класифікація інвестицій
- •2. Інвестиційна політика підприємства
- •3. Методика оцінки ефективності реалізації інвестиційного проекту
- •Тема 9. Управління фінансовими ризиками
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.183-201.
- •1. Суть і класифікація фінансових ризиків підприємства
- •2. Принципи та процес управління фінансовими ризиками
- •3. Способи зниження фінансових ризиків
- •Тема 10. Аналіз фінансових звітів
- •Література
- •Ковалев в.В., Ковалев Вит.В. Финансы предприятий: Учебник. – м.: тк Велби, 2003. – с.43-65.
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с. 131-147.
- •1. Економічна суть та класифікація фінансового аналізу
- •2. Системи і методи фінансового аналізу
- •І. Коефіцієнти оцінки фінансової стійкості:
- •Іі. Коефіцієнти оцінки платоспроможності:
- •Ііі. Коефіцієнти оцінки оборотності активів:
- •Іv. Коефіцієнти оцінки оборотності капіталу:
- •V. Коефіцієнти оцінки рентабельності:
- •Тема 11: внутрішньофірмове фінансове прогнозування та планування
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.156-176.
- •1. Фінансова стратегія та фінансова тактика підприємства
- •2.Система поточного планування фінансової діяльності
- •3. Система оперативного планування фінансової діяльності
- •Тема 12. Антикризове управління фінансами підприємств
- •Література
- •Данилюк м.О., Савич в.І. Фінансовий менеджмент: Навч. Посібник. – к.: Центр навчальної літератури, 2004. – с.183-201.
- •1.Суть, види та процедура банкрутства
- •2. Принципи антикризового управління підприємством
- •3. Системи діагностики банкрутства
- •4. Механізм фінансової стабілізації підприємства
- •Спрямовані на реорганізацію Форми санації:
4. Політика управління необоротними активами
Н еоборотні активи – сукупність майнових цінностей підприємства, що багаторазово використовуються в процесі господарської діяльності підприємства і переносять на новостворену продукцію використану вартість частинами.
Мета управління необоротними активами – забезпечення умов своєчасного поновлення і підвищення ефективності використання необоротних активів. На досягнення цієї мети спрямовані формування і реалізація політики управління необоротними активами.
Політика управління необоротними активами підприємства передбачає: |
|
1. |
Забезпечення своєчасного поновлення необоротних активів в процесі їх використання |
2. |
Визначення розміру потреби в прирості необоротних активів |
3. |
Визначення форм задоволення потреби в прирості необоротних активів |
4. |
Забезпечення підвищення ефективності використання необоротних активів |
5. |
Формування оптимальної структури джерел фінансування необоротних активів |
Відновлення необоротних активів підприємства здійснюється на простій та розширеній основі, представляючи собою процес простого і розширеного їх перевиробництва.
Потреба в необхідному прирості визначається як:
ПРна – приріст необоротних активів;
Пона – загальна потреба в необоротних активах;
Ано – фактичні необоротні активи;
Ановп – планова сума вибуття необоротних активів в процесі їх фізичного і морального зносу.
Потреба в прирості може бути реалізована двома основними способами:
шляхом придбання нових видів;
шляхом оренди на певний період.
Підходи до фінансування необоротних активів не є багатоваріантні, може існувати два варіанти фінансування:
лише за рахунок власного капіталу;
змішане фінансування.
5. Оцінка вартості сукупних активів підприємства
Сукупні активи вимагають дещо інакшого підходу до оцінки їх вартості в порівнянні з оцінкою окремих видів, оскільки на їх вартість впливають сумарні затрати праці з формування їх сукупності, оптимальність сформованої структури та її можливість генерувати прибуток, ступінь фізичного та морального зносу тощо.
Метод балансової оцінки визначення вартості сукупних активів передбачає використання балансу і в основі його лежить визначення вартості “чистих активів”:
ЧА – чисті активи;
А – сума активів;
З – сума поточних зобов’язань.
При цьому використовують такі два різновиди:
Оцінка згідно з фактичною вартістю активів – вона розраховується шляхом сумування залишкової вартості активів та +/- різниця залишків фінансових активів та фінансових зобов’язань всіх видів.
Оцінка з врахуванням інфляції – цей метод передбачає, що балансова вартість певних активів (основні засоби, деякі товарно-матеріальні цінності) повинна бути скоректована з врахуванням росту цін на момент проведення оцінки.
Метод оцінки вартості заміщення базується на визначенні вартості затрат, необхідних для створення всіх аналогічних активів, що входять до складу сукупних активів. При цьому калькулюються всі витрати, пов’язані з будівництвом, придбанням кожного виду активів, додається ще сальдо між фінансовими активами та зобов’язаннями.
Метод ринкової оцінки базується на використанні цін придбання-продажу окремих активів та їх сукупності.
При цьому існує три його різновиди:
Оцінка ліквідаційної вартості – така оцінка проводиться при ліквідації підприємства і визначається:
ЛВ – ліквідаційна вартість;
РВа – ринкова вартість окремих видів активів;
Вл – ліквідаційні витрати.
Оцінка згідно з фактичною ринковою вартістю – така оцінка проводиться на ВАТ, акції яких обертаються на ринку. Вона розраховується:
Рва – фактична ринкова вартість акції;
Ка – кількість акцій в обороті.
Оцінка згідно з аналоговою ринковою вартістю – цей метод базується на вивченні ринку цін придбання-продажу аналогічних сукупних активів. При цьому враховуються галузева належність, регіон розміщення, розмір та структура активів, стадії життєвого циклу тощо
Метод оцінки згідно із здатністю формувати прибуток базується на дисконтуванні її розміру при певній процентній ставці. Як правило, з цією метою використовується середня ставка депозитного проценту, що враховує інфляцію. Період дисконтування приймається звичайно як п’ять років. Основна формула:
ДП – сума дисконтованого прибутку;
П – середньорічна сума прибутку (або сума прибутків в кожному році);
n-число років в періоді;
і - розмір депозитного проценту.
Цей метод має два різновиди:
оцінка згідно з фактичним прибутком.
оцінка згідно з потенційним прибутком.