55. Общая хар-ка рынка ценных бумаг в россии

Место р.ц.б. в структуре фин. рынка

Финансовый рынок – предполагает отражение движения денежных средств, он включает ряд подрынков: рынок наличного денежного обращения, рынок ссудных капиталов (кредитный), валютный рынок, РЦБ

Понятие РЦБ включает отношения, возникающие при эмиссии и обращении ценных бумаг, а также деятельность профессиональных участников РЦБ.

Назначение и функции РЦБ

Общерыночные функции: коммерческая функция (извлечение дохода), ценовая функция (складируются цены под воздействием спроса и предложения), информационная функция (доводится информация), регулирующая функция (создаются правила торговли, формы контроля и т.д.)

Специфические функции: перераспределительная функция:

перераспр-е денежных средств между отраслями и сферами народного хозяйства

перевод сбережений населения в производительную форму

финансирование дефицита государственного бюджета на не инфляционной основе

привлечение инвестиций на пред-я

страхование ценовых и финансовых рисков (хеджирование) – реализуется при помощи выпуска производных ценных бумаг

. Задачи:

Создание рыночного механизма перелива капитала в наиболее эффективные отрасли.

Привлечение инвестиций на пред-я.

Неинфляционное финансирование расходной части бюджета.

Вовлечение в экономику страны сбережений населения.

Стр-ра РЦБ

1.Первичный рынок – размещение ц.б. первым держателям, вторичный рынок – обращение или купля продажа ранее выпущенных ц.б;

2.Организованный (обращение на основе строго установленных правил) и неорганизованный.

3.Биржевой (торговля ц.б. на фондовых биржах) и внебиржевой;

4.Кассовый рынок (с немедленным исполнением сделок в теч 1-2 дней) и срочный (исполнение свыше 2х дн. и до 3хмес.)

5.Компьтеризированный рынок (торговля через компьютерные сети) и традиционный ( торговля путем аукционов)

Участники р.ц.б.: клиенты или пользователи рынка (эмитенты и инвесторы), профессиональные фондовые посредники (брокеры и дилеры) и организации, составляющие инфраструктуру рынка

Сущ-ть ц.б., акции, облигации, специальные ц.б. , их хар-ка.

Ценная бумага - это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной форму и обязательных реквизитов имуществ. или обязательств. права, осуществление или передача кот. возможны только при его предъявлении.

Гл. свойство ц.б. – явл. возможность обмена на деньги путем превращения в ден. форму, либо путем погашения, купли-продажи, залога, возврата эмитенту.

Экономические свойства ц.б.:

доходность – получение дохода не иже среднерыночного,

ликвидность – способность ц.б. превращиться в ден. форму быстро и без существенных потреь для держателя при незначительных колебаниях рын. Ст-ти и издержках на реализацию

• надежность – обеспечение ц.б.

Акция – это ц.б., выпускаемая АО, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли в виде дивидендов на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после ликвидации АО.

Свойства акции:

1. Акция - это титул собственности, т.е. ее владелец является совладельцем АО.

2. Она не имеет установленного срока обращения

3. Для нее характерна ограниченная ответственность, т.е. акционер не отвечает по обязательствам АО

4. Размер дивиденда не гарантирован и может изменяться

5. Для акции характерна неделимость прав

6. Они могут расщепляться и консолидироваться

Облигация – эмиссионная ц.б., закрепляющая права его держателя на получение от эмитента в установленный срок ее номинальной ст-ти и зафиксированного процента от этой ст-ти.

Свойства облигации:

• облигация – долговая ц.б.;

• имеет ограниченный срок обращения;

• выплата дохода гарантирована и выплачивается он в течение строго установленного срока, оговоренного условиями займа;

• держатели облигаций имеют преимущественное право на распределенную прибыль и активы АО при его ликвидации.

Вексель - письменное долговое обяз-во строго установленной формы, наделяющее его владельца правом требовать с лица, подписавшего это обяз-во, уплаты суммы ср-в к опред. сроку. Вексель м.б. простым и переводным. Простой (соло-вексель) выписывается векселедателем и содержит обяз-во платежа, т.е. по данному векселю рассчитывается тот, кто выписал вексель

Переводной (тратта) - выписывается и подписывается кредитором и представляет собой приказ должнику об уплате указанной суммы в опред. срок третьему лицу. При передаче третьему лицу на обороте делают спец. надпись - индоссамент.

Варрант - сущ-т 2 его применения:

• сертификат, дающий право покупать ц.б. по оговоренной цене в теч. опред. промежутка времени. (в России мало исп.)

• свид-во товарного склада о приеме на хранение определен. товара. Здесь варрант - товарно-распорядительный документ и м. переходить от одного собственника к другому путем индоссамента.

Коносамент - ц.б. (исп. при морских перевозка) выражает право собственника на товар при транспортных операциях.

Коносамент:

линейный - указ. воля отправителя груза, перевозимого на основе чартера

чартерный - найм судна на соверш-е опред. рейса в опред. срок

береговой - в подтверждении приема груза от отправителя на берегу на склад перевозчика

бортовой - выдается, когда груз погружен на судно.

Опцион - двухсторонний договор о передаче права для покупателя и обяз-ва для продавца купить и продать определенный актив по фиксированной цене в заранее согласованную дату или в течение опред. периодов времени. Похож на фьючерс, но в отличии от него выполнение условий опциона не обязательно.

Бывают опционы на покупку, на продажу, двойные опционы. В зав-ти от срока платежа сущ. европейский опцион (опцион м. использ. только в опр. дату), американский - опцион м.б. исп. в любой момент в теч. срока опциона.

Фьючерс - контракт на покупку или продажу к-л товара в будущем. Заключение договора фьючерса не означает, что сделка совершена. Сделка состоится только тогда, когда товар перейдет от 1 собственника к другому и будут выплачены ср-ва. Соблюдение условий фьючерса явл. обяз-вом в отл. от опциона.

Фондовая биржа - постоянно действующий и управляемый рынок, функцион. на основе централизации предложений о купле-продаже ц.б., выставляемых брокерами-членами биржи на основе поручений клиентов.

Цель функционирования биржи - мобилизация ден. ср-в. Биржа - посредник посредников.

На бирже работают: брокеры, дилеры (главный дилер проводит торги в любой секции и контролирует работу всех спец-тов), помощники брокеров и бирж. дилеров, сотрудники аппарата биржи - не вмешиваются в ход торгов, президент, председатель биржевого совета, управляют деятельностью биржи.

Принципы деятельности биржи

• ценообразование на базе реального спроса и предложения

• объективность предоставления информации

• построение взаимоотношений брокеров и клиентов на договорной основе.

Основные функции фондовой биржи:

1. Предоставление места для рынка, т.е. торговой площадки.

2. Выявление равновесной биржевой цены, к-ая должна обеспечить концентрацию спроса и предложения и позволила бы выявить цену реально опережающую экон-ую ситуацию.

3. Информационная функция – биржа доводит инф-цию об участниках торгов.

4. Аккумулирование временно свободных денежных средств. Привлечение долгосрочных инвестиций.

5. Обеспечение классности открытости торгов, т.е. все участники находятся в равном положении, торги устанавливают в определенное время и участники располагают одинаковой информацией.

6. Обеспечение арбитража, т.е. механизма для беспрепятственного разрешения споров.

7. Обеспечение гарантии исполнения сделок, т.е. биржа гарантирует надежность ценных бумаг и то, что покупка будет оплачена, а ценные бумаги будут доставлены новому владельцу.

Раз-ка стандартов, кодекса поведения участников биржевой торговли.