60. Финансирование инвестиций на пред-ях

Денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении пред-я и предназначенные для выполнения финансовых обязательств и осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию работающих, определяются как финансовые ресурсы пред-я.

Капитал – часть фин. ресурсов, вложенных в пр-во и приносящих доход по завершении оборота. Выделяют основной и оборотный капитал.

Оборотный капитал промышленных пред-й представляют собой денежные средства, кот. авансируются для образования оборотных пр-венных фондов и фондов обращения.

Оборотные пр-венные фонды – это пр-венные запасы, незавершенное произ-во и расходы будущих периодов.

Фонды обращения – это средства пред-я, вложенные в запасы готовой пр-ции, отгруженной продукции, но не оплаченные, а также средства в расчетах и денежные средства в кассе и на счетах.

Оборотный капитал обеспечивает непрерывность произ-ва и реал-ции пр-ции пред-я.

Основной капитал – это часть произв. фондов, кот. вещественно воплощена в средствах труда, сохраняет в течение длительного времени свою натур. форму, переносит по частям ст-ть на пр-цию и возмещается только после проведения нескольких произв. циклов.

ОФ делятся на:

Произв. фонды – отн-ся фонды, кот. непосредственно участвуют в произв. процессе(машины, оборудование, станки и др.) или создают условия для произ-ого процесса (пр-венные здания, трубопроводы и т.д.)

Непроизв. фонды – объекты бытового и культурного назначения, медицинские учреждения и т.д.

Стр-ра основного капитала – соотн-ние отдельных групп основных фондов в их общей ст-ти.

Уставный капитал предприяти. Источники финансовых ресурсов, их клас-я.

Формирование финансовых ресурсов осуществляется за счет собственных и приравненных к ним средств. Мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств в порядке перераспределения.

При учреждении пред-я формирование финансовых ресурсов связано с образованием уставного фонда, источниками которого в зависимости от организационно-правовых форм хозяйствования м.б. акционерный капитал, долгосрочный кредит или бюджетные средства. Величина УК показывает размер денежных средств, инвестированных в процесс пр-ва.

Собственные средства хозяйствующего субъекта включают первоначальные взносы учредителей и часть денежных средств, полученных в результате финансово-хозяйственной деятельности. К последним относятся амортизационные отчисления и прибыль. Собственные средства предприятий являются основным источником финансирования инвестиций.

Основным собственным источником финансирования капитальных вложений является амортизация. Другим важным источником финансирования воспроиз­водства основных средств является прибыль, остающаяся в рас­поряжении предприятия. Направления ее использования, вели­чина прибыли, направляемая на финансирование инвестиций, определяются предприятием самостоятельно.

Привлеченные финансовые средства включают денежные средства, полученные от размещения акций, взносов членов трудовых коллективов, юридических и физических лиц.

К заемным средствам относятся долгосрочные ссуды ком­мерческих банков, приобретение основных средств на основе финансового лизинга и инвестиционный налоговый кредит.

Средства иностранных инвесторов в основном использу­ются путем создания на территории России предприятий с ино­странными инвестициями. Однако объемы привлекаемых ино­странных инвестиций невелики. Их сдерживают нестабильность политической и экономической ситуации, отсутствие соответст­вующих гарантий, высокий банковский процент.

Средства федерального бюджета и бюджетов субъектов Федерации используются государством для решения стратегических социально-экономических задач, структурной перестройки экономики. Они могут быть использованы как на возвратной, так и на безвозвратной основе.

Коренное обновление предприятий на базе применения научно-технических достижений, высоких технологий, современной органи­зации производства требуют значительных инвестиционных вложе­ний за счет всех источников финансирования: средств предприятий, как собственных, так и привлеченных, внебюджетных инвестицион­ных фондов, иностранных инвестиций, бюджетных средств.

Сущ-ть инвестирвоания капитала. Основы принятия инвестиц. решений

Инвестиционные процессы явл. важнейшими объектами использования фин. ресурсов на предприятии. Пред-е производит инвестиции с целью сохранения или увеличения своей прибыли.

Инвестиции – расход денег или их эквивалента с целью их получения в будущем, те.е долгосрочное вложение ср-в. Инвестиции бывают портфельные (в ценные бумаги) и прямые (непоср-венное вложение ср-в в пр-во путем приобретения реальных активов. На инвестиции большое влияние оказывает инфляция.

Инвестирвоание как долгосрочное вложение капитала с целью получения прибыли предполагает составление и оценку плана развития событий по мере достижения желаемого результата. Такой план называется инвестиционным проектом.

При инвестировании пред-е должно решить, бедет ли за опред. время масса прибыли, приносимая инвестициями больше ст-ти соответствующих изд-к. Альтернативной ст-тью инвестирвоания будет рыночный % с капитала, взятый по сумме средств, необходимых для приобретения нового капитала.

Оценка эффективности инвестиций осуществляется при помощи след показателей: чистого дохода, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемости и др. оценку эффективности следует производить с учетом дсиконтирвоания указанных показателей, т.е. путем приведения их к сопоставимому виду на момент сравнения.

1. Чистый дисконтный доход – Это разница между суммой ден-ых поступлений по инвест-му проекту, дисконтированные к текущему моменту и сумма дисконтированных текущих ст-тей всех затрат.

St – поступления по проекту в период t

k – коэф-т дисконтирования

t – номер периода

Yo – первоначальные вложения

Если ЧДД «+». То проект признается эффективным, т.е. обеспечивающим уровень инвестиц. вложений не менее, чем принятая норма дисконта.

2. Индекс доходности инвестиций (ИД) – показывает как возрастет ценность фирмы в расчете на 1 рубль вложений.

Если ИД1, то инвестиционный проект эффективен, если ИД1 – не эффективен.

3. Внутренняя норма доходности инвестиций (ВНД) – представляет собой уровень окупаемости ср-в, направленных на инвестирование. Это норма доходности, при к-рой поступления равны вложениям по проекту (берутся дисконтированными). Рассчитывается через формулу NPV (NPV = 0).

Если ВНД требуемой нормы, то проект эффективен

4. Срок окупаемости - это опр-е срока, к-ый понадобится для возмещения суммы первоначальных инвестиций.

Источники финансирования капитальных вложений (КВ)

КВ (или прямые инвестиции) – затраты на создание новых, реконструкцию действ. ОС.

Капитальные вложения могут финансироваться за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыли, амортизационных отчислений, денежных накоплений и сбережений граждан и юридических лиц, средств, выплачиваемых органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и других средств);

• заемных финансовых средств инвесторов или переданных им средств (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

• привлеченных финансовых средств инвестора (средств, получаемых от продажи акций, паевых и иных взносов членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

• финансовых средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

• средств внебюджетных фондов;

• средств федерального бюджета, предоставляемых на безвозвратной и возвратной основе, средств бюджетов субъектов Российской Федерации;

• средств иностранных инвесторов.